¿Y si pudieras hacer que tu dinero rindiera más mientras duermes, y te generara ingresos pasivos de forma mensual? En este artículo te presento los instrumentos que hacen posible esta práctica, lo llamados ETFs Overnight. Descubre aquí cuáles son.
¿Sabías que entre tipos de interés interbancarios existen fondos que trabajan mientras tú duermes? Y no me refiero a que operan en sesión nocturna a la espera de que habrán los mercado, sino a que cuando operan de verdad, es en la sesión nocturna. A
¿Cuáles son los mejores ETFs Overnight?
Si no habías oído hablar de ello, se conoce como operativa overnight. Y en este artículo repasamos como aprovecharte de esta práctica que realizan los big playersde la forma más cómoda posible, a través de ETFs temáticos de esta categoría.
¿Qué es un ETF Overnight?
Lo primero de todo es que cuando hablamos de ETFs overnight, debemos hablar de una clara distinción entre ETFs Overnight de Europa y de EEUU. Ya que aunque suene inverosímil, son dos cosas diferentes
¿Qué son los ETFs overnight en EEUU?
Un ETF "Overnight" de EEUU es un fondo cotizado que intenta capturar la rentabilidad generada entre el cierre y la apertura del mercado, evitando por completo la sesión regular de trading. La estrategia consiste en comprar una cesta de activos al cierre y venderla a la apertura del día siguiente, buscando beneficiarse de un sesgo histórico detectado en el comportamiento de los mercados.
Numerosos estudios han demostrado que, sorprendentemente, una gran parte del crecimiento del S&P 500 a lo largo de las últimas décadas ha ocurrido durante el periodo nocturno. Esto se atribuye a publicaciones de resultados, anuncios macroeconómicos y reacciones a eventos globales, que suelen producirse fuera del horario regular de sesión. Retornos del mercado en horario overnight (pre-Market)
Sin embargo, a fecha de hoy no existe ningún ETF UCITS que implemente esta estrategia pura sobre índices bursátiles como el S&P 500 o el Nasdaq-100
¿Qué son los ETFs overnight desde Europa?
Sin embargo, la cosa cambia cuando hablamos desde Europa, ya que para nosotros los ETFs overnight son fondos cotizados renta fija ultracorta que replican, mediante un swap sintético, la evolución diaria de un tipo de interés overnight (el tipo al que los bancos se prestan efectivo de un día para otro).
El objetivo es beneficiarse de las primas de los tipos de interés interbancarios para acumular una mayor liquidez, que o bien puede repartirse entre los partícipes, o bien acumularse.
Actualmente, se pueden negociar cerca de 10 ETFs overnight desde el mercado europeo que más bien replican el comportamiento de índices de tipos de interés overnight, como el €STR.
¿Cómo funciona la estrategia “overnight”?
Los “ETFs Overnight” europeos no compran pagarés ni hacen depósitos: su único objetivo es reproducir, día a día, la capitalización de un tipo de interés interbancario overnight ( €STR, SONIA, SOFR, Fed Funds…) más—en el caso del euro—un pequeño ajuste de +8,5 puntos básicos
Así pues, imagina que el ETF y un banco se hacen cada día una pequeña “apuesta” sobre cómo se moverá el índice durante la sesión de noche y hasta la apertura del día siguiente (sesión overnight) en la siguiente estructura:
Cierre de mercado (día D): El ETF le debe al banco —o el banco al ETF— la rentabilidad de las últimas 24 h.
Si el banco queda a deber, tiene que depositar garantías (bonos del Tesoro, efectivo) en una caja fuerte custodiada por el depositario del fondo.
Si fuera al revés, el ETF devolvería parte del colateral que ya tenía depositado.
Durante la noche: Es cuando trascurre la sesión overnight, ahí ese colateral duerme en la caja fuerte, pero fuera del balance del banco debido a que el ETF es su propietario legal.
Apertura (día D + 1): Se recalcula de nuevo (“mark‑to‑market”) con respecto al colateral que se puso. Si la diferencia vale, por ejemplo, 0,02 € por participación, se ajusta el colateral -a favor o en contra del ETF depositario- para que cubra prácticamente el 100% de esa exposición.
