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Participaciones del usuario Winston Smith

Winston Smith 26/07/15 21:26
Ha comentado en el artículo Rajoy es un líder...
jojojoj... entiendo que cuando hablas del "estado de bienestar como casi ningún otro país en el mundo", doy por hecho que te refieres al estado de bienestar de los políticos de la PP y de la PSOE, sus primos, hermanos, sobrinos, amigos, amigotes, y allegados, contratados todos ellos como asesores y directivos en instituciones oficiales y empresas públicas varias... este bloguero es un cachondo. Dentro de nada te vemos en la Chocita del Loro cascándote un monólogo...
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Winston Smith 01/10/14 20:33
Ha respondido al tema Tablas de Valoraciones
por cierto, respecto a algunos de los puntos comentados en el anterior mensaje: -comisiones: tienes fondos y ETF's desde un 0'10% de costes de gestión como único coste. Compara eso con las comisiones de compraventa de acciones, y gastos de custodia. -doble fiscalidad: si eliges fondos de inversion de acumulación, no hay pago de dividendos, los dividendos obtenidos se reinvierten en el propio fondo, fiscalmente es ideal, al no percibir dividendos y reinvertirse, el interés compuesto trabaja aún más a tu favor. -evasion de dividendos: complicado que pueda ocurrir en un fondo indexado, donde no puede haber excesivo tracking-error respecto al benchmark, cantaría mucho. -rebalanceo de fondos: infraponderar o sobreponderar RV según el momento del mercado o las valoraciones bursatiles. Si haces traspasos entre fondos, no pagas impuestos por plusvalias hasta el momento de su liquidación. En cambio, si tienes acciones individuales, y quieres vender acciones para aumentar liquidez (como se hace en la gestion optimizada de cartera de este hilo), te toca pasar por caja cada vez.
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Winston Smith 01/10/14 20:23
Ha respondido al tema Tablas de Valoraciones
hay formas extremadamente sencillas y baratas de invertir en acciones internacionales de manera amplia y diversificada. si partimos de la base, según infinidad de estudios realizados, de que el 80% de los fondos de inversión, tienen un rendimiento inferior a su índice de referencia, para qué va a complicarse la vida y perder tiempo y dinero un inversor particular, en tener su propio sistema de inversión? si el 80% de los gestores profesionales que viven de esto, y teniendo a su disposicion todos los recursos que están fuera del alcance del pequeño inversor, (información, análisis fundamental, acceso a los directivos de las firmas en que invierten), si con todo eso, no consiguen batir al índice, más que un 20% de los fondos, que opciones tiene un particular? SOLUCION-> fondos o ETF's indexados sobre índices internacionales (MSCI WORLD, MSCI EMERGING MARKETS, etc) yo personalmente voy metiendo la pasta haciendo dollar cost averaging en el AMUNDI INDEX WORLD EQ, con un 0,15% de gastos de gestión, y acumulacion de dividendos. Fiscalmente además son más eficientes los fondos... un saludo
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Winston Smith 30/09/14 18:56
Ha respondido al tema Tablas de Valoraciones
Javi, nada que objetarle a tu postura, yo solo añado 3 cosas, y cierro: -hay que conocer la historia búrsatil mundial, e historia económica, para ser conscientes de que nunca nada es diferente, y de que la posibilidad de un Black Swan o evento catastrófico, está siempre ahí. No se puede preveer, no se puede ignorar, y lo correcto es intentar estar lo mejor diversificado posible ante esa eventualidad, no solo a nivel de acciones de distintos países, continentes y monedas, sino a nivel de activos (bonos, etc..) -una eventual salida del euro por parte de España y los países periféricos, no es algo tan improbable como pensamos. Si le decías a alguien en 2007, que la vivienda en España, iba a caer un 60% los siguientes 7 años, la gente se reía de uno. Es decir, a los acontecimientos extremos se les asignan normalmente probabilidades inferiores a las probabilidades reales, y solo se perciben los hechos y los motivos en retrospectiva. Es lo que se conoce en el mundo financiero como los "fat tails" o distribución No Gaussiana. (que se lo digan a los premios Nobel del LTCM, o a AIG, CITI, y demás con la crisis de la subprime). -aunque no haya ningún evento catastrófico, porqué renunciar a las rentabilidades que te puedan ofrecer las bolsas de otros países, en pleno crecimiento y desarrollo, vs. las perspectivas menos halagüeñas que ofrece España, económica y demográficamente hablando...
