Presentación de resultados de Reig Jofre (1er trimestre 2025)
Presentación de resultados de Reig Jofre (1er trimestre 2025)
¿Estás interesado en invertir en el sector pharma? En ese caso descubre la empresa Reig Jofre, una compañía española que poco a poco se está haciendo un hueco a nivel nacional e internacional con resultados y proyecciones crecientes.
En el siguiente artículo realizamos un análisis de los resultados del primer trimestre de 2025 de la farmacéutica española Reig Jofre, para posteriormente, realizar una tribuna acerca de su situación en el sector, y si merece la pena como opción de inversión.
Presentación de resultados de Reig Jofre (1er trimestre 2025)
Conoce a Reig Jofre
Reig Jofre es una destacada compañía farmacéutica española fundada en 1929 en Barcelona por Ramón Reig Jofré y cotiza en el mercado continuo de la Bolsa española bajo el ticker RJF. Tiene presencia en 8 países y más de 1.400 empleados. Desarrolla, produce, distribuye y comercializa soluciones esenciales desde la prevención hasta las situaciones más críticas. La empresa comenzó como una pequeña botica en el barrio de Gracia, elaborando productos como cremas y píldoras. Con el tiempo, se expandió hacia la dermatología, productos inyectables y antibióticos. En 2015, tras fusionarse con Natraceutical, empezó a cotizar en bolsa.
Cuenta con cuatro centros de producción en Europa: dos en Toledo, uno en Barcelona y otro en Malmö, Suecia. Además, tiene filiales enocho países, incluyendo España, Francia, Portugal, Bélgica, Suecia, Reino Unido, Polonia, República Checa, y mantiene acuerdos comerciales en más de 70 países.
Su presencia internacional se apoya en una red combinada de venta directa, licencias, acuerdos de distribución, consolidando su posición como actor internacional en el sector farmacéutico
Los 3 hitos de Reig Jofre
Récord histórico de facturación: ventas de 88 M €, el mejor trimestre de la compañía (+2 % interanual), con el 60 % generado fuera de España.
Crecimiento del beneficio y solidez financiera: resultado neto +12 % (3,7 M €) y deuda neta reducida a 58,2 M € (DFN/EBITDA 1,5×).
Impulso estratégico de I+D e internacionalización: avance en el biosimilar de Syna Therapeutics y expansión a doble dígito en Europa y Asia, apoyados por inversiones industriales (3 M €) que ampliarán capacidad y reducirán costes.
Presentación de resultados de Reig Jofre 1er trimestre de 2025 (en profundidad)
La compañía ha cerrado un buen trimestre en general en todas las unidades de negocio y en todas las geografías. Estos resultados refuerzan el propósito de Reig Jofre de universalizar la ciencia que importa, a través de un modelo de negocio innovador, sostenible y global, para llevar sus soluciones desde Europa al mundo.
Breefing de los resultados del primer trimestre de Reig Jofre | Fuente: Reig Jofre
Con una estructura financiera optimizada, una red internacional en expansión y un portafolio de soluciones desde la prevención y el bienestar, a los tratamientos más críticos, Reig Jofre se consolida como un actor clave en la industria internacional, asegurando que sus soluciones lleguen desde Europa a más personas en más lugares del mundo.
Resultado neto y avance en proyectos estratégicos
El resultado neto crece un 12 % hasta 3,7 millones de euros en los primeros tres meses. El resultado de entidades valoradas por el método de participación es de 551 mil euros y recoge el avance de nuestra JV Synna therapeutics que alcanza, según calendario previsto, un nuevo hito de desarrollo en este primer trimestre y por lo tanto avanza postiviamente y aporta beneficio al grupo. Asimismo también recoge el el avance en Leanbio S.L
Ventas récord y expansión internacional
Pero uno de los aspectos más destacables es que la compañía logró 88 millones de euros en ventas, completando el mejor trimestre de su historia, o lo que es lo mismo, un 2 % más que en el mismo periodo de 2024.
Buena parte de ello proviene de que los ingresos fuera de España avanzaron un 11 %, sobre todo en la UE y Japón, lo que significa que ha sufrido una pequeña caída en el mercado español (retroceden un 10% por la bajada de precios de osteoarticular)En el primer trimestre del año, RJF reduce su dependencia del mercado español y continua el foco en expansión global.
Distribución geográfica de las ventas
La expansión internacional sigue siendo uno de los principales motores de crecimiento y el negocio fuera del país es clave en el crecimiento España: aporta 35 millones de euros de ventas, y como ya hemos apuntado registra un descenso del -10%, reduciendo su peso relativo.
