Hims & Hers vende un 49 % más que hace un año, pero cada venta le deja mucho menos. La empresa estadounidense de consultas médicas online presentó este lunes, 9 de noviembre, tras el cierre de Wall Street, unos ingresos de 890 millones de dólares entre julio y septiembre y una pérdida neta de 33 millones, cuando hace un año ganó 15,8. Su margen bruto ha pasado del 74 % al 57 %.
Además, baja lo que espera ganar en 2026. Y la acción ya llegaba tocada. El lunes cayó un 11,8 % en la sesión, antes de conocerse las cuentas y sin que la empresa ni la prensa hayan dado un motivo concreto, y en las operaciones posteriores al cierre cedía cerca de otro 2 %.
Te cuento qué ha presentado, por qué gana menos vendiendo más, qué pasa con su caja y qué vigilar si la tienes o te la planteas.
¿Qué ha presentado Hims & Hers?
Un trimestre en el que crece mucho, en parte por compras, y gana menos. Estas son las cifras que importan.
Dato del 3T26 |
Cifra y cambio en un año |
|---|---|
Ingresos |
890,4 M$ (+49 %) |
Ingresos sin Eucalyptus, la compañía australiana que compró en junio |
Unos 757 M$ (+26 %, cálculo nuestro aproximado) |
Suscriptores |
2,79 millones (+13 %, pero 103.000 menos que en junio) |
Ingreso medio al mes por suscriptor |
105 $ (81 $ hace un año) |
Margen bruto |
57 % (74 %) |
Resultado neto (GAAP) |
Pérdida de 33,0 M$ (beneficio de 15,8 M$) |
Beneficio por acción diluido (GAAP) |
−0,14 $ (0,06 $) |
EBITDA ajustado |
82,4 M$ (+5,1 %) |
Caja libre |
26,0 M$ (−67 %) |
Fuente, nota de resultados del tercer trimestre de 2026 de Hims & Hers y su informe trimestral (10-Q), 9 de noviembre. Variaciones, cálculo nuestro.
El EBITDA ajustado es la cifra con la que se mide la empresa, y le suma de vuelta gastos como los 64,5 M$ que paga a sus empleados en acciones. Por eso sube mientras el resultado neto, el de las normas contables (GAAP), está en pérdidas.
Con las cuentas, Hims anunció además el fichaje para su consejo del neurocientífico y presentador de pódcast Andrew Huberman, con contratos de publicidad y asesoría de 8,5 M$ al año entre él y una productora que cofundó.
¿Por qué Hims vende más pero gana menos?
Porque lo que más crece es lo que menos margen deja, y la empresa es ahora más grande y más cara de mantener.
- 💊 Adelgazar sale caro de servir. Según su informe trimestral, el margen cae sobre todo por los tratamientos para perder peso, que se envían más a menudo y cuestan más de preparar. Desde marzo vende más fármacos GLP-1 de marca y menos preparados propios, tras el aviso de la FDA de febrero contra esas preparaciones.
- 🌍 Crece comprando fuera. Eucalyptus ya aporta en torno al 15 % de los ingresos. Por eso el negocio internacional sube un 321 % y el de EE. UU., un 21 %.
- 🏢 La estructura pesa más. Sus gastos de administración suben un 88 % y el resultado operativo pasa de ganar 11,8 M$ a perder 66,1 M$.
- 📣 Solo frena el marketing. Se lleva el 27,8 % de los ingresos, frente al 38,8 % de hace un año, y la empresa dice que lo contiene a propósito antes de ampliar su plataforma en el cuarto trimestre.
Y hay un dato que no casa con el +13 % anual. Los suscriptores bajan en el trimestre, de 2,89 a 2,79 millones, y la nota no explica por qué.
¿Qué ha cambiado en su previsión para 2026?
Venderá lo que prometía, pero ganará menos. En el tercer trimestre cumplió lo que había anunciado en agosto. Los ingresos cayeron justo en el punto medio de su previsión y el EBITDA ajustado, dentro del rango. El recorte llega en lo que queda de año.
Previsión para 2026 |
En agosto → ahora |
|---|---|
Ingresos |
3.100-3.300 M$ → 3.130-3.150 M$
|
EBITDA ajustado |
275-325 M$ → 257-277 M$ (−11 % en el punto medio) |
Margen de EBITDA ajustado |
9-10 % → 8-9 %
|
Para el cuarto trimestre espera unos ingresos de 875-895 M$, es decir, vender más o menos lo mismo que entre julio y septiembre, y un EBITDA ajustado de 70-90 M$. La previsión de agosto suponía al menos 88 M$ en ese trimestre, así que la nueva apenas llega en su parte alta (cálculo nuestro).
Hims & Hers Health, Inc. (HIMS) cotiza a 19,31 USD , -18,27% en los últimos 6 meses.
¿Qué pasa con la caja de Hims?
Genera poca, y parte de ella es dinero adelantado por un banco.
- 💵 Caja libre de 26 M$ en el trimestre, un 67 % menos, y de solo 10,8 M$ de enero a septiembre.