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Winston Smith 29/09/14 20:01
Ha respondido al tema Tablas de Valoraciones
Sobre el AZAR, QUINIELAS Y LOTERÍAS: -Pensar que la evolución económica de España en el futuro, va a ser similar en promedio a la del resto del mundo, es confiar en el azar. -confiar en que la evolución demográfica de España en el futuro, va a ser similar en promedio a la del resto del mundo, es echarse una quiniela. -esperar que la evolución de la cotización bursatil de TEF, SAN, BBVA..., va a ser similar en promedio a la evolución promedio de KO, APPL, NESTLÉ, UNILEVER, P&G, GOOG, AMGEN, FCX, NKE, SIEMENS, TOYOTA, BHP BILLITON, EXXON, etc...es jugarse el Cuponazo. -preveer que el euro seguirá siendo la moneda de curso legal en España en próximos años, es echar un órdago a la grande (con dos pitos para chica)
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Winston Smith 29/09/14 19:47
Ha respondido al tema Tablas de Valoraciones
sobre diversificación: estar invertido al 100% en empresas que cotizan en el Mercado Continuo, NO es estar diversificado, tengas 30 o tengas 100 empresas. No estás diversificado sobre dos factores fundamentales: Riesgo País, y Riesgo Divisa. Pueden parecer cuentos de asustaviejas, pero, estudiando un poco de historia búrsatil: -los inversores alemanes con todo su patrimonio en acciones alemanas, perdieron el 100% de su patrimonio, dos veces durante el siglo XX. -los inversores rusos, perdieron el 100% de su inversión en 1917. -los inversores estadounidenses, tuvieron que soportar un drawdown del 90% durante los años 30. Alguien podrá decir que el inversor americano que mantuvo su inversión y no vendieron su cartera en las profundidades de la depresión, recuperó el valor de su inversión hacía 1954. Ahora bien, cuantos de ellos tuvieron la sangre fría de no vender, y cuantos de ellos no se vieron en la obligación de vender, con un índice de paro que se disparó al 30% en poco más de 3 años. -sin necesidad de buscar ejemplos extremos, un inversor japonés que metió su pasta en bolsa en 1990 (Nikkei a 40.000), 24 años después tiene unas pérdidas del 60% (Nikkei a 16.500 a día de hoy)(no tengo en cálculo contabilizando dividendos). en lo que respecta a nuestra querida España, si alguien es capaz de predecir en 2014, que España no hará default de deuda publica o no saldrá del Euro en los próximos años, entonces que meta todo su dinero en acciones españolas. Pero lo racional, es protegerse de ese riesgo, y no poner todos los huevos en una cesta de acciones que suponen el 1% de la capitalización mundial. a día de hoy puedes comprar un Amundi World Index, y por un 0,15% de gastos de gestión, estás invirtiendo en 1600 empresas del MSCI WORLD. Seguro que no vas a batir al MSCI WORLD, pero estarás asegurándote el rendimiento que ofrezcan en promedio el conjunto de los mercados mundiales. Eso es imposible de garantizar si inviertes en un único país. con la estrategia de meterlo todo al Mercado Continuo, tendrás años mejores y años peores, pero el tracking-error respecto a la evolución del MSCI WORLD, ten por seguro que será muy elevado (y cuando hablo de tracking-error, estoy refiriendome a la diferencia en rentabilidades a largo plazo), y con costes (compra-venta, custodia, plusvalias fiscales) mucho mayores.
