Porosha
03/03/18 19:34
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Porosha
03/03/18 16:37
Ha respondido al tema El nuevo fondo de Andbank Gestion Value
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Si. La publiqué en su día. No recuerdo donde. La dejo por aquí de nuevo. No recuerdo bien los pesos (no tengo mi excel ahora mismo delante), pero los fondos son los que enumero. Es una cartera con el objetivo de mantenerla hasta, mínimo, la jubilación (mínimo 15 años). Si no fuera necesario desacer posiciones, la heredarian mis descendientes. Prefiero tener un número de fondos controlable y a ser posible con gestores de alta convicción. Dada la relación de fondos, tengo sobreponderada Europa. No es un análisi macro. Símplemente, me siento cómodo por cercania. Las posiciones son:
Jupiter European Growth L
Magallanes European M
Magallanes Microcaps B
azValor Internacional
MS Global Opportunity AH
Fundsmith Equity Feeder T
Japan Deep Value
Abrí una posición no hace mucho en el Fundsmith. Actualmente el Microcaps está bastante sobreponderado por razones obvias (el posible cierre). A final del año pasado y a lo largo de este le he dado prioridad. Una vez reequilibre los pesos si veo que el Micro está cerrado, intentaré abrir posición en otro similar. Si para entonces continua abierto aún, haré aportaciones periódicas cuando le toque. Acostumbro a invertir cada mes en un único fondo. Aún estoy en el proceso de búsqueda de alternativas. Creo que va a ser una tarea complicada. Para mi gusto, a mi cartera le sobran uno o dos fondos. Preferiría quedarme con únicamente 5-6.
Porosha
02/03/18 22:01
Ha respondido al tema El nuevo fondo de Andbank Gestion Value
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Creo haberlo dicho alguna que otra vez por aquí. Cada fondo cumple su función dentro de una cartera y uno debería elegirlos en base ello. Partiendo de un objetivo, una aversión al riesgo y un horizonte temporal determinado, se confecciona una cartera acorde.
Yo, particularmente, tengo claro el motivo por el cual en su día entré en Magallanes European y lo que aporta a mi cartera. Me siento cómodo con su filosofía y no han cambio las circunstancias que me llevaron a contratarlo. Teniendo en cuenta lo anterior y mi horizonte temporal, más de 15 años, no veo motivos para sacarlo de mi cartera. ¿Me comeré bajadas? Segurísimo. A pesar de ello prefiero estar dentro para aprovecharme de buenas a primeras de su recuperación. La RV conlleva bajadas, subidas y de tanto en tanto algún descalabro. Hay que asumirlo. Y si se tiene convicción en el activo, aportar más cuando el cuerpo te pide largarte corriendo. Ese es el escenario. Si uno no duerme tranquilo con ello, no creo que compense estar fuertemente invertido en RV.
Dicho lo anterior, aunque todos los fondos del Gestión Value FI se autodenominen value, sus gestores tienen maneras de invertir muy distintas. Acualmente azValor tiene una cartera que, a priori, debería descorrelacionarse bastante del mercado. Tiene más de fondo sectorial (con un 66% en materias primeras) que no de fondo generalista. Cobas también tiene una cartera contrarian, con compañías deprimidas que nadie quiere. Pero, cuidado, hay que tener estómago, pacienca y compartir plenamente la visión de los gestores para sentirse a gusto dentro de alguno de ellos. No es fácil, si uno no está acostumbrado, mantenerse firme en este tipo de fondos. El año pasado bastantes fondos de la misma categoria que un azValor obtuvieron rentabilidades entre el 10% y el 25%. En cambio, azValor, sacó un mísero 3 y pico. ¿Te sentirías cómodo en ese escenario? ¿Todos ganando y tú fondo de los últimos de la lista? Hay que darle tiempo. ¿Tendrías la paciencia necesaria para darle ese margen? Puede ser que azValor o Cobas lo "peten" (¡o no!). Nadie lo sabe. Pero de momento ya ves como van, sufriendo lo suyo. Pásate por el hilo de Cobas y mira el aire que se respira. Si finalmente, al cabo de tres años, continuasen sin levantar cabeza ni azValor ni Cobas y tú perdiendo lo suyo ¿cómo te sentirías? ¿qué harías? Esas son algunas de las preguntas que uno debe hacerse antes de entrar en cualquier fondo de RV, y muy especialmente en unos como azValor o Cobas, que nadan a contracorriente. Bestinver es otra historia. No es de las gestoras que se hable más por aquí, pero personalmente, siempre recomiendo estudiar sus carteras.
Si no llevas mucho tiempo en RV, no tengas prisa. Date tú tiempo. En general, no aconsejo entrar en ningún fondo sin antes conocer a lo que se expone uno. Además, cada uno debe hacerse su propia estrategia y montarse una cartera con la que se sienta a gusto, especialmente cuando venga curvas. Entra paulatinamente y vive en tus carnes como va el tema. No hay mejor escuela.
Sin que sirva de recomendación, en mi cartera se encuentran Magallanes European, MicroCaps y azValor Internacional. Soy consciente de sus filosofías y de los riesgos que asumo. Me gustan las carteras cortas. No más de 5-6 fondos. Voy realizando aportaciones periódicas a cada uno de ellos.
