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Inditex sigue fuerte

Decíamos en nuestro post del 1 de Junio sobre Inditex que era una de las acciones con mejor comportamiento del mercado. En estos 20 días no ha cambiado para nada su estructura alcista, si bien ha marcado una divergencia bajista en el MACD que nos debería de poner sobre aviso del inicio de un tramo a la baja(MACD que además está a punto de cortarse a la baja, dando señal de venta en algunos sistemas).

 

 

Particularmente, me llama la atención lo bien que ha soportado Inditex un ciclo económico en el que, supuestamente, debería de haberse visto fuertemente afectada por ser su sector un sector claramente cíclico. No sólo no ha disminuido su beneficio neto, sino que se ha permitido el lujo de aumentarlo en un año tan nefasto como el 2009. Adicionalmente, su baja exposición al mercado nacional (menos de la tercera parte de las ventas totales de la empresa pertenecen a España) le ha permitido capear el temporal de una forma notoriamente mejor a la de muchos de sus comparables a nivel nacional. 

Comentábamos en nuestro pasado comentario que Inditex había dibujado dos máximos decrecientes, y que confirmaría el cambio de tendencia en el corto plazo con cierres por debajo de 42€. En realidad, la acción ha estado dibujando un triángulo simétrico de consolidación, que parece haberse roto al alza (y digo parece, porque el volumen no acompañó la rotura) el día 17 de junio, con objetivo por técnico en los 56€ y marcando, pocos días después. un nuevo máximo en torno a los 50€.

Como se ve en el gráfico, el haberse parado en esa zona de resistencia del 49,85-49,90 me hace poner una señal de alerta en la acción, dado que podríamos tener una figura de vuelta (doble techo) en ciernes, que se vería confirmada con la pérdida en cierres de 42€. Mientras tanto, lo que hemos visto estos días no debería de ser más que un descanso y retroceso a la línea superior del triángulo recién superada, pero ciertamente la proximidad de una zona de resistencia tan importante no invita a tomar posiciones en el lado largo.

La primera zona de soporte importante es la del 47-47,10 y por debajo la zona del 45,9 también debería de actuar como un buen soporte. Por arriba, la superación de los ya mencionados 50€ nos marcaría un primer objetivo de subida a los 51€  (línea superior del canal que ahí dibujo) que sinceramente, no creo que vaya a superar en el corto-medio plazo....pero sorpresas mayores se han visto ¿no?

Mientras tanto seguiremos vigilando la evolución de la acción.

NOTA: El que aquí escribe no es analista ni profesional de Bolsa. Por lo tanto este post no supone ni puede suponer, una recomendación de inversión. Solamente pretende ser una puesta en común de las reflexiones del que aquí subscribe, a fin de proporcionar al lector un punto de vista independiente y objetivo.

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  1. en respuesta a Runrun
    -
    #6
    28/06/10 21:51

    Runrun, un 10% anual lo firmarían la mayoría de gestores de fondos de renta variable (que en realidad es lo que somos los que gestionamos nuestra propia cartera de acciones) suelo desconfiar de todos aquellos que se declaran gurús y que dicen que tal acción va a adar un subidón (porque sí) y de todos aquellos que no me hacen un análisis debidamente argumentado.

    Lo que sí está claro es que Inditex muestra una de las estructuras alcistas más impecables de medio plazo en nuestro mercado tal y como indica Coe (subscribo lo que ha dicho).

    En cuanto al coste de oportunidad siempre está ahí....pero sólo lo veremos a toro pasado: " qué habría pasado si....". Está bien para analizarlo ver qué no hemos hecho y si es posible sacar algunas lecciones.

    Muchas gracias a los dos por vuestros comentarios. Espero sinceramente que os haya parecido un análisis útil.

    Sds

    Juan R

  2. en respuesta a Coe51z
    -
    #5
    28/06/10 21:42

    Muchas gracias por su comentario Coe:

    Estamos totalmente de acuerdo en su visión sobre Inditex, meparece que la gestión es clave en su posición. Sobre todo la diversificación tan buena que han hecho estando ahora presente en + de 70 (hablo de memoria y puedo estar equivocado ) países, entre ellos la apertura de tiendas en Nueva Delhi.

