Participaciones del usuario Tonyfg

Tonyfg 23/05/14 10:47

Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación

Buenas, Ya tengo definidas las bases de mi estrategia de inversión. Voy a crear una cartera bogle más o menos típica en cuanto a distribución RF - RV, y diversificación de RV por sectores (North America, Europa, Asia-Pacifico y Emergentes). Pretendo crear una cartera mixta de Fondos - ETFs, con el fin de poder diversificar de una manera un poco más personalizada (dando cierto peso a Small Caps y puede ser que a invesrión en Value), y para tratar de reducir al máximo los costes (hay ETFs con TER sensiblemente menor que los fondos índice de Amundi y Pictect que ya conocemos). Para llevar a cabo esta estrategia, que pretende ser a largo plazo (25-30 años), me planteo elegir brokers fiables y que vayan a permanecer en el tiempo, y con comisiones lo menores posible. En principio busco tener un broker para Fondos Índice, otro para ETFs en USD (mercado americano/internacional) otro para ETFs EUR (mercado europeo/internacional). Para fondos de inversión, por lo que he visto barajo las opciones de Selfbank y Renta 4, que no cobran comisiones de mantenimiento ni custodia para ello (corregidme si me equivoco). Tendría que comprobar si puedo comprar todos los fondos que quiero con cada uno de ellos, para las cantidades que tengo previstas. Pero para Fondos lo podria tener así cubierto. Para ETFs USD, por ahora la mejor opción me parece Charles Schwab. Por lo que he leído y visto tiene prestigio y es un broker fiable, y además no cobra mantenimiento ni custodia para los ETFs. Tiene una gran variedad de ETFs para elegir, incluso tiene un listado de ETFs (entre los que se encuentran los suyos propios, pero también de otras gestoras (Ej. SPDR)) para los que además no cobran por compra-venta. ¿Alguien ha trabajado o trabaja con Charles Schwab? Agradecería mucho su experiencia y opinión al respecto. Y para ETFs EUR.... ahí viene el gran dilema. He llamado a Saxobank, me parece un banco fiable de un país fiable. Pero me han comunicado que la inversión mínima para poder ser cliente directo suyo es de 100.000 €, así que… a otra cosa. El gestor que me ha atendido me ha comentado que puedo operar con alguno de sus partners, que sí permiten cantidades más modestas: Clicktrade, Activotrade, Selfbank, Cortalconsors… También he mirado otros Brokers que pudieran ser interesantes para mí, que voy a hacer muy pocas operaciones y con una frecuencia mínima de un año. He mirado Open Bank, ING, Bankinter. De todos ellos, el que mejor se ajusta a mis necesidades en términos de costes es sin lugar a dudas Cliktrade. No tengo comisiones de mantenimiento, custodia, gastos de mercado, cobro de dividendos. Sólo la comisión de compra-venta (8€ nacional, 15€ Euro, 15$ America). Mi gran duda: Si este broker permanecerá 25 años. Pertenece a la sociedad de valores Auriga Global Investors. Me da la sensación de ser una compañía seria, pero eso es, una sensación. Está inscrito en la CNMV y es miembro del FOGAIN. Sigo mirando, y os cuento mis conclusiones si es que llego a alguna. Cualquier opinión, reflexión, duda, etc. seguro que me ayuda a avanzar en esta recta final antes de dar el paso de invertir. Saludos,

Tonyfg 09/04/14 13:17

Ha comentado en el artículo ETFs baratos: Vanguard rebaja sus comisiones ¿cómo reaccionarán los fondos de inversión de gestión activa?

Hola Carla, Gracias por el ártículo. Todos estos ETFs de Vanguard ¿Son de distribución de dividendos? En la web de Morningstar (que uso normalmente para buscar las características de los fondos y ETFs), no veo que se indique si son de distribución o acumulación. Si me puedes ayudar... Gracias!

