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Call y Put
Estrategias con Spreads y Seasonals en los mercados de Futuros y Opciones

El VIX o Estrategias de Opciones que Matan

No sabia que titulo ponerle al post, pero mira creo que sirve.

Todos sabemos que son las opciones, todos sabemos que es el VIX, todos conocemos a expertos en opciones que dicen que son muy buenos… y luego están los gestores llamados profesionales… que además tiene su track record(este gurpo ya es menor) Hoy vamos ver uno!!!!

 

Imagínate que tu amigo/gestor te dice

Mira este, es la hostia… encontré uno que… no te lo vas a creer….. el rendimiento de este gestor es la p…..

 

¿Ah, pero mira las bajadas que tiene? Hombre no va a ser que siempre gane, pero mira al final tiene una volatilidad del 17% y gana en media un 17% al año… Mal mal no esta.. Y los últimos años lo hizo muy bien…

Y mira tio, además paso por lo peor del 2008, este tio si que sabe… y gestina pasta 366M

 

Vamos a ponerle pasta…

Supongo que esto fuel el razonamiento de los $393M de dólares, de los gestores o inversores que decidieron entrar durante el año 2017 en este fondo.

Que paso, pues lo que pasa siempre y lo que digo yo, en las opciones todo va muy bien hasta que deja de ir bien…

Febrero, el VIX se dispara, este señor por la baja volatilidad del mercado y por el afán de ser el mejor en la industria… esta con muchas opciones del SP intentando sacar dos duros. Como la volatilidad es baja, se tiene que arrimar al mercado o meter muchas opciones. Todos sabemos que esto es normal, y ms si llevas meses haciéndolo o años si n que pase nada…

Pero viene el dia, el SP por sorpresa baja, este señor palma ni mas ni menos que el 80% de su fondo, al por la noche… margin call.. o por el dia.. nada todo fuera…(seguro que recordáis que hizo por la noche el VIX y el SP500) según el articulo del Reuters ellos tenían unos $547M bajo gestión, pero entre todo  (otros fondos y gestiones diversas) unos $812M que quedaron en unos $14M. (ver articulo de reuters)

YO también sufri, perdi el 5% luego otros 4% en cobertura y acabe el mes abajo en la estrategia de opciones!!! Si si lo digo asi de fácil… lo cague… pero hoy en dia estoy casi a la par en el año con las opciones.

Era un fondo “bueno”, que se vendía mucho a los pequeños inversores que buscaban altos rendimientos y que no entendían bien lo que uno hace el gestor.

Por esto os digo, si se puede hacer muchas cosas con opciones, se puede ganar dinero con ellas, se puede tener unos resultados de la hostia que darán envidia a mas de uno… pero claro.. pregúntate ¿ que hace el gestor, como gestiona el riesgo, que riesgo asume, o que riesgo puede tener su estrategia?

Pregunta, mira, manda un mail si necesitas ayuda, pero no dejes que te engañen las cifras. El dinero en las opciones viene poco a poco y se va muy rápido, mas o menos en días. (Lo digo por experiencia)

Lo malo que no es el único de los 4-5 que sigo. Unos perdieron igual todo, otros el 30-40%. Hay otros que hace unos años perdieron un 70% con opciones de plata, luego la gente, como tiene buenos rendimientos pues le cambia dinero al de Sp500, la misma estrategia.. le ponen  $40M… pam.. otra vez lo mismo…

No lo entiendo, no lo entiendo…

¿Hay algunos muy buenos que me han sorprendido, pero claro me pregunto ellos cuando petaran? ¿Porque la cuestión no es que petaran o no sino es el cuando?

Asi que esto es amigos, el VIX, las opciones financieras, las estrategias de income y la madre que los pario a todos estos profesionales… ahora imaginaros los que no son y solo tiene por allí paginas… y servicios de señales…

No digo que con las opciones no se puede ganar, solo digo que tiene que ser una parte de un portfolio multi estrategia y que tenga una ponderación ajustada.

