Los ETFs de Renta Fija de muy corto plazo o Monetarios han tomado relevancia debido a los cambios recientes en las letras del tesoro.
La rápida subida de tasas por parte de los Bancos Centrales debido a la inflación y la incertidumbre de hasta cuándo dejarán de subir ha hecho que los ETFs monetarios se vuelvan parte importante de una cartera dependiendo la estrategia que cada uno siga. Esto es así porque tienen menor sensibilidad y, por lo tanto, menores cambios en sus precios debido al alza de tasas y porque siguen muy bien los últimos cambios de estas.
¿Qué son los ETFs Monetarios y por qué son interesantes para invertir?
Los ETFs Monetarios usualmente tienen una cartera de Renta Fija de muy corto plazo con grado de inversión, ya sea:
- Gubernamental o soberana
- Papel comercial (deuda de corporaciones y bancos de muy corto plazo)
- Operaciones dobles
Son muy útiles para tener en cartera porque nos ayudan a formar nuestra escalera de RF haciendo una mejor diversificación temporal y reduciendo el riesgo de tasas de interés. Y gracias a su baja duración (sensibilidad a los cambios en las tasas de interés), también siguen brindando un buen amortiguador a las caídas de nuestra Renta Variable.
He visto muchas opiniones y preguntas en los foros y medios de “información” contra la RF debido a que cayó el año pasado y criticándola de que no sirve o no cumplió con lo que debía de hacer o que realmente no era tan segura como se pensaba.
El "problema" siempre está en los detalles y en ocasiones es común tergiversar la realidad y generalizar para tener más likes o aprovecharse de nuestros sesgos cognitivos.
Claro que la renta fija de maduraciones y duraciones largas cayó con fuerza, pero no fue así con la renta fija de muy corto plazo o ETFs Monetarios. Lo podemos ver en la siguiente imagen:
La renta fija de muy corto plazo, representada por ETFs monetarios, cumplió perfectamente su objetivo de ser amortiguador mientras la renta variable estaba cayendo. Tuvo un retorno del 2.11% nominal y una caída máxima del 0.22%, lo cual confirma que hizo su trabajo muy bien.
Obviamente, no superó la inflación, pero hay que ser realistas, no existe la magia aquí. Para una mayor rentabilidad tendríamos que haber sacrificado amortiguación.
Una cartera 60/40 con ETFs Monetarios lo hizo bastante mejor que muchos portafolios el año pasado.
| ETF | TER | 3a% | ISIN |
| Lyxor Smart Overnight Return UCITS ETF C-USD | 0,09 | 3,01 | LU1248511575 |
| Lyxor Fed Funds US Dollar Cash UCITS ETF - Acc | 0,10 | 1,69 | LU1233598447 |
| Xtrackers Sterling Cash Swap UCITS ETF 1D | 0,15 | 1,52 | LU0321464652 |
| Xtrackers Fed Funds Effective Rate Swap UCITS ETF 1C | 0,15 | 1,42 | LU0321465469 |
| PIMCO US Dollar Short Maturity UCITS ETF Dist | 0,35 | 0,80 | IE00B67B7N93 |
Estos ETFs se pueden contratar a través de las siguientes entidades:
Cómo invertir en ETFs Monetarios
Los ETFs de la tabla anterior se encuentran listados en las Bolsas de Londres, Italiana y Euronext. Cualquier bróker con acceso a estos mercados también tendrá disponible la compra de los ETFs Monetarios listados.
Una de las mejores estrategias para utilizarlos es con una escalera de Renta Fija, esto significa ir creando diferentes escalones con distintas maduraciones dependiendo de nuestros objetivos y necesidades.
Hay que recordar que si escogemos un ETF monetario en una divisa diferente a la nuestra, entonces también estaremos asumiendo el riesgo tipo de cambio. O podemos escoger uno con cobertura de divisa.
A continuación escribo las características principales de los que creo son más interesantes, teniendo en cuenta la divisa EUR para el segundo y terecer ETF:
Lyxor Smart Overnight Return UCITS ETF C-USD
Este ETF es de gestión activa en este tipo de productos con operaciones dobles.
Su divisa base es USD y no cuenta con cobertura de divisa. Tiene una política de acumulación de dividendos y una volatilidad anual de 10.40%.
El siguiente es un desglose de su cartera:
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Invesco Euro Cash 3 Months UCITS ETF Acc
Este ETF busca seguir al índice FTSE Eurozone Government Bill 0-6 Month Capped invirtiendo en deuda soberana de la zona euro con maduraciones de hasta 6 meses.
Su divisa base es EUR y no cuenta con cobertura de divisa. Tiene una política de acumulación de dividendos y una volatilidad anual de 0.20%.
El siguiente es un desglose de su cartera:
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Lyxor Smart Overnight Return UCITS ETF C-EUR
Este ETF también es de gestión activa e invierte mayoritariamente en contratos de dobles.
Su divisa base es EUR y no cuenta con cobertura de divisa. Tiene una política de acumulación de dividendos y una volatilidad anual de 0.12%.
El siguiente es un desglose de su cartera:
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