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¿Cómo invertir sin pagar la Tasa Tobin?

Hoy, 18 de febrero de 2020, el nuevo gobierno de coalición aprobará la Tasa Tobin, de la que ya venían hablando hace tiempo, por lo tanto, la pregunta que nos hacemos la mayoría de los inversores es: ¿Cómo invertir sin pagar la Tasa Tobin?

¿Cómo invertir sin pagar la Tasa Tobin?

 

¿Qué es la Tasa Tobin?

La Tasa Tobin es un impuesto a las transacciones financieras, en concreto repercute con un 0’2% sobre la compraventa de empresas españolas con una capitalización bursátil mayor a 1.000M€.

¿Cómo evitar la Tasa Tobin en nuestras inversiones?

Originalmente, la intención de la Tasa Tobin era aplicar un impuesto de forma estandarizada e inalterable para todos los páises, mercados y vehículos de inversión, con el objetivo de poner trabas a la especulación en los mercados y conseguir una mayor recaudación de impuestos. No obstante, la dificultad para alcanzar acuerdos entre países ha creado ineficiencias en la aplicación del impuesto, lo que nos ayuda a encontrar consejos y trucos para evitar pagar la Tasa Tobin

Invirtiendo fuera de España

La primera opción para evitar pagar la Tasa Tobin es obvia, invertir fuera de España, pero ojo, porque en muchos países europeos también aplican esta tasa y en la mayoría de los casos con gravámenes mayores, por lo que puede salir el tiro por la culata. En la siguiente tabla están los países europeos que aplican dicha tasa y algunos detalles de cómo la aplican.

  España Bélgica Irlanda R. Unido Francia Grecia Italia
Tasa  0'2% De 0'12% a 1'32% 1% 0'5% 0'3 0'2 0'1% o 0'2
Instrumentos Afectados Acciones de empresas que coticen en el país con al menos 1.000M€ de capitalización Acciones, algunos ETFs, fondos y sicavs Acciones de empresas que coticen en el país Acciones de empresas que coticen en el país Acciones de empresas radicadas en el país con al menos 1.000M€ de capitalización Acciones de empresas que coticen en el país Acciones y derivados de empresas radicadas en el país con al menos 500 millones de capitalización
Quiénes pagan  Cualquier comprador  Residentes fiscales en el país Cualquier comprador cualquier comprador  Cualquier comprador Cualquier comprador Cualquier comprador

 

Invirtiendo en small-caps o empresas de baja capitalización

Si no se quiere salir del país a la hora de invertir, la otra opción es hacerlo a través de compañías que capitalicen por menos de 1.000M€. Aquí también hay truco, porque para este criterio hay que tener en cuenta la capitalización de la empresa en la que se está interesado, pero a día 31 de diciembre del año anterior, es decir, la empresa tenía que valer menos de 1.000M€ en bolsa el ultimo día del año anterior para que durante el presente año la puedas comprar sin pagar la Tasa en cuestión. Por ejemplo, este año en el IBEX solo se podría invertir evitando la tasa en Ence (ENC). Aquí una tesis de inversión en Ence para quien esté interesado. 

Hay que tener cuidado ya que las small-caps y las micro-caps que son las empresas inferiores a 1.000M€ de capitalización suelen tener una gran volatilidad. Este tipo de empresas suelen tener un binomio rentabilidad-riesgo muy alto, un gran riesgo pero una gran rentabilidad potencial. Por lo que, si no estas acostumbrado y no tienes experiencia invirtiendo en este tipo de empresas, puede que sea mala idea que te centres en estas para evitar la tasa.

Invirtiendo en derivados

Utilizando derivados también se podría evitar la tasa, entre este tipo de productos encontramos CFDs, warrants, futuros, opciones… La tasa no grava la compra-venta de estos activos financieros. Si se quiere seguir esta estrategia, el bróker ganador de los premios Rankia 2019 en la categoría al Mejor bróker para CFDs ha sido IG, aunque hay otras alternativas. Aún así este tipo de productos suelen implicar un riesgo alto, por lo que si no estas familiarizados con ellos, puede que tampoco sea buena opción recurrir a ellos para evitar la tasa.

Invertir en plataformas alternativas

Otra opción es el uso de plataformas alternativas (no BME) como Chi-X, Turquoise o BATs Europe. Estas plataformas liquidan donde más les convenga, por lo que tienen bastante poder de actuación y decisión para evitar pasar por la Hacienda española. Entonces, el punto crucial de esta alternativa para evitar la tasa es saber que brókers operan con estas plataformas, lo que es bastante opaco y difícil de conseguir. Veremos si brókers extranjeros como Revolut, eToro, etc que decisión aplicará 

Valoraciones sobre la Tasa Tobin

Parece que las opciones más viables son las de invertir fuera de España y en small-caps. Para los inversores que estén más familiarizados en grandes empresas o en inversiones por dividendos (perfil ahorrador/inversor español) prácticamente la única opción es la primera. Esto puede ser una oportunidad para inversores nacionales que siempre han invertido en casa y ahora se animen a mirar fuera, ya que, si comparas la rentabilidad de la última década del Ibex35 con la de casi cualquier otro mercado, salimos siempre perdiendo.

