En estos días, con el tema de la subprime y la madre que la parió está todo el mundo bastante atacado.
Bueno, el caso es que recibo alertas de algunos fondos seguros que tengo seleccionados para familiares mayores como alternativa a cuentas y otro tipo de activos.
Hoy he visto sorprendido como uno de ellos el Renta 4 Eurocash ha cedido un 0,20% en una semana, y en un mes ha quedado en tabla... ¡¡¡Inaudito!!!. Esto es algo que jamás había sucedido.
Otros fondos como el AXA Spread Court Terme, también han cedido rentabilidad con esta crisis, que al parecer, no nos afecta.
Procedo a rescatar la última ficha del fondo AXA SCT y observo que la calidad crediticia no es mala...
http://documents.axa-im.com/Product_Reporting/B2B/B2B_es_pdf/axa_b2b_156_es.pdf
AAA = 28.22%
AA = 18.04%
A = 43.86%
BBB = 9.88%
No es una cartera de primerísima calidad pero no debe de darnos demasiados sustos.
Se puede ver también la distribución por duraciones, sectoriales,... pero la que me ha llamado la atención es por tipo de activos:
Bono cupón variable: 63,94%
ABS: 24.80%
Cash: 11.26%
¿Sabéis qué es el ABS?
Básicamente consiste en meter en el mercado secundario deudas de terceros para hacerlas líquidas (hipotecas, tarjetas de crédito, préstamos personales, etc).
He rescatado un artículo de Fernando Luque de Enero de 2005: "Curiosidad: un fondo que invierte en ABS".
http://www.morningstar.es/news/print.asp?articleid=37288&categoryid=107
Hay una parte del artículo que me ha llamado poderosamente la atención: "La solvencia de estos títulos no es tan alta como la de la deuda pública de países desarrollados. Pero suelen tener un elevado rating por parte de las agencias de calificación (a diferencia de muchas emisiones corporativas) ya que no sólo están garantizados por los activos subyacentes sino que a esto suele añadirse una garantía por parte de la entidades financieras que los emiten.".
Es posible que la caída de estos fondos se deba a una valoración negativa y puntual de estos productos que haya provocado la caída, de la misma forma, que cuando la valoración vuelva a la normalidad, el fondo puede dar un salto de rentabilidad y volver a la recta que iba siguiendo anteriormente... O también es posible que alguna de esas emisiones haya cascado.
Reiterando lo explicado en los anteriores artículos del blog... No se debe de comprar algo que no se entienda... Ahora que se entiende, quién quiera que lo compre.
Bueno, el caso es que recibo alertas de algunos fondos seguros que tengo seleccionados para familiares mayores como alternativa a cuentas y otro tipo de activos.
Hoy he visto sorprendido como uno de ellos el Renta 4 Eurocash ha cedido un 0,20% en una semana, y en un mes ha quedado en tabla... ¡¡¡Inaudito!!!. Esto es algo que jamás había sucedido.
Otros fondos como el AXA Spread Court Terme, también han cedido rentabilidad con esta crisis, que al parecer, no nos afecta.
Procedo a rescatar la última ficha del fondo AXA SCT y observo que la calidad crediticia no es mala...
http://documents.axa-im.com/Product_Reporting/B2B/B2B_es_pdf/axa_b2b_156_es.pdf
AAA = 28.22%
AA = 18.04%
A = 43.86%
BBB = 9.88%
No es una cartera de primerísima calidad pero no debe de darnos demasiados sustos.
Se puede ver también la distribución por duraciones, sectoriales,... pero la que me ha llamado la atención es por tipo de activos:
Bono cupón variable: 63,94%
ABS: 24.80%
Cash: 11.26%
¿Sabéis qué es el ABS?
Básicamente consiste en meter en el mercado secundario deudas de terceros para hacerlas líquidas (hipotecas, tarjetas de crédito, préstamos personales, etc).
He rescatado un artículo de Fernando Luque de Enero de 2005: "Curiosidad: un fondo que invierte en ABS".
http://www.morningstar.es/news/print.asp?articleid=37288&categoryid=107
Hay una parte del artículo que me ha llamado poderosamente la atención: "La solvencia de estos títulos no es tan alta como la de la deuda pública de países desarrollados. Pero suelen tener un elevado rating por parte de las agencias de calificación (a diferencia de muchas emisiones corporativas) ya que no sólo están garantizados por los activos subyacentes sino que a esto suele añadirse una garantía por parte de la entidades financieras que los emiten.".
Es posible que la caída de estos fondos se deba a una valoración negativa y puntual de estos productos que haya provocado la caída, de la misma forma, que cuando la valoración vuelva a la normalidad, el fondo puede dar un salto de rentabilidad y volver a la recta que iba siguiendo anteriormente... O también es posible que alguna de esas emisiones haya cascado.
Reiterando lo explicado en los anteriores artículos del blog... No se debe de comprar algo que no se entienda... Ahora que se entiende, quién quiera que lo compre.
