yomais
12/09/26 17:52
Ha respondido al tema
Hilo de bonos del estado, bonos corporativos, letras del tesoro... etc.
A mí lo que me impide invertir a una plazo largo no es sólo la inflación, o el elevadísimo nivel de endeudamiento, ni siquiera la geopolítica, sino los tremendos cambios científicos y tecnológicos que parecen sucederse día tras día y que no sólo pueden cambiar profundamente la economía o la sociedad, sino la imagen que el ser humano tiene de sí mismo hasta unos límites que quizá no somos capaces de sospechar. Cada día siento mayor temor a los planes financieros a largo plazo.Con lo que me gusta a mí el largo plazo para reinvertir los cupones, rebajar el precio medio de compra y que el cupón del año que viene sea mayor...😅. Como decía W. Buffett, cuando tienes convicción en una idea de inversión solo quieres que baje de precio para aumentar la posición. No todos los bonos han bajado de precio -o han bajado muy poco- con esta ola vendedora que estamos viviendo y me refiero a los corporativos y también a los emergentes. Me parece que la peor parte se la están llevando los extralargos de deuda pública del mundo desarrollado, lo que da a entender que estaban sobrevalorados ahora que se están viendo los problemas fiscales de sus países emisores. Y la inflación, la dichosa inflación que nos come como consumidores que somos y como el gran enemigo de los bonos que es.Y resulta que la cosa -los tipos de interés como están ahora o incluso más altos- puede ser que vaya a durar más tiempo. Hay por ahí un banco de los grandes que ha puesto a pensar a sus ingenieros financieros y han creado un plan financiero a largo plazo encerrado en un bono con las siguientes características. Qué sabrán ellos que no sabemos nosotros para crear un producto como este:"Bono Unicredit con un cupón inicial del 8,40% y vinculado al BTP a 10 años desde el quinto año.El nuevo bono minorista de Unicredit (ISIN: IT0005730152) ofrece un cupón fijo del 8,40% durante los primeros 4 años y, posteriormente, está vinculado al BTP a 10 años. Unicredit acaba de emitir un nuevo bono denominado en euros en el mercado minorista italiano , con un cupón fijo durante los primeros cuatro años y un plazo total de 15 años. El bono vence el 8 de septiembre de 2041 (ISIN: IT0005730152). El tamaño mínimo de emisión de 1000 € lo hace accesible a prácticamente cualquier inversor. El bono se ofrecerá a la par hasta el 22 de septiembre."Un 8,40% durante 4 años y 11 años lo mismo que el bono italiano de 10 años. Con ese tipo de interés en 4 años recuperas un tercio de tu inversión solo con los cupones. Pero después, en los siguientes años, viene el momento de la venganza del banquero:"A partir del quinto año, el bono Unicredit pagará un cupón en función de las condiciones del mercado. En concreto, si el índice BTP 10Y Annual Yield rinde un 4,50 % o menos en la fecha de referencia, el cupón seguirá pagándose al 8,40 %. Si el rendimiento es superior al 4,50 %, no se pagará el cupón correspondiente al año de referencia."Es decir, cada año que el índice BTP 10 Y ≤ 4,50% (a partir de septiembre de 2031) se paga un cupón del 8,40% pero si el valor del índice es mayor a 4,50% ese año no se paga el jugoso cupón. ¿A qué juega el banco, cuáles son sus cartas y cuál es su apuesta?"Hay que reconocer que la emisión de este bono por parte de Unicredit, una institución financiera internacional líder, envía una señal al mercado de bonos . Desde la perspectiva del banco, es ventajoso que el rendimiento del bono italiano a diez años se mantenga alto y por encima de los niveles actuales el mayor tiempo posible. El emisor apuesta precisamente por este escenario para no pagar los futuros cupones.No tiene una bola de cristal para predecir el escenario real, pero sus analistas sin duda cuentan con suficiente información y experiencia para plantear la hipótesis de que los rendimientos en Italia, así como en el extranjero, se mantendrán altos en los próximos años."Que los rendimientos, los tipos de interés, probablemente se mantendrán altos en los próximos años es la idea que hay que ir asimilando.https://www.investireoggi.it/bond-unicredit-cedola-iniziale-840-sottostante-btp-10-anni/Un saludo