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Participaciones del usuario Mystery

Mystery 25/06/13 23:40
Ha respondido al tema Wide Moat - La pasta está en el foso
Totalmente de acuerdo contigo y con helm que hay empresas donde el plazo es forever e incluso ir añadiendo año a año si estan en precio. Hoy estaba mirando Teva Per 7 pero cuando he mirado los roe, roas de los ultimos 10 años se me quitaron las ganas, roa max 9 roe max 15 muy erraticos. En 2014 le vence una patente que supone el 20% ventas y 50% del beneficio. Yo quiero roes de + 20% y que se muestren estables por encima de esas cifras. Me parece un buen filtro para empezar. Un saludo.
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Mystery 23/06/13 23:05
Ha respondido al tema Wide Moat - La pasta está en el foso
El coste de los combustibles es un coste indirecto,a ver si me consigo explicar. SI el coste de la milla baja para el chofer propietario y con una crisis hay mucha capacidad ociosa, Se puede cobrar menos al intermediario(chrw) y este puede que baje el precios de sus servicios o no a los clientes finales.
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Mystery 23/06/13 19:31
Ha respondido al tema Wide Moat - La pasta está en el foso
He estado mirando waste connections y no me gusta, bajos roa4-5%,el roe 8-9% mas o menos los ratios de una electrica...aunque cualquiera sabe.Ademas un capex muy alto. Un saludo.
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Mystery 23/06/13 09:09
Ha respondido al tema Wide Moat - La pasta está en el foso
Consideraciones adicionales Sí miramos la gestión parece impecable,analizando la emisión y amortización de acciones en los últimos 10 años van emitiendo papel,hasta el año 2008 a precio altos para financiar el crecimiento y en los últimos que la valoración ha caído retiran papel del mercado. Ademas creo que tiene un componente anti-cíclico que son los precios de los carburantes,aunque no tengan flota propia,los margenes se expanden en plena recesión USA que parece ser debida a la caída del precio del petroleo y su poder de negociación con sus proveedores y a la resilencia a bajar los precios al cliente final. PD: Estoy esperando con los brazos abiertos que la valoración caiga un poquito más para meterla en cartera.Forever. Sal-u2.
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Mystery 22/06/13 00:54
Ha respondido al tema Wide Moat - La pasta está en el foso
El sector del acero no es un buen sector a largo plazo.Con ello no quiero que entiendas que no se puede invertir y ganar un dinero. Pero normalmente se tiene que reinvertir mucho dinero en el negocio para mantenerlo.Es un sector commodity puro donde apenas hay diferenciación en el producto y por lo tanto los margenes de beneficio son pequeños y ademas es ciclico. Un saludo.
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Mystery 21/06/13 07:53
Ha respondido al tema Wide Moat - La pasta está en el foso
Sí claro , no puedes tener margenes del 40% en algunos sectores. Los margenes de WMT son bajos, pero son más altos que sus competidores,pero el precio de sus productos es más bajo.La ventaja competitiva esta en que pueden vender más barato,por ser mas eficientes o/y comprar más barato que sus competidores, y al final tener un margen mayor. Y ahora aprovechando que se que te encanta CHRW y nos viene a pelo por el tema de los margenes, es precisamente esos margenes tan ajustados lo que me encanta,las barreras de entrada son altas, es difícil que florezcan nuevos competidores ya que con esos margenes tienes que tener un tamaño suficientemente grande para empezar a competir. Al contrario de otros negocios de bajos margenes, tiene poca fachada que repintar o poca maquinaria que renovar como indican sus altos ROA,ROCE,ROE.Creo que la ultimas adquisiciones de CHRW pueden ir en la línea de ganar escala y foso. Saludos.
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Mystery 20/06/13 13:51
Ha respondido al tema Wide Moat - La pasta está en el foso
También me encanta Chrw, la duda la de siempre comprar ahora que aún anda algo pasadilla de valoración y dejar que el tiempo lo solucione. O por el contrario esperar a una valoración razonable para sus beneficios actuales, yo considero que su precio justo con una margen de seguridad decente anda sobre los 50-52. Un saludo.
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Mystery 20/06/13 13:45
Ha respondido al tema Wide Moat - La pasta está en el foso
Considero que tanto Nowitzi71 como tu teneis razón en el tema de los margenes.A ver si yo también me se explicar. Quizás Nowitzi71 piense que un margen neto del 10% es más sostenible que uno del 30%.El margen alto es sinónimo de ventaja competitiva(siempre comparando con otras empresas del mismo sector).Pero con un margen alto también estas mas expuesto a que te ataquen hasta extraterrestres para arañarte cuota de mercado(inclusive vía precios). Tu en cambio consideras que el margen alto es sinónimo de ventaja competitiva y también tienes razón. En las farmacéuticas hay que mirar mucho la expiracion de patentes que protegen ese beneficio y ese margen. Por eso prefiero las empresas de consumo básico, donde los margenes es la cuota de mente que tengan los consumidores con el producto y su imagen de marca.No necesitan grandes inversiones en investigación y pueden ir incrementando precios en consonancia con la inflación.
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Mystery 17/06/13 00:27
Ha respondido al tema LVMH
Me gusta el sector,no lo he analizado en profundidad por el tema de que en Francia te retienen el 25%del dividendo y a eso hay que añadir la retención de aquí. Pero creo que sobre 115 se puede estudiar.
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