¿ COMPRAR acciones de Gamesa ?
Intentando despejar dudas.
Gamesa reparte un dividendo de 3,60 € compuesto de 2,20 € de dividendo con cargo a libre disposición (con 19% retención de Hacienda, al menos) y 1,40 € con cargo a prima de emisión (sin retención, que Hacienda considera reduce el precio de compra la acción en la misma cantidad).
Suponemos dos accionistas que quieren comprar acciones de Gamesa.
Suponemos como precio de cierre antes del descuento 21,60.
Inversor A - Compra después del descuento del dividendo.
- comprará a 18 € (21,60 - 3,60) si consigue el primer precio en subasta, aunque hay que tener presente que el precio de la acción subirá o bajará a continuación. El beneficio será en función del precio al que consiga las acciones en su compra... Y la dirección que tome después la cotización.
El verdadero beneficio de este inversor puede estar en la compra de acciones con la plusvalía obtenida por la venta de acciones de Gamesa antes del descuento del dividendo puesto que tendrá el "dinero del dividendo" disponible en forma de plusvalía generada con la venta de las acciones que le permitirá comprar mayor cantidad de acciones que tuviera antes de su venta (recordar la Regla de los dos meses aún vigente para compensación de pérdidas y ganancias en este caso que nos pudiera afectar). Sería nuestro inversor A de la venta de acciones (ver ¿ VENDER acciones de Gamesa ?).
En este caso, seguramente debería estar situado en la cola de órdenes desde hace tiempo, algo difícil si es una compra con dinero de una venta reciente... Y más difícil acertar con el precio antes del descuento con tanta antelación.
Inversor B - Compra antes del descuento del dividendo.
- cobra 2,20 € de dividendo bruto con 19% de retención = 1,782 € neto de ingreso en cuenta.
- mantiene sus acciones con nuevo precio de compra de 21,60 - 1,40 = 20,20 €.
Con cotización ex-dividendo en 21,60 - 3,60 = 18 € tendría una minusvalía latente en la compra-venta de acciones de 2,20 € y una pérdida de capital igual a la retención practicada en el dividendo.
Para el Inversor B el dividendo ya ha sido cobrado neto con retención de Hacienda y la minusvalía latente no será efectiva hasta la venta de las acciones. Este inversor comenzará a tener beneficio en el momento en que la cotización de la acción compense la retención practicada por Hacienda, esto es el 19% al menos (0,42 €, para mayores retenciones no sería mucha la diferencia) sobre los 2,20 € de dividendo. Haciendo cálculos suponen aproximadamente 0,50 € (incluyendo la nueva retención sobre 0,42 de beneficio).
Empezará a tener beneficio a partir de una subida de 0,50 € en la cotización (18,50 en nuestro hipotético caso), dándose la paradoja de tener minusvalía latente de 1,70 € (20,20-18,50) por compra-venta de acciones teniendo ya el mismo capital con el que realizó la compra de las acciones (gracias al cobro del dividendo de 2,20 €).
¿ Entonces, es mejor comprar antes del descuento del dividendo o después ?
La verdadera diferencia está en la cotización a la que se compre con respecto al precio de descuento del dividendo y por supuesto nuestro caso particular (número de acciones a comprar, si queremos compensar ganancias de otras compras, optimización fiscal...) definirá el posible mayor beneficio para cada inversor.
Criticas y correcciones serán bien recibidas.