    Un saludo
    Juan R

  3. en respuesta a Coe51z
    -
    #4
    Runrun
    28/06/10 17:19

    Ah, vale, como habías comentado que la empresa a largo plazo muestra fortaleza...No se trata sólo de cuando vender, supongo, sino de cuando comprar. El problema que me parece a mí que se nos plantea a los incautos a los que, de vez en cuando, nos da por jugar (y nunca mejor dicho) en bolsa, es que una caída de los valores de una empresa de la que suponemos que las cosas van a ir bien más adelante podríamos interpretarlo como algo pasajero; una buena ocasión para comprar a buen precio. Sin embargo podría suceder que nos encontráramos con que tendremos que esperar mucho tiempo para sacar algún beneficio, perdiendo en ese caso otras oportunidades mejores. ¿Comprarías ahora? ¿comprarías dentro de un año? ¿Crees que los mercados van a esperar a que la cuenta de resultados nos explique que la empresa no va tan bien como parece? Todas estas preguntas las hace alguien que no tiene ni idea del tema, eso vaya por delante.

    Pd: está claro que nunca seré un buen inversor, porque un 10% anual me hace dar saltos de alegría, jeje.

  4. en respuesta a Runrun
    -
    #3
    28/06/10 16:44

    El inversor ha de ser frío y calculador, y la empresa se ha de considerar como un producto más del mercado. No creo en el largo plazo y lo he dicho muchas veces;tu opinas que caerá antes de tres años, pues es demasiado tiempo para mí; llevo algo mas de un año en el valor y es mi inversión mas antigua y aun no entiendo como no me las he vendido a 49 euros (si los pasaba se ponía en subida libre) y casi seguro que lo haré en los próximos días.
    Podrás ver que sigo muy de cerca la empresa, sigo sus fundamentales y su tendencia y son impecables.
    Precisamente las compré después de detectar un problema de ventas, lo puedes ver en mis mensajes; la empresa supo solucionarlo muy bien y es lo que me interesó.
    En épocas de crisis analizo principalmente si tienen problemas de ventas o de deuda.
    Inditex tiene liquidez no tiene problemas de deuda y las ventas y la empresa dió una lección magistral de solución.

  5. en respuesta a Coe51z
    -
    #2
    Runrun
    28/06/10 14:46

    En el momento en el que el tribunal de la competencia se ponga serio de verdad, vamos a ver cómo explican en Inditex el mafioseo infligido sobre los pequeños y medianos talleres, gracias al cuál mantienen márgenes. En Galicia les ha salido bien la jugada, al igual que en países pobres. Vamos a ver hasta cuando mantienen el tirón en España y resto de Europa. Me temo que en otros países los que mandan son menos dados a la molicie.
    No les doy más de 3 años de bonanza. Y no debo de ser el único que piensa así, puesto que el yerno de Amancio Prada ya hace un par de años que decidió abandonar el barco (ya sabemos quienes lo abandonan primero) y dedicarse a gestionar su patrimonio. No hace falta vivir en La Coruña para saber qué fue de la gran recalificación del centro de la ciudad, Opera Postuma de Paco Vázquez y arriesgada inversión para el comprador, incluso en lo legal. Me da a mí en la nariz que escaparse por un camino tan inseguro nos habla de la gravedad de los peligros que acechan tras las murallas y que "sólo" los de dentro han podido ver hasta ahora.

  6. #1
    28/06/10 14:20

    Inditex es la empresa que mas he analizado en Rankia. Es un gran ejemplo de cómo afrontar una crisis. Hace mas de dos años tuvieron un problema de ventas que supieron resolverlo y hay está superado. Las he mantenido bastante tiempo por su tendencia alcista y por sus excelentes fundamentales.

    Su Ebitda se consigue el 29 % en España 46 % en el resto de Europa y 25 % en
    Emergentes. Lo hace bien España pero su diversificación es la clave.

    Mejora del margen bruto

    Empresa con liquidez

    A corto plazo si que el valor parece cansado pero a largo sigue mostrando fortaleza

    Buena empresa muy bien gestionada

    Coe51z


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