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14/07/16 14:14
Ha comentado en el artículo Lo que el Scrip Dividend esconde
Para mi que un mercado en conjunto este a los mismos niveles que hace 12-15 años es significativo de que no se crea valor. En Europa hay más diversidad y más calidad
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14/07/16 13:31
Ha comentado en el artículo Lo que el Scrip Dividend esconde
Hace como 12-15 años el dow jones iba parejo al ibex hoy el dow esta al doble que el ibex. No se puede y además es imposible crear una cartera diversificada de calidad en la bolsa española. Siento que esto sea así, más quisiera poder diversificar pero para jugar a la ruleta mejor ir al casino. No se crea valor y no es cuestión de volatilidad sino más bien de qué las empresas valgan más y las cotizaciones r reflejen
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13/07/16 21:56
Ha comentado en el artículo Lo que el Scrip Dividend esconde
El SCRIP viene a ser como un SPLIT, dividir la tarta en mas trocitos y dar la sensación de tener más.Cuando lo único que han hecho es trocear el beneficio en más trocitos.
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13/07/16 21:50
Ha comentado en el artículo Lo que el Scrip Dividend esconde
Una empresa que no genera dinero para pagar un dividendo puro suele ser mala...Algunas pueden ser interesantes para tener un romance corto...Pero no suelen ser negocios para un Buy&Hold puro y para siempre. Llevo años que no invierto en bolsa española.Casi todos las empresas son empresas cíclicas o/y muy endeudadas y con bajas rentabilidad sobre capital. Negocios corrientes tirando a malos que no crean valor con el tiempo y que el tiempo suele correr en tu contra. Si inviertes en malos negocios tendrás malos resultados independientemente de si pagan dividendos en SCRIP o no... El SCRIP "NO CREA VALOR".
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13/07/16 17:33
Ha comentado en el artículo Lo que el Scrip Dividend esconde
El Scrip dividend no crea ni destruye valor. Si vendes derechos disminuyes la participación en la empresa y si los mantienes tienes exactamente la misma participación en ella. Al fin y al cabo la creación de valor intrínseco, va ligada con la creación de valor en la empresa o no.Pero en efecto Scrip dividend es NEUTRO. Lo malo de toda la historia es que la mayoría de las empresas que no distribuyen un dividendo PURO(en dinero contante y sonante), normalmente son empresas que no crean suficiente flujo de caja libre para distribuir un dividendo y financiar el crecimiento o peor aun el mantenimiento de la empresa.
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22/02/16 21:03
Ha comentado en el artículo El tremendo y atronador "Price to Book".
Los ferrocarriles suelen tener foso,cuando una linea está instalada es difícil, por no decir imposible que te monten otra al lado. En cuanto a Playboy y Penthouse, creo que con la llegada de internet el foso se les fundio en las manos :P
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21/02/16 21:12
Ha comentado en el artículo El tremendo y atronador "Price to Book".
Siento decirte que los activos tangibles nos es ningún foso, que se clasifican en cinco con alguno que combina varios. Activos intangibles (como marcas,patentes etc) switching cost( costes de cambio para el cliente) net effect (Efecto de red) Ventajas de costo( tener los costos de producción mas bajos o de adquisición) Ventaja de escala eficiente. Esos son los principales fosos,algunas veces las compañías tienen varios. Uno de los más poderosos aunque no irrompibles es el efecto de red.
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21/02/16 09:21
Ha comentado en el artículo El tremendo y atronador "Price to Book".
Prefiero aprender de Buffett o de Peter L que no de Graham.Con el último es más difícil tienes que ir comprando y vendiendo, los impuestos erosionan la rentabilidad,y salen más ranas. Con los primeros salen menos ranas, los impuestos los difieres, es más fácil calcular un precio al que puede ser interesante comprar, si no hay previsibilidad en los beneficios ya me diras como, y se puede promediar.En lo referente al precio pues hay muchos métodos. Pero si la empresa pasa unos filtros.Te fijas en los roics, despejando los intangibles sacas los roics y con eso ya te haces una idea de lo que vale el bicho, miras los crecimientos y haces números.Que esta la cotización por debajo compras que esta muy por encima esperas. La ponderación la marca la calidad de la empresa y su previsibilidad en los beneficios, espero no haberte dado mucho la vara, pero eso es lo mejor que yo conozco. Te enriquece lentamente pero no te arruina rápidamente aunque la gente prefiere lo segundo ( esa frase es de P.L)
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20/02/16 21:23
Ha comentado en el artículo El tremendo y atronador "Price to Book".