Ser buenos y tener mucho cuidado y sabeis que os ofrezco mi ayuda si queréis analizar gestores, registrados o no os ayudare.

Greg

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Los mensajes publicados son meramente educativos y nunca una recomendación para los lectores.
  1. #2

    mikelbar

    Es un fondo "cojonudo".... Depende como lo gestiones.... Si lo dejas sin ajustes, te sale regular, tirando a mal.... Pero si cada año lo ajustas y dejas la misma cantidad, te da un 12% anual, incluyendo el batacazo del -80%.

  2. #3

    Optiongreg

    en respuesta a mikelbar
    Ver mensaje de mikelbar

    Yo creo que si lo dejas un dia te llagara la carta de "Gracias por ser nuestro cliente" y tu diras hoy yo no cancela mi cuenta.. No no, te lo cancelaron ellos...

    Es una bestialidad..

    Hay otro que este si que es el rey de las opciones, por ahora.. por ahora.. esto si gestiono muy bien.. la bajada de febrero... ya no soy cliente de el nos subio el min a 1M el cabron, asi que no te puedeo decir que vol ha tenido solo por datos de otros.. esto si dicen que se quedo bajando solo un 3%!!!!

    Greg

    Greg

  3. #4

    Tylerdurden9

    en respuesta a Optiongreg
    Ver mensaje de Optiongreg

    Joder, a simple vista parece muy muy bueno... como se llama?

  4. #5

    Nega16

    Creo que el cuando es en cualquier momento, el cuanto, para empezar a perder hasta la camisa es cuando el VIX en un solo dia suba un 100% desde entorno del valor 20, y el aviso un cambio de upward a contango.

  5. #6

    Optiongreg

    en respuesta a Nega16
    Ver mensaje de Nega16

    Se ha defeindido muy bien, creo que tiene un sistema gradual del rolo, opera mucho y hace mucho automatico... es decir los robots le rolan por partes... asi que no se espera que le jodar de verdad... prefiere perder comisiones..

    No es malo... de todos modos os tendre al tanto yo lo sigo mucho..

    Greg

  6. #7

    Solrac

    El problema no es operar con opciones, Greg, ¡sino que lo hacía apalancado hasta las trancas!

    Cualquiera que te lea se cree que vender opciones es mala idea, y no es así. Lo malo es vender demasiadas.

  7. #8

    Wabaloo

    en respuesta a Optiongreg
    Ver mensaje de Optiongreg

    Hola a todos, pues sería muy interesante conocer detalladamente como gestiona el riesgo, porque con la bajada de febrero del 10% se han cepillado casi a todos los que estaban vendiendo puts...

    El caso mas grave que conozco era una cartera de opciones que estaba invertida al 50% en opciones y el otro 50% en liquidez a la espera de vender CFDs sobre el índice en caso de caer la cotización del subyacente un 3% y antes que entrara en el dinero la opción vendida.....esto con gente vigilando todas las horas del mercado, y con la complicidad del bróker que ademas co-gestiona el fondo......

    ¿Resultado después de la caída? pues que el bróker como hubiera perdido mucho dinero con la activación de los CFDs ha preferido no dar contrapartida y quedarse el dinero (esta es una virtud que conocen los que te ofrecen CFDs, pero desconocen los que los adquieren porque no se han leído el contrato).

    Muchos partícipes de ese fondo se han salido inmediatamente con pérdidas superiores al 30%, y no hablan precisamente muy bien de el.

    Por cierto Optiongreg, puedes abundar en la estrategia de cobertura de ese fondo que apuntas? Aunque roles los vencimientos, cuando te cae un 10% el subyacente, y vas apalancado.... te cierran las posiciones igualmente por falta de liquidez.