Porosha
02/03/18 12:01
Ha respondido al tema AzValor Internacional: seguimiento y opiniones
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Lo más destacable y nuevo que comentaron fue que van a lanzar un Fondo Managers para segundo semestre de este año que englobará diferentes fondos que cubren áreas donde ellos no están. Serán fondos de gestoras con buen track record y que ellos conocen bién.
Yo no entendí exactamente eso. El fondo en cuestión estaría formado por compartimentos, cada uno de ellos destinado a un gestor distinto. Vaya, que no vendría a ser precisamente un fondo de fondos, sino más bien un único fondo formado íntegramente por acciones. En dicho fondo, de forma consensuada, cada gestor aportaría su granito. A mi me recordó la estructura del
Synergy Smaller Cies en el cual Álvaro tiene un compartimento donde aporta sus ideas sobre el mercado español.
A ver si algún otro asistente nos saca de dudas.
P.D.: Para curiosos, dejo aquí una referencia en la que se menciona la estructura característica del
Smaller Cies https://es.fundspeople.com/news/las-claves-del-exito-del-synergy-smaller-cies
Porosha
19/02/18 19:19
Ha respondido al tema Magallanes Value Investors
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Para mi es más simple. Pregúntate lo siguiente:
-
¿Tengo claros y recuerdo los motivos reales que me llevaron a suscribir el fondo de Magallanes? ¿Han cambiado?
Luego de responderte sin autoengañarte, decide.
Porosha
19/02/18 19:05
Ha respondido al tema Fundsmith Equity Fund: El fondo de Terry Smith
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Puestos a buscarle alguna pega, me atrevería a mencionar el volumen del patrimonio del fondo. Sin embargo, parece que el equipo gestor se siente cómodo con dicha cifra y no parece afectarle al rendimiento. Como consecuencia de tal tamaño, el universo de inversión se ve reducido sensiblemente. Esto puede interpretarse como un hecho negativo ya que limita las ideas de inversión, o bién, como positivo, pudiendo tener el equipo un alto conocimiento de cada una de las compañías. Por otro lado, es un enfoque de muy alta convicción, sin cobertura de divisa, y con una estrategia clara de buy and hold de empresas de calidad. Todo ello se puede traducir principalmente en oscilaciones diarias más acusadas que las que pudieran tener otros fondos. Además, al ser buy and hold, es un fondo que para que sus virtudes salgan a relucir hay que mantenerlo tanto en las duras como en las maduras. El largo plazo en este fondo es indispensable. Si no se va con esa intención, creo que posiblemente haya otras opciones más adecuadas. Puede ser un buen fondo "core" para una cartera si se entiende, se comparte su filosofía y se aguanta en él años y años.
Porosha
18/02/18 21:12
Ha respondido al tema Fundsmith Equity Fund: El fondo de Terry Smith
Significa
no traspasable. Mientras no cambie, únicamente te puedes salir del fondo mediante reembolso.
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Porosha
17/02/18 21:39
Ha respondido al tema Magallanes Microcaps Europe
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Si entras en la clase B, vas a estar cinco años cautivo si no quieres pagar la comisión de salida. Y posiblemente sufrirás (al igual que todos los que estamos en el barco) alguna caída bastante superior a esa. Mi opinión es la siguiente: analiza si compartes la filosofía de la casa y el horizonte temporal recomendado. Si compartes ambos, creo que la solución a tu dilema es obvia.
Porosha
15/02/18 16:58
Ha respondido al tema Cartera de 4 fondos de inversión. Me sobra uno, ¿pero cual?
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Entiendo que Apple, por ejemplo, esta en gran medida metida en el mercado Chino por su planta principal de fabricacion (Foxconn). Si en un futuro China entrase en recesion, la planta de Apple (empresa americana) que esta localizada en China se veria directamente afectada.
No te olvides de las ventas. Apple es una empresa global por el simple hecho de que los productos que fabrica, ya sea en China u otra región, se comercializan en todo el mundo.
Porosha
13/02/18 11:58
Ha respondido al tema Seguimiento y opiniones deJapan Deep Value (fondo de Marc Garrigasait)
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Yo prefiero no dejarme llevar por la nuevas condiciones de suscripción. Mientras me interese el fondo, lo mantendré aunque tenga que acomodar mi logística de aportaciones.
Dicho esto, me gustaría constatar que antes de cada aportación, ya sea inicial o adicional, las comercializadoras/gestoras nos "obligan" a la lectura de la documentación del fondo. Debido a la costumbre, la mayor de las veces no le hacemos ni caso si hace tiempo que el fondo está en cartera. Así pues, validamos y damos el visto el bueno de forma mecánica. Vaya, lo hacemos (y me incluyo yo) sin preocuparnos de releer la documentación una y otra vez. En este caso, si antes de la aportación la documentación que provee la comercializadora está actualizada, constando las nuevas condiciones, entiendo que ellos (tanto gestora como comercializador) posiblemente ya han cumplido. La documentación de Gesiuris no da lugar a dudas, aportaciones adicionales a partir del 1 de febrero de un mínimo de 1000 Eur.
Otra cosa bien distinta es que BNP usara cuenta omnibús, por lo que esos mínimos impuestos por la gestora pudieran relajarse por el comercializador. No parece que de momento Gesiuris esté por la labor. Por lo que, como dije, habrá que amoldarse o, para quien no pueda/quiera, buscar alternativas.