La campaña de publicación de resultados empresariales del cuarto trimestre arrancó oficiosamente anoche con las cuentas de la fabricante de aluminio Alcoa: batió previsiones en términos de beneficios pero se quedó corta en ingresos. Las estimaciones consenso del mercado para esta campaña de resultados apuntan a día de hoy a una caída media interanual del -4.7% del beneficio por acción para las empresas que forman parte del S&P500. Esta cifra recoge un comportamiento muy divergente por sectores. Así, el de Energía (con una caída interanual prevista de los beneficios de nada menos que del -70%) y Materiales (del -24%) seguirían dentro una dinámica marcadamente recesiva. Por el contrario, en el otro extremo, Telecomunicaciones (+18.4%), Consumo Discrecional (+8.4%) y Financieras (+7.2%) seguirían mostrando un perfil claramente expansivo.
Al margen de lo anterior, el mercado sigue tratando de establecer un suelo a la corrección bajista en que llevamos inmersos nuevamente a lo largo de estas pasadas semanas. El intento de rebote de ayer se vio frustrado en la recta final de la sesión. Hoy, se ha conseguido cerrar al fin con ganancias de cierta relevancia aunque menores a las disfrutadas durante buena parte de la sesión. La culpa de que los mercados hayan cedido parte de las ganancias en la recta final de la jornada ha sido del petróleo, que volvía a tocar por segunda vez en el día la zona de los 30 USD/barril, con una caída cercana al -4%. El precio del petróleo acumula un descenso del -18% en los pocos días que llevamos de este año. A este respecto, hoy circulaba el rumor por el mercado de que algunos países miembros de la OPEP estaban presionando para la convocatoria de una cumbre extraordinaria del cártel con el fin de poner límite a esta caída del precio del crudo. De hecho, algunos países árabes empiezan a tener ya problemas financieros por la insuficiencia de ingresos respecto a sus presupuestos de gastos. Parece, pues, que cuanto más rápida e intensa sea la caída adicional del precio del petróleo en el corto plazo, mayor es la probabilidad de que la OPEP acuerde una rebaja de sus cuotas de producción que ayude a poner freno de una vez a esta presión bajista (el cierre de posiciones cortas especulativas en los mercados de derivados se encargará de hacer el resto a la hora de propulsar el precio del petróleo al alza).
Volviendo a la situación actual del mercado, desde el punto de vista del análisis técnico seguimos en torno a la zona media del último sub rango de cotización comprendido entre los 330 y los 350 puntos del índice DJ STOXX EUROPE 600, dentro del rango más amplio definido a lo largo de los pasados meses entre los 330 y los 415 puntos. Los indicadores de “momentum” han empezado hoy a girar al alza en lo que podría ser la anticipación del final de esta fase bajista pero, de momento, todo es bastante provisional: aún no se puede descartar que haya un nuevo y último movimiento bajista para testar los mínimos del pasado mes de agosto en las proximidades de esos 330 puntos que mencionábamos anteriormente.
En resumen, la dinámica bajista de estas últimas semanas está perdiendo fuerza pero aún es pronto para darla por definitivamente terminada.