    Corolario1: CFDs = Timo

    Corolario2: Los que mueven esto (y han tumbado un 10% todos los índices en 2 días como si nada) Saben perfectamente como sacarnos el dinero, y nos lo recuerdan "amablemente" cada cierto tiempo.

    Corolario 3: Es muy peligroso, hacer lo que la gran mayoría está haciendo..."el pescador echa las redes allí donde hay muchos peces...."

    Salud y gracias por un hilo centrado en gestión de riesgo en opciones

  8. #9

    Wabaloo

    en respuesta a Nega16
    Ver mensaje de Nega16

    Hola,
    tienes un gráfico por ahí para ver la eficiencia del aviso en el cambio upward a contango?
    Funcionó el indicador adelantado en febrero?, y el lunes negro de 1987?

    Tengo la sensación de que esos flash crash son bastante impredecibles para los que no tenemos acciones de la FED ni somos testaferros de los susodichos como Ray Daylo y Cia.

    salud

  9. #10

    Nega16

    en respuesta a Wabaloo
    Ver mensaje de Wabaloo

    SI, que funciono
    leugo te lo paso
    ve mi blog
    el ultimo capitulo de los pelmas del crack
    Tienes que ver que estamos hablando solo de los dos primeros vencimientos y la ponderacion del 75% al 25%
    Esta todo explicado ahi
    el viernes a cierre se giro de upward a contango, e incluso el jueves ya estaba avisando
    el golpe fue el dia del lunes y la noche del lunes al martes
    el dia 14 de Marzo tambien se volvio a girar
    y como ves poco tardo en caer otra vez
    lee a luby que tambien esta citado en el articulo
    es predecible
    o almenos sabiendo que estas con dinamita no aconsejable estar activo con eso segun que circunstancias
    Luby esta orgulloso de enseñar eso
    esta en su blog

  10. #12

    Nega16

    en respuesta a Wabaloo
    Ver mensaje de Wabaloo

    tambien aviso hacia el 30 de Enero la rotura de variabilidad en los rangos diarios de su campana de Gauus que yo levanto. Empleo el S&P en una escala que calibra eso, que no voy a mencionar aqui
    En esa misma escala rompio tambien la estructura de precios ( esto es lo primero que se invento en eltrade, tendra mas de cien años, de maximos crecientes , minimos crecients a maximos decrecientes minimos decrecientes- Dos veces rompio la estructura para el dia 30 y para el 31 4 veces, si a la lectura de ese dia le añades que se acaba el upward, habia que salirse, y mas porque se venia con beneficios de ese año y otros.
    Hay que mencionar que segun mi lectura el VIX aviso ellunes a las 17 horas de aqui, mucho mas retrasado.
    Lo unico que no ha acompañado el aviso ha sido la cotizacion del oro, que en desplomes se dispara, pero ese dato da para ver,a posteriori, lo cual no es muy valioso, que no existia miedo ente los grandes operadores. Que era de otra naturaleza el golpe.

  11. #13

    Nega16

    en respuesta a Nega16
    Ver mensaje de Nega16

    me refiero de naturaleza distinta al del 2008

  12. #14

    Wabaloo

    en respuesta a Nega16
    Ver mensaje de Nega16

    Claro, lo miraré...

    Por cierto, si estabas al loro, se libró tu cartera de opciones en Febrero? te funcionó tu gestión del riesgo?

    salud y gracias por la aportación

  13. #15

    Nega16

    en respuesta a Wabaloo
    Ver mensaje de Wabaloo

    Si pero, fui reduciendo tamaño posicion segun pasaban cosas
    pero para el lunes a las 15 horas solo llevaba el 4% de un tipo de cartera, de lo que llevaba en Enero y resto del año pasado, sino me fulminan.Luego me sali mas o menos de ese 4% con el segundo contango, y estoy fuera. Opero intradia, y es mal mes para eso tambien. Son spreads mas o menos, a mi manera, de grandes sectores, pero que estan apalancados por 20. Asi que con esos movimientos me hubieran arruinado. DE hecho perdi mucho de lo ganado en Enero, que fue mucho. Pero el año pasado estuve todo el año a tope de tamaño de apuesta. Yo uso el VIX y las opciones como sensor, como sensor de riesgo y ahora de liquidez y contrapartida. Opero otras cosas mas fiables para mi.No opero opciones.

