Datos sobre la rentabilidad del índice MSCI World en periodos de 10 años

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En esta entrada vamos a ofrecer datos sobre la rentabilidad del índice MSCI World en periodos de 10 años.

Partiendo de los datos del índice MSCI World Gross en dólares, hemos elaborado las correspondientes rentabilidades en periodos de 10 años. El fichero puede verse aquí

¿Cómo leemos el fichero?

La primera línea del fichero es ésta:

31/12/1969 31/12/1979 6,96%

Expliquemos la primera línea del fichero:

Supongamos que hubiéramos invertido un determinado capital C el día 31/12/1969 en un fondo indexado al MSCI World y no hacemos más inversiones que ese capital.

Observamos el capital de que disponemos a fecha 31/12/1979. Como la rentabilidad anualizada del índice entre el 31/12/1969 y 31/12/1979 fue del 6,96%, tendremos el capital obtenido al aplicar una rentabilidad del 6,96% anual al capital inicial C y suponiendo reinversión de los beneficios obtenidos.

La interpretación del resto de las líneas es la misma que la de la primera línea

Números burbujeantes

Como los datos comienzan el 31/12/1969, podemos hacer cálculos de rentabilidad de periodos de 10 años hasta el 31/12/2009. Esto significa que disponemos de 12*40+1=481 períodos de 10 años.

Estas son algunas de las conclusiones:

  • De estos 481 sólo hubo 9 periodos con rentabilidad negativa
  • El peor periodo fue (26/02/1999, 27/02/2009) con una rentabilidad anualizada negativa del -2,11%
  • Hubo 472 periodos con rentabilidad positiva
  • El mejor periodo fue (31/08/1977, 31/08/1987) con una rentabilidad anualizada del 21,5%
  • Las rentabilidades de dos dígitos desparecieron desde el periodo (28/06/1991, 29/06/2001) hasta el periodo (31/10/2008, 31/10/2018)

Y mis dudas: ¿Qué inversor, por mucha confianza que tenga, sabría aguantar un periodo de 10 años como con una rentabilidad anualizada del -2,11% como en el periodo (26/02/99, 27/02/09)? Este inversor tuvo que soportar dos de las cuatro etapas más bajistas de la bolsa: La del 2000 con la crisis puntocom y la del 2009 con la crisis de las hipotecas subprime.

Rentabilidad por tramos

En esta tabla vemos el número de tramos de diez años en cada intervalo de rentabilidad

  Menor que cero Entre cero y 6% Mayor que 6%
Número de tramos
con esa rentabilidad
9 (1,8%) 85 (17,67%) 387 (80,45%)

Leamos esta tabla. Dice así: Con una rentabilidad mayor que el 6% hay 387 tramos de 10 años, lo que representa el 80,45% de los tramos de 10 años. Para la rentabilidad entre 0% y 6% el número de tramos es 85 (17,67% del total de tramos). Finalmente, el número de tramos con rentabilidad menor que cero es 9 (el 1,8% del total).

Conclusiones

Al analizar los datos sobre la rentabilidad del índice MSCI World en periodos de 10 años observamos datos esperanzadores: el 80% de los periodos de 10 años han tenido rentabilidades superiores al 6% anualizado. ¡Eso es excelente!

Por otro lado, el peor periodo de 10 años tuvo una rentabilidad negativa anualizada del -2,11%. ¿Qué inversor tiene la paciencia para aguantar eso?

  1. en respuesta a Juan1980
    #5
    20/04/20 11:58
    Hola Juan,

    Creo que no he precisado bien qué entiendo por
    riesgo. A la vista del post que acabo de publicar, en inversión 
    indexada global a largo plazo veo riesgo en:
    1) Elegir un mal periodo de inversión. Por
    ejemplo, si invertimos en el periodo
    (26/2/1999, 27/2/2009) el resultado es
    -2,11% anual

    Pero para un 80% de los periodos de 10 años, veo que puedo estar tranquilo
    porque la rentabilidad ha sido buena.

    2) Por parte de la empresa de fondos (Vanguard
    o Amundi) por ejemplo, podríamos tener el problema
    de que llegaran a desaparecer

    Y seguro que puede haber otros riesgos!
  2. en respuesta a jlloret01
    #4
    19/04/20 12:06
    El riesgo se puede cuantificar en términos de drawdown por ejemplo, de exposición de la cartera, y de volatilidad
  3. en respuesta a Juan1980
    #3
    19/04/20 09:57
    Gracias por tu comentario, Juan!

    Es difícil saber qué significa el riesgo pero para mi estas frases de Benjamin Graham ayudan:
     
    • "El principal problema del inversor, e incluso su peor enemigo, es probablemente él mismo"
    • "Las personas que no pueden controlar sus emociones no son aptas para obtener beneficios mediante la inversión"
    • "Mister Market es un esquizofrénico en el corto plazo, pero recupera su cordura en el largo plazo”

    Si uno cree estas frases, y aunque pueda sonar un poco exagerado, el riesgo a largo plazo no existe ya que estamos
    seguros que a largo plazo (15 años o más) obtendremos una excelente rentabilidad.

  4. #1
    18/04/20 19:42
    Hablar de rentabilidad sin hablar de riesgo no quiere decir nada. Cuáles han sido las máximas bajadas del índice? 

    En ese contexto los número y la percepción de la rentabilidad vs riesgo asumido cambian mucho

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