Si el banco debe 0,02 € por acción, transfiere al depositario del ETF bonos del Estado o efectivo por ese importe (más un pequeño extra llamado haircut para cubrir mini‑fluctuaciones intradía).
Si mañana el índice bajara y la diferencia fuera –0,01 €, el proceso sería el invertido: el depositario devuelve colateral al banco.
Después del ajuste, el valor de lo que el ETF tiene cubre casi el 100 % de lo que el banco le debe. Así, aunque el banco desapareciera antes del próximo ajuste, el depositario podría vender esos bonos y el partícipe no perdería (salvo los céntimos esos de la “fricción”). Luego empieza otra vez el ciclo.
En resumen, mediante estas prácticas muy propias del capital institucional, ahora también puedes beneficiarte como partícipe de los ETFs que mediante re´plica sintéticas -swap-, ofrecen la práctica de mantener el efectivo remunerado al tipo overnight menos la comisión, con volatilidad cercana a cero.
Los mejores ETFs overnight desde Europa
Ahora que ya hemos explicado qué son y cómo funcionan, vamos a ver 3 ETFs overnight que se benefician de esta lógica y en los que podrás invertir con apenas 5 clicks desde el broker Freedom24:
Xtrackers II EUR Overnight Rate Swap UCITS ETF 1D
El Xtrackers II EUR Overnight Rate Swap UCITS ETF 1D (ticker XEOD, ISIN LU0335044896) replica la evolución del del índice €STR o Solactive €STR + 8,5 pb Daily Total Return (tipo interbancario overnight), que refleja la rentabilidad del tipo de interés overnight en euros más 8,5 puntos básicos, mediante réplica vía derivados (swap sintético).
Características del ETF
Detalle
📋 Nombre del fondo
Xtrackers II EUR Overnight Rate Swap UCITS ETF 1D (XEOD.EU)
📈 Rentabilidad a 3 años
8,95%
💰 Distribución (dividendo)
Sí, cuatrimestral (3,13% rentabilidad por dividendo)
* Las inversiones siempre implican el riesgo de pérdida de su capital.
Así pues, este ETF con un reparto cuatrimestral de dividendos a una rentabilidad (por dividendos) del 3,18% resulta ideal para aquellos inversores que más que ver incrementado su patrimonio a largo plazo, buscan cierta recurrencia en la entrada de ingresos pasivos.
Para lograr esta periodicidad en el reparto de flujos el ETF realiza contratos de swap con bancos de primer nivel (como Barclays, Deutsche Bank, Goldman Sachs, JPMorgan, Société Générale), lo que le permite obtener una periodicidad en el ingreso de rentas, y es por ello que el ETF puede entregar la cotización del índice €STR diario más el “plus” de 8,5 puntos básicos, restando un TER de 0,10%
Rentabilidad y reparto de dividendos del ETF Xtrackers II EUR Overnight Rate Swap UCITS 1D
Cualquier inversión siempre implica el riesgo de pérdida
* Las inversiones siempre implican el riesgo de pérdida de su capital.
Podríamos decir que resulta ideal para ver remunerada nuestro dinero en efectivo a un tipo de interés ligeramente superior al de las cuenta remuneradas, con total liquidez y sin un acuerdo de permanencia, ya que nos podemos salir del ETF cuando queramos -cosa que no suele pasar en los depósitos o colocaciones de fondos-.
Amundi EUR Overnight Return UCITS ETF Acc
Muy parecido al anterior, en este caso el ETF Amundi EUR Overnight Return UCITS ETF Acc (ISIN FR0010510800, ticker L8I3) replica sintéticamente el Solactive Euro Overnight Return Index (€STR + 0,085 %), replicando el tipo overnight de la eurozona vía swap y acumulando toda la rentabilidad, y todo ello, sin añadir riesgo cambiario
* Las inversiones siempre implican el riesgo de pérdida de su capital.