Tonyfg 04/04/14 14:43

Ha respondido al tema Dudas sobre los ETF y fondos de inversión

Hola Chetado, Estoy en la fase de tratar de finalizar mi estrategia de inversión (pasiva en mi caso), y quería perdite ayuda. Por comentarios tuyos que he leído, ya estás montado en el barco. Me interesan mucho algunos ETFs de Vanguard, y veo que la mejor opción de broker por costes es Interactive Brokers. Pero también he leído que hay que tener cuidado con el dinero que se tiene depositado en USA, a partir de cierta cantidad hay impuestos que penalizan bastante.... También he visto que para evitar la doble retención hay que rellenar un formulario (WE-8 o algo así...). Otra duda que tengo es si entre estos ETFs de Vanguard hay alguno de acumulación. Tengo la idea de que es mejor acumulación vs distriución, porque cada vez que haya distriución de dividendos hay que pagar impuestos. Pero igual estoy equivocado. En fin, estoy tratando de enterarme, pero el miedo a lo desconocido me paraliza un poco. Por otra parte, también agradecería si pudieras indicarme ETFs indexadas con las características que ha dicho más arriba (gran volumen de negociacion, gran capitalizacion, minima horquilla....). Yo estoy leyendo y sigo profundizando, pero seguro que una ayuda de gente con más experiencia me haría avanzar más rápido. Saludos, Tonyfg