Resto de Europa: Por regiones, destaca el crecimiento del 12% en el resto de Europa, que alcanzó los 43 millones de euros, impulsado especialmente por el buen comportamiento en países como Polonia y Suecia.
Resto del mundo: las ventas aumentan un 10%, sumando otros 10 millones de euros, con una contribución relevante del mercado asiático.
Así, las ventas internacionales ya representan el 60 % del total.
¿Dónde vende Reig Jofre a nivel Global? | Fuente: Reig Jofre
Rentabilidad y márgenes
El EBIT superó los 0,9 millones de euros, un 4% menos que el primer trimestre del 2024, condicionado por la reducción de otros ingresos de explotación que que recogen las subvenciones de gastos de explotación; ,la bajada de precios en el mercado español de productos en osteoarticula rvinculadas a la aplicación de precios de referencia l, y también por una menor producción de antibióticos en la planta de Toledo.
Cuenta de Resultados de Reig Jofre | Fuente: Reig Jofre
Continúan las inversiones industriales que ascienden a 2,5 M€ en los tres primeros meses del año, principalmente en Toledo y que afectan temporalmente a la capacidad productiva de antibióticos, hecho que incrementa las amortizaciones un 5%. Por su parte, el EBITDA alcanzó los 9,9 millones de euros con un margen del 11,24% sobre ventas, manteniéndose en línea con la rentabilidad alcanzada al cierre de 2024.
Con todo, el resultado de explotación consolidado fue de 3,7 millones de euros, lo que implica un crecimiento del 12% comparado con el año anterior. Y el margen bruto se ubicó en 52,8 millones de euros, lo que representó un 60% de margen bruto sobre ventas, al mismo nivel que al cierre del ejercicio anterior.
Los gastos de personal junto con los gastos de explotación se incrementaron un 2%, al mismo nivel que las ventas durante el primer trimestre.
La amortización se incrementa este año un 5% debido a las inversiones iniciadas en los ejercicios anteriores. Por su parte, la partida de las empresas participadas fue favorable con 551.000 euros, muy superior al año pasado
Respecto a los activos, destacar las inversiones realizadas en el trimestre que alcanzaron un total de 3 millones de euros. En consecuencia, Reig Jofremantiene su compromiso con la inversión industrial y la mejora de la productividad, con una inversión de 2,5 millones de euros, principalmente en la planta de Toledo, orientada a aumentar la capacidad de fabricación de antibióticos con el fin de reducir los costes unitarios.
Balance de situación de Reig Jofre | Fuente: Reig Jofre
Deuda y posición financiera
Y por el lado de los pasivos, el endeudamiento continuó bajando
La deuda financiera bruta se ubicó en 65 millones de euros, un 3% inferior comparado con diciembre de 2024. La deuda financiera neta se situó en 58,2 millones de euros, con una ratio DFN/EBITDA de 1,5x, en línea con el cierre de 2024, reflejando una estructura financiera sólida.
Dividendo
Por último, en lo que respecta a su política de dividendos, la Junta General aprobó un dividendo flexible de 0,05 euros por acción con cargo a reservas voluntarias, equivalente al 39% del resultado neto.
¿Dónde comprar acciones de Reig Jofre?
A continuación te dejo 3 brokers online donde podrás invertir en está compañía que forma parte del mercado continuo español, ya que cotiza en las cuatro bolsas españolas: Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia
Reig Jofre participará en el proyecto europeo IPCEI Med4Cure
Un hecho relevante posterior al cierre del trimestre es la participación de Reig Jofre en el proyecto europeo IPCEI Med4Cure, que reúne a más de 175 entidades de seis países europeos en una colaboración sin precedentes en la industria farmacéutica para fomentar la innovación en salud, aumentar la resiliencia industrial del sector y garantizar el desarrollo de procesos de producción innovadores, el acceso seguro y sostenible a soluciones terapéuticas esenciales.
Empresas que participan en el evento Med4Cure
Gracias a participar en este proyecto, ha sido seleccionada para recibir una subvención de 13 millones de euros por parte del CDTI (Centro para el Desarrollo Tecnológico y la Innovación) para impulsar la innovación farmacéutica La subvención refuerza el sólido encaje de la propuesta de Reig Jofre con los objetivos estratégicos del programa europeo Med4Cure.
La financiación se destinará al desarrollo del proyecto EMINTECH, una iniciativa estratégica que busca abordar dos desafíos clave: la resistencia antimicrobiana y las enfermedades raras, mediante el desarrollo de terapias avanzadas, la incorporación de tecnología de última generación, y la creación de un ecosistema de innovación colaborativa que acelere la transferencia tecnológica y el escalado industrial.