Debido a que emplea swaps con contrapartidas y no prestar activos, el ETF minimiza el tracking error, y todo a un coste mínimo del 0,10% TER, a cambio de ofrecer una elevada liquidez.
Con todo, su rentabilidad siempre ha sido creciente. Por supuesto, nada espectacular, ya que en los últimos 3 años apenas ha sido de un 8,7%, pero por lo menos es algo más elevada que cualquier cuenta corriente, con la ventaja de poder salirnos cuando queramos y sin exponernos al riesgo cambiario.
Rentabilidad del Amundi EUR Overnight Return UCITS ETF Acc
Cualquier inversión siempre implica el riesgo de pérdida
* Las inversiones siempre implican el riesgo de pérdida de su capital.
PIMCO US Dollar Short Maturity UCITS ETF (Dist)
Vamos ahora con un ETF de gestión activa y cupón de reparto mensual. Así pues, el ETF PIMCO US Dollar Short Maturity UCITS ETF (Dist) (MINT / ISIN: IE00B67B7N93) busca obtener el máximo ingreso actual preservando el capital y aportando liquidez de forma mensual (mediante el reparto de dividendos). Para lograrlo, simplemente invierte en una cartera de bonos de EEUU con vencimientos muy cortos (≤ 1 año).
Características del ETF
Detalle
📋 Nombre del fondo
PIMCO US Dollar Short Maturity UCITS ETF (Dist) (MINT)
* Las inversiones siempre implican el riesgo de pérdida de su capital.
Aunque su rentabilidad a largo plazo parezca pequeña (apenas un 1%), en realidad no deberíamos fijarnos en ese dato, sino en el flujo mensual de reparto de dividendos: Y es que en los últimos 12 meses distribuyó unos 4,85 USD por participación (4,8% de rentabilidad por dividendo).
Por ende, con un coste anual del 0,35% TER, resulta ideal para cartera que buscan obtener una plusvalía del capital de forma recurrente sin asumir duración (como por ejemplo los depósitos a plazo), ya que el ETF puede ser vendido en cualquier momento.
Reparto de dividendos mensuales del PIMCO US Dollar Short Maturity UCITS ETF (Dist) | Fuente: Freedom24
* Las inversiones siempre implican el riesgo de pérdida de su capital.
UBS EUR Overnight Rate SF UCITS ETF EUR (Acc)
Y cerramos esta lista de review con otro ETF sobre el índice €STR de reciente creación. De esta forma,UBS EUR Overnight Rate SF UCITS ETF EUR Acc(ISIN: IE0006BDZN36) replica sintéticamente el Solactive €STR Daily Total Return Index, que refleja el tipo overnight del euro, ofreciendo el rendimiento del tipo de referencia (€STR) más 0,085 % mediante contratos swap.
Muy parecido al primer ETF de la lista, ya que mediante swaps sintéticos, el ETF entrega el tipo overnight del euro más 8,5 pb, con un tracking error mínimo, unas comisiones de gestión de apenas el 0,10%
Es idóneo para sustituir efectivo en cartera o depósitos bancarios, gracias a su acceso inmediato y sin riesgo cambiario (cotiza en euros). No obstante, para quien no le importe arriesgar con el tipo de cambio, este ETF de UBS tiene su réplica en dólares y libras esterlinas.
Cualquier inversión siempre implica el riesgo de pérdida
* Las inversiones siempre implican el riesgo de pérdida de su capital.
Freedom24: Mejor broker para comprar ETFs overnight
Por tanto, si estás buscando un broker de confianza en el que comprar estos ETFs a priori algo más exótico, te presento a uno de nuestros partners de confianza Freedom24:
A través de este broker europeo, cuya matriz denominada Freedom Holding cotiza en el Nasdaq bajo el tick FRHC, podrás invertir en más de 40.000 acciones, y otros 3.600 ETFs de todo tipo de temática, desde los clásicos ETFs indexados al SP500 o al mundo, hasta otros mucho más de nicho como pueden ser los ETFs covered call, o los overnight aquí expuestos. Y todo desde unas comisiones realmente bajas.