La Tasa Tobin fue propuesta por James Tobin en el año 1971 para frenar la especulación. En mi opinión por cómo se intenta aplicar la medida parece que conseguirá lo contrario al fin por el cual se creó la tasa. Deja fuera de gravamen a los derivados (con los activos que más se especula). También parece que inversores no familiarizados con ciertos activos (derivados, micro-caps) acudirán a estos para evitar el impuesto, por lo que seguramente aumentará la inestabilidad y reducirá el volumen de negociación de los mercados financieros. Por lo que parece que el fin de la medida es únicamente recaudatorio.

El estado plantea una recaudación anual de 850 millones, lo que mucha gente ya ha puesto en duda. Uno de los motivos es que reducirá el volumen de negociación, y según lo haga, puede reducir mucho la propia recaudación. En Francia desde que se aplicó la Tasa Tobin, la negociación cayó un 20%. Además, el país galo cuenta con un tejido empresarial y una bolsa mucho más desarrollada (solo hay que mirar las capitalizaciones bursátiles del CAC40).

También se espera que este impuesto sea pagado por las entidades que operan en la industria financiera y es casi imposible que sea así, es más, representantes de brokers bancarios ya se han manifestado confirmando que se lo repercutirán al cliente final.

Desde mi punto de vista es una medida que castiga al ahorrador y al inversor medio, desincentivándolo del camino a la independencia y favoreciendo las arcas del estado y por ende el control de este sobre los ciudadanos.

 

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Comentarios
21
Página
1 / 2
  1. #1
    Superviviente007

    Muchas gracias por la información.

    En lo personal...

    Con el fin de frenar la especulación (que tanto odian los Mandamases del Gobierno) y con el fin de que no invirtamos en las empresas de más de 1000 millones de capitalización bursátil, ese IBEX que odian tanto)...

    Pues primera medida que me salva de ImpuestosPedroPablo: venderé las acciones que tengo, antes de que cobren el impuesto (Ya vendí una buena parte cuando anunciaron el Gobierno).

    Segunda medida que me salva de ImpuestosPedroPablo: invertiré, sobre todo en acciones extranjeras (en Alemania y USA, sobre todo, que no tienen ese impuesto).

    Ya somos solidarios cuando pagamos las plusvalías...
    Eso de cobrarme antes de haber ganado nada -gane o pierda-...

    Me salvaré de los -probables- destrozos económicos que se avecinan. No quiero vivir un Zapatero-II.

    Un saludo a PedroS y PabloI: siempre velando ¡incansablemente! por quitarme mi dinero.

    Hoy... cabreo...
    Mañana, más sereno.

    14 recomendaciones
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    #2
    williamfdc

    Me parece perfecto, pero ojo, que el mercado germano siendo inversor español, pagas comisiones que te saldrán cuenta con paga. Lo mejor, pasarte al cfd.
    Salu2

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    #3
    Joaquim

    Es una opción, pero antes que CFD prefiero acciones. Cuestión de releer las comparativas de brokers para mercados exranjeros

    Salu2

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    #4
    williamfdc

    Cierto, pero la tasa te impone alejarte de la bolsa española. Creo recordar que Bélgica, Italia y Francia, ya tienen la tasa impuesta. No sé... creo que a veces es más sencillo irse directamente a los cfds.
    Salu2

  5. #5
    Jrcaroes

    Si se invierte en fondos de inversión internacionales, que no inviertan en España, se evitaría también la tasa tobin?

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    #6
    Luis Angel Hernandez

    Si. Solo pagan la tasa los inversores que compren compañías españolas de más de mil millones.

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    #7
    Superviviente007

    Hoy, ya más sereno, puedo ser más constructivo, realista, y…

    1. Siento haber metido la “rabia” en mi mensaje anterior.

    2. Tenía varios “sistemas”: uno (el grueso) para obtener dividendos; dos, pequeño, para comprar y vender en España; tres, pequeño, para acciones internacionales en mercados europeos; y cuarto: residual en mercado americano.

    3. Vendí el grueso de mi cartera, por las futuras decisiones del actual Gobierno, las cuales —en mi opinión: negativas— se avecinaban. Pero también vendí: por mis propias circunstancias: preferí vender la mayoría porque prefería dedicarlo a tener liquidez de sobra, y a la vez: devolver la mayor deuda posible (Objetivo Deudas 0): por si se volvía a producir en el horizonte de medio plazo: una situación ZAPATERO—2.
    4. Si hubieran sido otras mis circunstancias: muy probablemente no habría vendido las acciones: para que dieran dividendo.

