Esta mañana me ha sorprendido escuchar por la radio que una casa de análisis subía el precio objetivo de Iberdrola desde 3,85 euros por acción hasta 4,11 euros. Me ha sorprendido porque lo más probable es que en 2013 Iberdrola tenga un beneficio menor que en 2012, y como encima acabará el año con más acciones por el efecto de distribución del dividendo en acciones, los rátios por acción van a ser menores y lo lógico sería lo contrario, bajar su precio objetivo en lugar de subirlo.
Es muy probable que si la tendencia de los mercados continúa siendo alcista se generalicen las revisiones al alza de los precios objetivos de muchas empresas simplemente porque los precios objetivos actuales se queden por debajo de su cotización sin que en realidad sus rátios fundamentales justifiquen este hecho.
Y es que la subida actual además de tener su justificación en que los inversores poco a poco vuelven a comprar renta variable, también está basada en las expansiones monetarias de Estados Unidos y de Japón, que están potenciando el carry trade en el que se piden prestamos en estos países a bajo interés y se invierte en activos que ofrezcan mayor rentabilidad, fundamentalmente en renta fija, pero también en renta variable.
Algún día estas operaciones se tendrán que deshacer y será con prisas si el dólar o el yen se revalorizan con respecto al euro.
Sean selectivos, no vayan detrás de los precios e inviertan solo en empresas con buenos fundamentales que coticen a precios que merezcan la pena. No se fíen de las revisiones al alza de los precios objetivos de los analistas si estas no están respaldadas por mayores beneficios.
Saludos.
Nota: Para ver el indice de las empresas publicadas pinche aqui