Características de Freedom24
Definición
🏆 Regulación
CySEC con licencia CIF 275/15, y también registrado en la CNMV y BaFin
💼 Activos financieros
40.000 acciones, 3.600 ETFs y hasta 147.000 bonos.
💲 Comisiones
All Inclusive: 0.5% +0.012€ por etf/stock (+1,2€/$ por orden)
Smart in EUR: 0,02€/$ por etf/acción (+ 2€/$ por orden)
📈 Plataforma
Propia; Web y App móvil
🎁 Promoción para nuevos consumidores
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Cualquier inversión siempre implica el riesgo de pérdida
* Las inversiones siempre implican el riesgo de pérdida de su capital.
👉 Te dejo también con su review para que puedas consultar más informaciónuopiniones de Freedom24
¿Cuáles son los criterios clave para elegir ETFs overnight?
Como es habitual en los ETFs temáticos tan de tipo nicho son varios los puntos a tener en cuenta antes de seleccionar unos u otros ETFs. Veámoslo:
Benchmark o índice de referencia: Lo más común es que si es euros replique el índice €STR (interbancario), más un margen adicional (p. ej. +8,5 pb).
Comisión (TER): Controla que las comisiones de gestión no sean excesivamente elevadas, ya que si no se te comerán toda la rentabilidad. En este casocada 0,01% cuenta, ya que el rendimiento anual tampoco tiende a ser muy elevado.
Política de dividendos: ¿prefieres acumulación (ideal para reinvertir) o distribución?
Tipo de réplica del ETF: sintética vs. física
Swap: como veremos a continuación, ten cuidado con el riesgo de contraparte.
Física (depósito de bonos): generalmente suelen ser más transparentes, ya que la contraparte es un activo real.
Contrapartes y colateral: Este aspecto es realmente importante chequearlo, sobre todo si es de réplica sintética, ya que estarás a merced de la solvencia y calidad del banco con el que se hace el swap.
¿Merece la pena invertir en estrategias tipo "overnight"?
Las estrategias “overnight” funcionan esencialmente como un paso intermedio entre la liquidez total (cuenta corriente) y los productos de renta fija más tradicionales. En un entorno de tipos elevados, como es todavía el de EEUU, estos ETFs capturan de forma rápida y transparente el rendimiento del tipo de interés overnight —el €STR en Europa o el SOFR en EE UU— con un “plus” añadido que puede ir de 5 a 10 puntos básicos.
Todo ello significa que pueden resultar ideales para quien busque aparcar efectivo sin renunciar a obtener un rendimiento algo superior al 0%, de forma cómoda, con muy baja volatilidad y fácil acceso diario.
Sin embargo, no conviene sobrevalorar lo que ofrecen: hablamos de rentabilidades del orden del 3% anual como máximo, meramente un escalón por encima de los depósitos bancarios. De hecho, en muchos casos la diferencia con un buen fondo de mercado monetario es mínima una vez introducidos los costes y posibles slippages. Es decir, no funcionan como un motor de rentabilidad, sino como “cojín” de seguridad para el grueso de tu cartera.
Otro punto a considerar es el riesgo de contraparte en las réplicas sintéticas. Aunque los grandes ETFs overnight suelen negociar swaps con bancos de primer nivel y mantienen colaterales líquidos, existe cierta exposición —por pequeña que sea— frente a quiebras o tensiones en el sistema financiero. Para la mayoría de inversores particulares, esto no será un factor determinante, pero merece la pena conocerlo antes de confiar ciegamente.
En mi opinión, invertir en ETFs overnight tiene sentido si tu cartera necesita un “almacén” de efectivo eficiente, especialmente en escenarios de subida de tipos o de elevada incertidumbre de mercado. No obstante, para horizontes más largos o apetito real de retorno, hay que buscar alternativas en renta fija de corto plazo, bonos corporativos o directamente renta variable.
Ten en cuenta que toda inversión conlleva el riesgo de pérdida de capital. Las previsiones o rendimientos pasados no garantizan resultados futuros. Infórmate bien o consulta con un asesor financiero antes de invertir.