    Aunque llevo dos cajas de dinero tipo apuestas de casinos, unas de operar y otra de reserva, algo complejo de explicar aqui, parecido a lo que hacian Richard Dennis y Erckhardt con los tortugas, por poner alguna referencia. Ahora sigo en liquidez total, intento montar algo parecido a eso con el oro y otras cosas relacionadas con el. Por eso doy tanto la lata aqui, al no estar dentro. jejeje
    Yo si enciendo el ordenador me salen todos esos indicadores de riesgo, es lo primero que veo al levantarme.El dinero ademas no es solo mio.

    La otra cartera de intradia, me dio tanto curre y atencion esta apalncada , que no pude entrar a corto. Y estaba claro. Y ademas ahora es mala fecha para operar intradia, el peor mes del año. Estoy en paro casi forzoso.

  14. #16

    Optiongreg

    en respuesta a Solrac
    Ver mensaje de Solrac

    Esto pasa por hacerlo para sacar rendimiento y justificarse a sus cleintes, si la vol es baja no puedes nultiplicar por 10 0 pro 100 tu exposicion.... ah pero si no lo haces no ganas o casi no ganas.... esto es el problema..

    Greg

  15. #17

    Optiongreg

    en respuesta a Nega16
    Ver mensaje de Nega16

    Pues si te indico que salgas y te libraste esto es lo que cuenta, saber salirse o reducir.. o tener posicion y cartera que no se arruine con un movimiento de este tipo..

    Las dos cosas sirven en las opciones... por esto digo, son partes de un portfolio mas grande..

    Greg

  16. #18

    Nega16

    en respuesta a Optiongreg
    Ver mensaje de Optiongreg

    Si bueno yo ya he explicado esto hasta la saciedad en los blogs, un aumnento de la variabilidad , aunque no obligatoriamente conlleva una caida si debe llevar una automatica reduccion del tamaño de la apuesta, para mantenert el nivel de riesgo constante. Estamos hablando de unas roturas de variabilidad de mas de un año de comportamiento.
    Si luego a esto le vas añadiendo mas datos y situaciones, como las que he nombrado , eso es obligatorio, como decia aquel hay mas dias que botellines, para volver a entrar.

  17. #19

    Optiongreg

    en respuesta a Nega16
    Ver mensaje de Nega16

    Ya pero esto la gente no lo piensa, ellos estan con el dinero, no con el tamaño de la apuesto y con los variables que lo afectan...

    Nada incluso los profesionales se vuelven avariciosos y imaginate los no profesionales...

    Nosotros a lo nuestro...

    Greg

  18. #20

    Wabaloo

    en respuesta a Nega16
    Ver mensaje de Nega16

    Pues enhorabuena por verlas venir!!!

    Los que confiaron en Stop loss automáticos, en activación automática de coberturas venta de CDFs, en venta de futuros y demás pincharon todos, a los que íbamos muy apalancados directamente nos cerraron la posición con unas pérdidas enormes (no recuerdo haber recibido llamada de margin call).

    Seguiré trabajando en una cobertura que no necesite que esté vigilando el mercado 24 horas...

    Ojo!!! los que tenían liquidez no deberían tener mayor problema.... el problema aparece cuando tu objetivo es un 20% trimestral....porque se invierte el 110% del dinero en garantías...

    salud2

Autores

  • Optiongreg

    Gestor de Fondos (CTA), Spread Trader, Especulador y lo mas importante Padre de Familia.

  • Latirus

    Spread trader de materias primas desde el 2009. F&F advisor.

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