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Winston Smith 28/09/14 18:09
Ha respondido al tema Tablas de Valoraciones
Javi, en esta web, en el apartado "índices" en el margen derecho de la página, puedes obtener el valor del índice IBEX 35 CON DIVIDENDOS para cualquier fecha dada http://www.bolsasymercados.es/ IBEX 35® con Dividendos desde 25/09/2014 hasta 27/09/2014 Fecha Cierre Anterior Máximo Mínimo 25/09/2014 25.286,70 25.459,90 25.674,80 25.169,50 26/09/2014 25.446,80 25.286,70 25.539,80 25.094,80
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Winston Smith 28/09/14 18:00
Ha respondido al tema Tablas de Valoraciones
totalmente de acuerdo Puppetmon sobre lo de la diversificación. Aparte de lo ya indicado en mis post anteriores sobre los "errores" en el cálculo de la rentabilidad del Benchmark, el tema de la diversificación (o falta de la misma) del sistema S.I.G.O da para un hilo aparte, pero en resumen: -el portfolio está concentrado al 100% en valores españoles. Según el índice MSCI World, el peso de las acciones españolas, en % de Market Cap, es del 1,2%. (https://personal.vanguard.com/us/funds/snapshot?FundId=3141&FundIntExt=INT#tab=2) -es decir, el autor del hilo, ha ligado el destino de su capital, a la evolución de la bolsa española, y a la evolución de España dentro del concierto económico internacional, la cual tiene un peso del 1% en el total global. Si España siguiese la trayectoria de la bolsa japonesa, en el mejor de los casos la rentabilidad va a ser cero o negativa durante un periodo de 25 años desde el anterior máximo del IBEX (2007). Pero es que aunque las rentabilidades de España fuesen aceptables en los próximos años, el autor del hilo, estaría afrontando el coste de oportunidad de no estar invertido en el 99% restante de la capitalización Global. -nula exposición a los paises líderes mundiales en innovación (USA, ALEMANIA, etc..) -nula exposición al presumible foco de crecimiento futuro (Mercados Emergentes) -dentro de lo que es el portfolio de acciones españolas, alta concentración en Bancos y Constructoras -testimonial exposición a empresas tecnológicas -testimonial exposicion a Healthcare, Consumo Discrecional, Consumer Staples e Industriales. -nula exposición a empresas de Materiales y recursos Básicos. si a todo ello le sumas, que el sistema tiene costes considerables por comisiones de custodia de más de 25 acciones, costes de compra-venta, y costes fiscales por plusvalías realizadas, la verdad es que la conclusión que sacas, es que aparte de todas las limitaciones de diversificacion arriba expuestas, ni siquiera el sistema ofrece una mínima garantía de batir al índice de referencia (el cual NO es el indice IBEX PRICE RETURN, sino el IBEX TOTAL RETURN). Cualquier inversor pasivo que contrate un fondo o ETF indexado al IBEX, con un 70% ETF y un 30% cash (más o menos en las proporciones del autor del hilo), batirán a este sistema ampliamente en plazos superiores a 5 o más años. claramente, el autor del hilo emplearía infinitamente mejor su tiempo, y sobre todo su dinero, si se dedicáse a empaparse de la teoría de la EMH, léyese a inversores como Jack Bogle y Rick Ferri, y contratáse fondos indexados globales de bajas comisiones.
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Winston Smith 27/09/14 16:23
Ha respondido al tema Tablas de Valoraciones
el dato de tu tabla correspondiente a la rentabilidad es "incorrecto": según tus tablas, estás indicando la rentabilidad del IBEX 35 PRICE RETURN Rentabilidad del IBEX 35, año 2012: -4,7% Rentabilidad del IBEX 35, año 2013: +21,4% pero en realidad, la rentabilidad real se corresponde con la del índice IBEX NET RETURN, el cual contabiliza los DIVIDENDOS devengados en el período, con REINVERSIÓN de los mismos: Rentabilidad del IBEX 35, año 2012: +1,17% Rentabilidad del IBEX 35, año 2013: +26,39% http://www.lyxoretf.es/fileadmin/user_upload/ETF/ES/Fichas_Lyxor_ETFs/Lyxor_ETF_Ibex35.pdf creo que es conveniente notar y corregir este hecho, pues de lo contrario se ofrece una visión distorsionada de la realidad. Estás computando los dividendos recibidos en tu cartera, pero te estás midiendo contra un índice IBEX PRICE RETURN el cual descuenta el pago de los mismos.
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