    5. Por tanto, el dilema principal que se me plantea es el problema de qué hacer con las acciones: de comprar y vender españolas. Ayer, con la “rabia” pensaba vender. No obstante, como no es de implantación inmediata: voy a repensarme el “sistema” de comprar y vender, para ver como amortiguar las consecuencias del impuesto y, si cabe, darle la vuelta (quizás menos operaciones, dejarlo en cosa residual, etc., etc., ….). Teniendo en cuenta, por otra parte, que invertir en empresas de baja capitalización… pues, normalmente, tiene su plus de riesgo.

    6. (Tras, posiblemente, dejar residual las acciones en España) El segundo dilema sería, si enfocarme más: en acciones/etfs extranjeros (en Alemania y USA, sobre todo, que no tienen ese impuesto).”, añadiendo quizás otros países que no tengan ese impuesto —y en los que convenga invertir—). Diversificando y, por tanto, disminuyendo el Riesgo España.

    7. El tercer dilema sería: (aunque no son muy preferidos por mí) (se han mencionado algunos en los comentarios): si usar opciones, cfds, fondos internacionales que (como dice Luis Ángel) “no compren compañías españolas de más de mil millones”. Aún no he decidido nada (de vez en cuando compro alguna opción, y tengo unos ridículos eurillos en 2 fondos).

    8. Opino como ha indicado el usuario Joaquim: “Cuestión de releer las comparativas de brokers para mercados extranjeros”. Buscar, comparar, analizar bien las condiciones,… y adecuarlo a sus necesidades. Los que ya invierten en el extranjero, y con brokers “adecuados”… se han llevado menos “susto” (menos susto, nadie está libre de sustos en los mercados) que los que sólo usan el mercado Español, respecto a "lo que algunos consideran confiscación” aprobada en el Consejo de Ministros.

    Lo dicho es sólo opinión personal, de ninguna manera es un consejo ni recomendación.

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    #8
    Fernan2

    Con los CFDs no pagas Tobin... pero pagas unos costes de financiación que son mucho más altos que la Tobin, salvo que vayas a muy corto plazo

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    #9
    williamfdc

    Cierto, y dependiendo en qué realizas trading con ellos. Aunque ojo, porque los cortos en divisa son rentables a largo plazo, ya que pagan intereses...
    Salu2

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    #10
    Fernan2

    Saberlo no lo sé, pero me cuesta creer que los emisores de CFDs estén pagando intereses. Con los futuros sí, pero con los CFDs... sospecho que la gran mayoría de emisores, si no todos, se quedarán ellos esos intereses.

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  11. #11
    Oyechata

    La ley MiFID 2 obliga a que los intermediarios operen en las plataformas que sean más económicas para el cliente. Para ello tienen que tener en cuenta todas las comisiones y la horquilla ofrecida por la plataforma.
    Esto mismo provocará que la mayoría de intermediarios operen en plataformas que no sean BME (Bolsas y Mercados Españoles).
    Con esta ley se consigue:
    1. Recaudar una miseria, que es justo lo contrario a lo que se pretendía.
    2. Que los intermediarios operen en plataformas de otros países los instrumentos financieros más líquidos de España, por lo que el dinero se lo llevará otra empresa extranjera.
    3. Reducir los beneficios de BME en favor de una empresa extranjera que tampoco paga impuestos aquí.

    Por todo lo anterior se puede concluir que la ignorancia de este gobierno y la imposición de normas estúpidas no hace mas que el efecto contrario al buscado

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  12. #12
    Bacalo

    no tengo claro que la opción de las plataformas alternativas para salvarte de la tasa sea viable, yo creo que van a estar sometidas al impuesto. Otra cosa es que se escaqueen, pero las acabarían pillando.
    Otra opción creo que no comentada sería probablemente comprar ADRs, por ejemplo para Telefónica. Según la comisión de cambio de divisa, puede que salga más barato que el 0,2% de la tasa.

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    #14
    evangelista

    Y es de suponer que los fondos de inversión tanto nacionales como inter, que lleven acciones españolas del IBEX , aumentarán sus comisiones, es así ?
    saludos

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    #15
    Rodrigo Cuesta

    No me extrañaría, repercutir el impuesto al cliente subiéndole las comisiones ya es decisión de cada fondo, pero todo hace pensar que será así.

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    #16
    Rodrigo Cuesta

    Comprar ADRs sería otra posible opción que no se comentó en el post. Como Bien dices habría que comparar la comisión del cambio de divisa con el importe de la tasa para ver si sería rentable.
    Un saludo!

  16. Ver mensaje
    #17
    El_chaba

    Yo creo que no subiran las comisiones, ya que la tasa se pagara aumentado el coste de compra de los activos(el intermediario que tengan se lo repercutira igual que ya les repercute los otros gastos de operar).

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  17. Ver mensaje
    #18
    Joaquim

    Subirán los costes totales del fondo, que es muy distinto de que suba la comisión de gestión, algo que no tendría sentido como efecto de la aplicación de una tasa.

    Salu2

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    #19
    Alberto1204

    En los CFD se pagan swaps diarios. Habria que echar cuentas, pero para el medio y largo plazo no valen estos productos.

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    #20
    Alberto1204

    (en algunos pares de divisas)

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