Rebalanceo cartera mayo 2023

Detalles del rebalanceo de mayo de 2023 de la cartera “Beneficios predecibles”.

Aviso legal: Este artículo no es ninguna recomendación de inversión en ningún producto financiero, ni asesoramiento financiero de ningún tipo. Solo es legal ofrecer asesoramiento financiero a través de una entidad autorizada por la CNMV y únicamente como cliente, no debe tomar este blog como asesoramiento financiero. Solo expongo mi metodología de inversión particular que aplico, tal cual la expongo, con mi propio capital.

La nueva composición de la cartera es la siguiente:

Además, en el rebalanceo se debe ajustar el peso de cada compañía para igualarlos.

ENPH, INVH y MPWR: Por aplicar la regla del 25% que expliqué en un post anterior. Es una pena que ENPH haya presentado resultados esta semana pasada antes del rebalanceo; no presentó malos resultados, sino que su guía para el próximo trimestre no estaba acorde al crecimiento que estaba implícito en el múltiplo y el mercado reaccionó violentamente. Esto demuestra lo importante de la regla del 25%, ha costado un 3% de rentabilidad en la cartera.

IT: Tiene un múltiplo alto y además el negocio no es tan consistente y predecible como las empresas que van a entrar nuevas en cartera, creo conveniente sustituirla por mejores opciones.

ABC (AmerisourceBergen Corp) : soluciones para el sector farmacéutico. Tiene unos números muy buenos. Tiene un margen EBITDA pequeño, pero es capaz de crecer de una forma muy consistente; esto no es malo si trabajando con márgenes bajos puede ir superando más y más a la competencia.

AZO (AutoZone Inc) : venta y distribución de piezas y accesorios de automoción. Es una empresa con un negocio realmente excelente, creciendo a un ritmo consistente del 24% anual, y con una valoración muy ajustada a ese crecimiento. Solo con ver la gráfica nos podemos hacer una idea de su calidad a lo largo del tiempo. Justo ahora está en máximos históricos y quizás no sea mala idea esperar una corrección de un 5% para hacer la compra.

FISV (Fiserv Inc) : sistemas de pago. Tiene unos números y un crecimiento muy bueno. Tiene un ROIC y ROE bajos pero crecientes, y una deuda DEBT/EBITDA en descenso y ya en valores aceptables, todo ello por la adquisición de First Data en 2019.

SEE (Sealed Air Corp) : soluciones de empaquetado seguridad/calidad alimentación. Tiene buenos números y crece a un ritmo sostenible del 13%, tiene un buen precio para ese crecimiento. En 2016 vendió New Diversey para amortizar deuda y ahora está en valores aceptables.

CI (Cigna Corporation) : seguros de salud. Tiene márgenes EBITDA decrecientes desde la adquisición de Brighter en 2017 lo que quizás no sea buena señal, bajo crecimiento pero consistente y a buen precio. El precio de la acción lleva mucho tiempo bajando y quizás sea algo sospechoso. Necesita algo más de investigación.

HD (The Home Depot Inc) : muy similar a LOW.

ORLY (O'Reilly Automotive Inc) : muy similar a AZO.

MSFT (Microsoft) : no necesita presentación, tiene unos números absolutamente excelentes y con un crecimiento muy sostenido. Justo ahora está en subida vertical y no creo que sea el mejor momento para comprar, quizás en próximos rebalanceos.

He actualizado el plan de inversión para incluir la regla del 25%. Se puede ver aquí: https://www.rankia.com/blog/estrategias-de-inversion-a-largo-plazo/5691924-documento-plan-inversion-empresas-beneficios-predecibles

El post de la regla del 25% es este: https://www.rankia.com/blog/estrategias-de-inversion-a-largo-plazo/5826222-probabilidad-que-crecimiento-accion-mantenga-riesgo-invertir

Lo más destacable de estos dos meses ha sido el creciente uso de la alta tecnología como refugio. Y más tras los buenos resultados. La rentabilidad de estos dos meses del QQQ ha estado a más de 2 sigmas del promedio de rentabilidad del S&P500, estadísticamente es una diferencia enorme.