Esta participación refuerza la posición de Reig Jofre como referente europeo en innovación farmacéutica, y consolida su compromiso con una industria más robusta, sostenible y centrada en el bienestar de las personas.
Pharmaceutical Technologies (tecnologías farmacéuticas): representa ya el 40% de las ventas de la compañía. Con sus dos franquicias (antibióticos y antibióticos derivados de la penicilina), medicamentos reconocidos como críticos y esenciales en la Unión Europea.
Retrocede un -2% debido a una reducción temporal de capacidad productiva de antibióticos, vinculada a inversiones industriales en curso.Es decir, hubo líneas paradas para acometer inversiones, por ejemplo una nueva líneas que no estará operativa hasta finales del 2025 y que busca aumentar la capacidad, la operatividad, la productividad y sobre todo bajar el precio unitario de los medicamentos. Por el contrario, los inyectables no antibióticos, de mayor rentabilidad, crecen un 13%, reflejando un uso más eficiente de las instalaciones.
Descubre las 3 unidades de negocio de Reig Jofre | Fuente: Reig Jofre
Specialty Pharmacare (área de productos de especialidad): representa el 34% de las ventas de la compañía. Está enfocada en productos de prescripción médica en dermatología y osteoarticular (crece internacionalmente, sobre todo en Polonia), afectada por el ajuste de precios en España
Crece un 1%, con un desempeño destacado de la línea Dermatología (33%), gracias al impulso de la tecnología Ciclo-Tech (centrada en las infecciones en las uñas)y el lanzamiento de Vincobiosis.durante el primer trimestre (para el acné). Las ventas en osteoarticular se reducen un 11% debido a la bajada de precios en España de Condrosan. A pesar del incremento de competencia, las ventas en unidades crecen un 2%, demostrando la gran fuerza de marca en el mercado.
Consumer Healthcare: representa el 22,5% de las ventas de la compañía y crece en Francia un 10% y en Bélgica un 22% gracias al auge de la marca de complemento nutricional reconocida en Europa (Forte Farma) que alcanza los 18,5 millones de euros en el trimestre, un 12% más que el año pasado. Tras un año de cambios estratégicos, las ventas de la división crecen un 9%, liderado por la marca propia Forté Pharma, que supera los 18,5 millones de euros (12%).. Continua la diversificación del portfolio liderada por las líneas de sueño y energía.
¿Merece la pena invertir en Reig Jofre?
En primer lugar, con un PER de 24 veces, Reig Jofre se coloca ligeramente por debajo de la media del sector farmacéutico europeo (STOXX Europe 600 Health Care con x 25), pero eso sí, cotiza al doble del múltiplo del mercado español, que es de unas 12 veces beneficiosEsto significa que en términos estrictamente bursátiles, la acción no presenta prima frente a su peer-group internacional —lo que sugiere que el mercado ya la compara con big pharma europea pese a ser una small cap—, pero sí exige un sobreprecio claro frente al índice doméstico, y en particular su competencia en España
No obstante, y ya por el lado financiero, los hitos del primer trimestre de 2025 (ventas récord de 88 M €, +2 %; beneficio neto 3,7 M €, +12 %; margen EBITDA 11 %) demuestran que la compañía puede seguir creciendo pese a la parada parcial de la planta de antibióticos.
Ese capex —2,5 millones de euros invertidos en Toledo—, junto con la subvención de 13 millones de euros del proyecto europeo IPCEI Med4Cure, debería traducirse en mayor capacidad y márgenes más altos a partir de 2026. Además, la deuda neta/EBITDA se mantiene en 1,5 veces, lo que es un nivel cómodo para seguir financiando I+D sin comprometer solvencia, y el 60 % de los ingresos ya procede del exterior, reduciendo la vulnerabilidad a la presión de precios en España.
Por último, en lo que respecta a dividendos el payour asciende al 39%, lo que le confiere bastante margen a la compañía para seguir creciendo, pese al reparto de beneficios entre todos sus accionistas. Además, el compromiso de elevar progresivamente la retribución sugiere confianza en el flujo de caja libre que generarán las nuevas líneas productivas y el pipeline de biosimilares.
En definitiva, Reig Jofre ofrece una mezcla poco habitual de small cap de nicho con balance sólido y exposición internacional creciente. El múltiplo, algo inferior al de la gran farma europea, deja margen para expansión si las inversiones en antibióticos y el biosimilar de Syna Therapeutics cumplen el calendario.
Para un inversor que busque diversificar con una farmacéutica de crecimiento moderado y tolerante a los altibajos típicos de las mid-small caps, la ecuación riesgo-retorno puede resultar razonable.