Tonyfg 02/04/14 23:01

Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación

Mil gracias de nuevo Valentín por tu aportación y tus comentarios. Son de gran valor, como todo lo que he leído escrito por tí. Paso a hacer algunos comentarios sobre lo que indicas, algunos mi opinión al respecto, la mayoría preguntas o dudas que me surgen y lanzo para vuestra opinión y comentarios. "1. ¿Debemos elegir productos de gestión pasiva (Fondos indexados y ETFs) en base al TER? No, lo importante no es lo que uno paga por la gestión, sino lo que recibe a cambio de su inversión, es decir la rentabilidad sobre la inversión, me explico: Cuando dos ETFs, por ejemplo, tienen aproximadamente el mismo TER, digamos uno un 0,09% y otro un 0,15%, puede que el que éste último te ofrezca una mayor rentabilidad sobre tu inversión que el primero con menor TER. ¿Cuál es la causa?. La rentabilidad es una función de distintos factores en el que el TER solo es uno de ellos. Otros factores son: - Que gestora replica el índice mejor (menores costes de gestión interna del fondo). - La profundidad del fondo (por ejemplo Vanguard suele disponer de productos Total Markets, que incluye pequeña capitalización, otras gestoras puede que estén replicando otro índice no tan profundo) - Ingresos extraordinarios derivado del préstamo de acciones. Y estos factores pueden incluso llegar a que un ETF supere incluso el índice de referencia. Por lo tanto, el énfasis a la hora comparar productos equitativos hay que ponerlo en aquel que mayor rentabilidad nos ofrezca." Según he entendido hasta ahora, la bondad de un Fondo o ETF indexado hay que medirlo por el menor tracking error respecto al índice. Con lo cual, si un ETF nos da una mayor rentabilidad qeu el índice no es muy buena señal, ya que mañana nos podrá dar una peor rentabilidad en ese mismo grado. Por favor corregidme si me equivoco o se me escapa algo. "3. ¿Qué me conviene a la hora de forma una cartera Bogle, optar por una de ETFs, por una de Fondos índice, o por una mixta?. Cuando elegimos Productos de inversión y gestora para la cartera Bogle, son para mantenerlos durante todo el plazo de la inversión. (vamos, que es como contraer matrimonio). Por lo tanto, una vez definida la estrategia y los fondos o ETFs para ponerla en práctica, lo que importa es no cometer errores que nos causen costes derivados de retirar dinero de los productos, reequilibrios, reemplazar unos ETFs por otros, etc.. Eso en mi opinión es o puede ser más importante que un análisis y elección basado en los TER de los productos. Elíjase aquella forma de invertir con la que uno se muestre más a gusto que permita no dar bandazos ni saltos con lo ya invertido. Mi preferencia de inversión es la regional y no la de dos productos con los que operar RF y RV como un ETF mundial y un RF Aggregate. Hay que considerar que exposición a divisa se desea tomar (Cuanto Al USD, cuanto al EUR,…) Posiblemente la cartera mixta sea la más conveniente para la mayoría de inversores, ya que con ello se puede manejar los reequilibrios de cartera de forma barata, al igual que se puede ajustar los porcentajes de RF/RV a medida que va pasando el tiempo al riesgo que uno mismo desea asumir." ¿Qué relevancia puede tener la diferente exposición a divisa en un plazo de inversión de 20 años? "5. ¿Es el bróker más barato el ideal?. Depende de los criterios y necesidades que cada persona individual exponga. Existen personas con importante capital, que prefieren pagar comisiones a cambio de tener una entidad física y una persona de contacto al que pueda verle la cara y le informe en persona sobre sus inversiones. Para pequeños capitales, quizás sea lo más conveniente un broker on-line de bajas comisiones, para que estas no repercutan mucho sobre el capital invertido. Como los costes de un bróker y el trato pueden cambiar a lo largo de la vida, elija un broker que pueda merecer su confianza, que pueda comprar aquellos productos que se propone y cuanto menos costes mejor (deberá hacer su propio análisis y obtener información de otras personas que puedan ofrecer información desinteresada). En España existen bastantes barreras al respecto, pero en países donde existen mercados importantes como en USA, Alemania, etc., la competencia entre brokers es tan alta, que las comisiones de custodia de ETFs son gratuitas, los costes de adquisición en las bolsas nacionales son muy baratas, existen planes de ahorro en ETFs a partir de 20 Euros, etc." A este respecto, cualquier ayuda de los que ya estáis invirtiendo y tenéis experiencia me sería muy útil. No para decidirme porque alguien me diga: "este broker es el mejor, hazme caso", sino porque las diferentes opiniones nos ayudan a tomar la decisión de lo qué es más adecuado para cada uno. Para fondos, por lo que he visto por aquí y por la disponibilidad de los fondos que me interesan, probablemente me decida por SelfBank. Para ETFs, si finalmente me decido por confeccionar una cartera mixta (es la opción que barajo actualmente), no lo tengo tan claro. Me pregunto si debería abrir una cuenta en IB para operar desde ésta con las ETFs Vanguard en UDS, y otra en un broker europeo para el resto. O si eso va a suponer muchas dificultades y un riesgo añadido e innecesario. Aquí sinceramente estoy un poco verde y cuaquier consejo o sugerencia podría ayudarme. Saludos cordiales, Tonyfg

Tonyfg 01/04/14 23:09

Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación

Gracias a todos por vuestras respuestas. Bueno, para tomar una decisión final creo que me toca currar, y hacer una simulación de lo que obtendría en 20 años, por ejemplo, invirtiendo sólo en una cartera sólo de fondos o invirtiendo en una cartera fondos-etfs, haciendo traspasos de los fondos a ETFs a partir de cierta cantidad. Así que voy a darle al Excel. Si tenéis alguna idea o sugerencia para esto muy bienvenida será. Saludos a todos.

Tonyfg 31/03/14 23:23

Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación

Gracias Crazybone, voy resolviendo dudas poco a poco gracias a vuestros comentarios. Tengo otra más, respecto a la tributación. Pongo un ejemplo: Si contratara ahora el Amundi North America con 3000€ y fuera aportando 100€ al mes durante un año. Dentro de un año en el fondo tendria 4200€ más la rentabilidad anual del fondo (supongamos 10%), simplificando tendria 4200+420=4840€. Ahora decido pasar 3000€ a un ETF SPY. Por tanto, aparte de la comisión de compra del ETF, tengo que tributar, pongamos un 21%, pero sobre qué cantidad ¿Por el beneficio obtenido del fondo para el capital retirado, en este caso el 10% de 3000, es decir 300€? Esto seria 63€. Si este calculo es asi (es lo que yo entiendo, corregidme si me equivoco), no tengo yo tan claro que me merezca la pena tener una cartera paralela de ETFs a los que ia aportando cantidades del orden de 3000€, que es lo que he visto por ahi en algun hilo que seria a partir de la cual podria merecer la pena. Igual por comisiones si, si inyectas ese capital directamente de tus ahorros, pero si hacienda se queda con del orden de 60€ por cada traslado de fondo a ETF,... Probablemente se me este escapando algo ¿Qué pensais?