- 🏦 Vende sus facturas pendientes. Desde julio le vende derechos de cobro a JPMorgan, y en el trimestre cobró así 433,3 M$. Sin ese adelanto, su caja de operaciones (65,4 M$) habría salido negativa.
- 💳 Más deuda que liquidez. Tiene 712 M$ entre caja e inversiones a corto plazo y debe 1.402,5 M$ en bonos convertibles, que vencen en 2030 y 2032 y se pueden cambiar por acciones.
- ➗ Más acciones en circulación. Puede pagar en acciones gran parte de lo que aún debe por sus compras, y las de clase A ya han crecido un 3,3 % en nueve meses.
Su directora financiera, Yemi Okupe, defiende en la nota de resultados que la empresa tiene "un balance sólido y una generación de caja duradera". Las cifras del trimestre piden mirarlo con lupa.
¿Qué cambia si tienes Hims & Hers o te la planteas?
Que el crecimiento ya no basta para leer esta acción.
- Parte del crecimiento es comprado. Sin Eucalyptus, las ventas suben en torno a un 26 %, no un 49 %, y en EE. UU., su mercado principal, un 21 %.
- El margen es la pregunta. Hay que ver si vuelve hacia el 64 % del segundo trimestre o sigue bajando con la pérdida de peso y el negocio internacional.
- Hay frentes legales abiertos. La FTC, el estado de Utah y el condado de Los Ángeles la demandaron el 29 de julio por su publicidad y por cómo cobra y cancela las suscripciones, y la empresa tiene apartados unos 60 M$ para ese pleito.
- La acción ya ha recogido parte. Cerró el lunes en 22,94 dólares, un 29,4 % por debajo de donde empezó el año.
Lo que esta noticia no te cuenta es cómo funciona Hims por dentro, cuánto vale, su acuerdo con Novo Nordisk ni sus riesgos de fondo, y todo eso lo tienes en nuestra guía de acciones de Hims.
Seguir Hims & Hers (HIMS)
¿Para quién encaja Hims & Hers tras sus resultados y para quién no?
Puede encajar si:
- Piensas mantenerla años y crees en la consulta médica online por suscripción como negocio de futuro.
- Aguantas sustos fuertes. Solo la semana pasada cayó un 9,8 % un día y subió un 8,1 % al siguiente.
- Aceptas que la empresa reinvierta todo y que tarde en ganar dinero de forma estable.
No encaja si:
- Buscas beneficios hoy o una renta. Pierde dinero en lo que va de año y no reparte dividendo.
- Puedes necesitar el dinero pronto. En 2026 ha llegado a cerrar en 14,52 dólares (27 de febrero).
- No quieres riesgo de divisa. Cotiza en dólares, y si el euro se revaloriza, tu inversión vale menos en euros.
¿Qué hay que vigilar en Hims & Hers a partir de ahora?
Si yo tuviera Hims o pensara entrar, estaría pendiente de estas cinco cosas.
- 👥 Los suscriptores del cuarto trimestre, para saber si la caída de este es un bache.
- 📉 El margen bruto, por encima o por debajo del 57 %.
- 🏦 Cuánta caja genera sin vender facturas a JPMorgan.
- ⚖️ El pleito con la FTC. El juez escuchará el 14 de enero de 2027 la petición de Hims para que se archive.
- 🧑💼 Las ventas de su consejero delegado. Andrew Dudum podrá vender hasta 2,84 millones de acciones entre el 15 de diciembre y septiembre de 2027, con un plan programado de antemano (10b5-1), como exigen las normas de EE. UU. para que la fecha de venta no dependa de lo que sabe.
¿Cómo entrar o salir de Hims & Hers tras sus resultados?
La acción cotiza en la Bolsa de Nueva York con el ticker HIMS y a día de hoy está a 19,31 USD. Puedes operar con ella desde cualquier bróker con acceso a la bolsa de EE. UU., y tienes el paso a paso en la guía para comprar acciones de Hims. Si ya las tienes, deshacer la posición se hace desde la misma ficha de la acción.
Ver Hims & Hers (HIMS)
Preguntas frecuentes sobre los resultados de Hims & Hers
¿Por qué pierde dinero Hims si su EBITDA ajustado sube?
Porque el EBITDA ajustado deja fuera amortizaciones, intereses e impuestos y suma de vuelta gastos como los pagos en acciones a empleados. Con todo dentro, el tercer trimestre se salda con una pérdida neta de 33,0 millones de dólares.
¿Cuánto aporta Eucalyptus a las ventas de Hims?
En torno al 15 % de los ingresos del tercer trimestre, unos 134 millones de dólares según nuestro cálculo con el porcentaje aproximado que da la empresa. Hims cerró su compra el 2 de junio de 2026.
Este contenido es informativo y no constituye asesoramiento de inversión. Las cifras de Hims & Hers proceden de su nota de resultados y de su informe trimestral del tercer trimestre de 2026, publicados el 9 de noviembre. Las cuentas marcadas como nuestras son cálculos de Rankia, no cifras de la compañía. Invertir en bolsa conlleva riesgo de pérdida del capital.