Bajo mí humilde punto de vista intentar buscar compañias que coticen por debajo del book value, es una estrategia condenada al fracaso. Eso es suponer que: 1ºSabemos mas que el mercado ,¿un pequeño inversor puede lograrlo? 2ºExisten bastantes probabilidades de que el tiempo no corra a nuestro favor.Aquí suelen habitar los bichos que tienen bajas rentabilidades sobre el capital,mucha deuda, muchas necesidades de reinversión,etc..En definitiva empresas que destruyen valor.Se puede conseguir algun principe pero te saldrán muchas más ranas.
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28/12/14 17:33
Ha respondido al tema DeGiro ¿El broker más barato?
En valores liquidos del Dow no he apreciado ninguna horquilla...la orden es limitada y se hacen si pasa por el precio que has puesto en la orden.No puedo comentar lo que pasa con los valores Europeos no he comprado aun ninguno.
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26/12/14 15:01
Ha respondido al tema DeGiro ¿El broker más barato?
Hay que tener en cuenta que ING cobra creo que es un 0.5% por cambio de divisa...incluido los dividendos que pasan de dolares a Euros, si luego recompramos es otro 0.5% no es mucho pero algo es...
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18/12/14 00:20
Ha respondido al tema DeGiro ¿El broker más barato?
Hoy he intradiado para ver como iba con un ETF. Hay un momento en que tenia la cotización por debajo del precio de compra y como la divisa iba a mi favor pues veia que mi posicion aun era ganadora. La claridad de como evolucionan tus posiciones en TR buenisima.
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17/12/14 23:50
Ha respondido al tema DeGiro ¿El broker más barato?
Reafirmo lo dicho por pat12, muy buenas comisiones y muy buena atención, por telefono y email. El Webtrader me gusta, para mí de momento un 10.
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30/11/14 11:14
Ha comentado en el artículo El valor de la empresa (II)
En cuanto al valor patrimonial, es la parte más subjetiva de todas. Depende mucho de la clase de activos que sean,no es lo mismo un activo que sea dinero contante y sonante, que maquinaria,que viviendas,etc etc El valor patrimonial(o valor contable) no es el valor de liquidación de los activos. Los negocios terriblemnte buenos son los que tienen una alta rentabilidad sobre activos, que estan protegidos de la competencia(MOAT), y que se puede invertir el beneficio no distribuido a altas rentabilidades durante mucho tiempo. Si los puedes compra a buen precio ya es la repera... :)
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30/11/14 11:01
Ha comentado en el artículo El valor de la empresa (II)
Al final en tu metodo o en el DFC, dependes de tu habilidad de estimar un crecimiento futuro. Sobre lo de la prudencia,volvemos a lo mismo, tienes que creerte el crecimiento que descuenta el mercado y pensar si será superior o inferior y actuar en consecuencia.Es algo subjetivo. Dejate de si los analistas dicen que van a crecer mas o menos, al final el que introduces el Imput eres tu y tienes que fiarte de tu análisis,emplees tu metodo o otro.Si tu usas varias variables pues de dara varios resultados. A mí personalmente lo que digan los analistas,para el año que viene, me la trae al pairo.Yo decido donde invertir primero, veo que crecimiento descuenta el precio actual de la acción y si con el crecimiento que yo estimo me sale la rentabilidad que busco, incluyendo dividendos. Después ya depende del crecimiento real,sí el crecimiento es mayor,a largo plazo ganaré más,si crece menos ganaré menos.No me creo que el crecimiento que he metido será real...más bien que sea posible por eso comento lo de la prudencia. La prudencia es estimar algo de menos y no algo de más,otra subjetividad pero a favor tuya en la valoración. Un saludo.
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