Tonyfg 27/03/14 16:39

Ha comentado en el artículo ¿Dónde y cómo contratar un fondo de inversión?

Hola Carla, Gracias por el artículo. Lo he leído dos veces, tratando de averiguar cuál es el bróker más barato, y no he sido capaz… La verdad es que no lo ponen fácil. He confeccionado una cartera Bogle y estoy buscando con quién operar. En un principio es una cartera de fondos de inversión compuesta por nueve fondos. En los hilos en los que se habla de Gestión pasiva, he visto que la mayoría de los usuarios operan con Self Bank. Pero también he visto que hay bastantes opiniones de descontento, de poca transparencia, etc. con respecto a este bróker. Según tu artículo, parece que Cortal Consors (BNP Paribas) tampoco tiene gastos de suscripción ni reembolso y por lo que pones en el texto tampoco de mantenimiento, aunque luego en el cuadro no veo el detalle de la comisión de custodia ¿Alguien opera con ellos? ¿Cuál es vuestra experiencia? Para la cartera que tengo confeccionada, ¿Qué bróker os parece el más adecuado? ¿Os planteáis la opción de diversificar bróker, o ya bastante con elegir uno? También ha visto que algún usuario opera con Interactive Brokers, que tiene gastos muy inferiores por lo que he leído. ¿No podría gestionar esta cartera con IB? Disculpad si mis preguntas son de principiante, pero es que lo soy :)) Gracias.

Tonyfg 25/03/14 22:54

Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación

Hola Crazybone, Una pregunta. En caso de optar por tener un ETF y un fondo indexado para una zona (como el ejemplo que pones, un ETF SPy y el Amundi North America). Una vez tengas la cantidad acumulada en el fondo y la pases al ETF, tendrás que pagar la comisión de compra del ETF. ¿Y tendrás que tributar a Hacienda el % correspondiente a la cantidad retirada del fondo? ¿O se considera que estás moviendo el dinero a otro fondo (aunque sea cotizado) y no habría que tributar? Lo siento pero soy novato y en temas de fiscalidad me pierdo... Gracias!

Tonyfg 25/03/14 21:39

Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación

Hola Txuliren, Según yo lo entiendo, rebalancear consiste en hacer lo segundo, aportar las nuevas cantidades, o aún sin aportar cantidades nuevas, redistribuir las cantidades que tienes pasado un tiempo, de forma que vuelvas al asset allocation que tenías en un principio. De este modo, "hablando mal y pronto", vendes caro y compras barato. Y mantienes así la distribución que tenías al inicio que es la que tú has establecido como buena para tu cartera. Logicamente puede llegar un momento en el que por la circunstancia que sea consideres cambiar esa distribución y la modifiques. Pero esto sería basándote en que pienses que es mejor la nueva distribución que la que te planteaste en un inicio. ¿Cómo lo veis el resto?

Tonyfg 24/03/14 16:01

Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación

Grcias Crazybone por tu respuesta. Voy a ehcarle una pensada a lo de las comisiones y deferencia entre estas para posibles fondos y ETFs, aún no he hecho el ejercicio. Y con las dudas que me surjan ya volveré a preguntar. Y gracias también a todos los demás por vuestras aportaciones, el hilo es de lo más interesante. Espero poder aportar algo más en no mucho tiempo, que os pueda servir al resto.