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Blog Acciones con Valor
Blog sobre inversiones estilo valor y el estudio de ventajas competitivas.

El cuento del Inversor Enterado

Situación A. Inversor Racional

Si un conocido me propusiera participar en un negocio a través de la compra de las participaciones de una sociedad(no cotizada), lo primero que preguntaría yo, y supongo que la mayoría de las personas en mi caso, sería el tipo de negocio al que se dedica la empresa, en qué sector está, donde vende sus productos u ofrece sus servicios, etc. Luego trataría de recabar información financiera sobre la empresa para saber si sus ventas han crecido, si debe dinero a los bancos, etc. Si, posteriormente, creo que puede ser una buena inversión trataré de negociar el precio al que puedo adquirir esas acciones y si el precio es lo suficientemente atractivo para obtener una buena rentabilidad compraré las acciones.

Hasta aquí sería la secuencia lógica y normal, supongo que estaremos todos de acuerdo. ¿Pero qué hace mucha gente en el mercado de valores para invertir? ¿Sigue esta secuencia lógica? Creo que no

Situación B. Inversor Enterado

Ahora imaginaos otra situación. Traslademos el comportamiento de muchas personas a la hora de comprar acciones cotizadas a un entorno de una compra privada, y que cuando ese conocido ofreciera la compra de las participaciones lo primero qué se le ocurriera preguntar al Inversor Enterado (el posible comprador) fuera por el precio de las acciones:

Conocido: Te vendo las participaciones a 10 € cada una.

Inversor Enterado: Vaya 10 €, un precio asequible, podría comprar bastantes. ¿Y ya se las has ofrecido a otros?

Conocido: Si claro, ya he realizado más de 200 pequeñas ventas.

I.E.: A sí … ¿Puedes decirme la media de dichas operaciones?

Conocido: Bueno, sacando la media las he vendido a 12 €, pero como te digo necesito vender y a ti te las ofrezco a 10€, 2 € más baratas.

I.E.: ¿A mí a 10 €, cuando las has vendido de media a 12€, NI HABLAR, a mi o me las vendes por encima de 12 … no sé, por ejemplo, 12,20 o no las compro?

Conocido ¿Pero qué me estás contando si te las estoy ofreciendo más baratas?

I.E.: Lo siento pero no acepto tu oferta, o 12,20 o nada

Conocido: Oye, oye, no hay más que hablar, trato hecho – qué pardillo piensa el vendedor.

Bien, pues el Inversor Enterado ya tiene las acciones de ese negocio que le ha vendido el conocido y aun no sabe exactamente bien ni a qué se dedica la empresa, ni ha visto tan siquiera su balance. Posteriormente, al hablar con otro socio se enter que vende algún producto fitosanitario no sabe dónde, pero bueno, ha comprado más caro que la media de los 200 anteriores, je, je, está hecho un lince.

No sé como terminará la historia, puede que tenga un final feliz o muy triste para el inversor enterado, pero tendrá las mismas posibilidades de ganar que si va a un casino para apostar su dinero.

Estareis de acuerdo conmigo, bueno, mejor dicho con Graham, que una cosa es la inversión y otra la especulación. Y si las confundimos terminaremos perdiendo nuestro dinero.
 

  1. #1

    Scoralstom

    Muy bueno, tengo que aprender a ser el A, ufff un poco dificil porque no tengo ni idea de analisis fundamental, y a veces soy un poco de B pero eso si por lo menos no invertir en un churro de negocio, las unicas armas que tengo para esto son intuicion (fijate), un poquito de sentido comun, asi que me sirven muy mucho los buenos analisis de gente que no esta interesada, ¿para que quiero un analisis de banif, por ejemplo, si resulta que estan hasta el gorro de acciones de la empresa que analizan.
    Saludos.

  2. #2

    Kcire369

    pues si hay mucha gente k solo compra un nombre o algo k esta de moda sin preguntarse:
    1 a k se dedica?
    2 entiendo el funcionamiento del negocio?
    3realmente la accion esta barata?
    4su balance como es saneado o endeudado?
    5 gana dinero?
    6 de forma ciclica o constantemente aumentando beneficios?
    7 y por ultimo es la compañia adecuada para invertir en ella?_necesitaras hacer lo mismo con otras compañias y ver si hay mejores oportunidades y muy importante por muy buena k paresca una intenta diversificar entre la mejores k encuentres.
    s2 y muy interesante

  3. #4

    Pablillo

    Muy interesante el símil con la media de las últimas 200 sesiones. Estoy de acuerdo contigo en lo que dices. Yo nunca he sido tan astuto como para saberle sacar partido a la especulación. Además, resulta que por mi manera de ser, o estoy tranquilo con lo que compro o no soy capaz de hacerlo, y para estar tranquilo con lo que compro necesito entenderlo. Lo que me jode de todo esto es que por mi situación laboral (igual que muchos de vosotros) no puedo dedicarle todo el tiempo que quisiera (La otra tarde por ejemplo me tire una tarde entera solo para los trimestrales de Gas Natural, que vienen muy detallados por areas de negocio y geográficas) no obstante, en esta ardua tarea creo que es de mucha utilidad la opinión de gente como vosotros, que posteais en los blogs con muy buen criterio.

    Saludos

  4. #5

    Auyere

    en respuesta a Scoralstom
    Ver mensaje de Scoralstom

    Scoralstom, pienso que la inversión inteligente es en su mayor parte sentido común, digamos que un 85% , así que no estás tan lejos como a lo mejor crees. Por cierto tenemos que comentar sobre Iberdrola.

  5. #7

    Auyere

    en respuesta a Pablillo
    Ver mensaje de Pablillo

    Gracias Pablillo, es verdad que para gente como nosotros que no somos profesionales en una tarea muy dificil, pero seguro que con paciencia, tiempo, y los conocimientos que vamos compartiendo conseguimos algo bueno. Si compras solo cuando estas tranquilo con lo que haces es lo mejor que te puede suceder en el mundo de la inversión.

    Mi forma de ser tampoco va con la especulación.

    S2

Autor del blog

  • Auyere

    Soy Juan Pitarch, Asesor Fiscal en Centeco, seguidor del Value Investing y Business Angel en Sitka Capital

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