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Participaciones del usuario Jeanclaude Felguera

Jeanclaude Felguera 18/02/18 23:00
Ha respondido al tema Algar Global Fund, ¿alguien conoce este fondo?
Muchas gracias por su interés. Dime si las condiciones de Inversis sn distintas en nuestro caso versus los demás. Me interesa mucho el tema.  Otra posibilidad es contratar una cuenta en r4. Es lo más barato. Un saludo.
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Jeanclaude Felguera 13/02/18 00:10
Ha respondido al tema Algar Global Fund, ¿alguien conoce este fondo?
Hola, no ha sido un problema de comisiones. Lo que ha pasado es que nos faltaba un numero para poder operar con futuros, así que retrasamos la puesta en marcha hasta la tercera semana de enero. Terminamos enero en el fondo en 4,8 y terminamos el viernes pasado en 0,7. Es decir que bajamos 4,1 puntos. El NAV equivalente del fondo era +5,2% cuando empezamos a constituir la cartera del fondo. De ahí que ha seguido mas o menos el fondo. Desgraciadamente de no poder contar con las primeras sesiones de enero, la rentabilidad neta es negativa. Es solo un problema vinculado al timing, no a la estrategia.  Es verdad que cuando ves los números, es impresionanre la diferencia. Eso no se repetirá el año próximo. Y a ver como terminamos el año. Esperamos a partir de ahora una correlación alta con el fondo. Pero está claro que el plan empieza con desventaja. Saludos. 
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Jeanclaude Felguera 12/02/18 14:03
Ha respondido al tema Algar Global Fund, ¿alguien conoce este fondo?
Buenos Dias. Creo que  ya contesté pero voy a detallar alto mas. La filosofia de inversion es identica, la exposcion similar. Pero el fondo de pension es un vehículo distinto. Por ejemplo las aportaciones se concentran en diciembre y no hay salidas. El fondo es mucho mas vivo, co entradas y salidas constantes a lo largo del año. Estamos en fase de constitución de las líneas de la cartera. Hay líneas de la cartera del fondo que estamos vendiendo. Es interesante duplicar estas líneas en el plan de pensión si estamos vendiendo en el fondo? Creo que no. Seria no muy gravoso en cuanto a comisiones. Por eso la correlación no es perfecta entre el plan y el fondo. Otro aspecto importante es que al ser el fondo mas vivo, los percentilles de cada posición varían según las entradas y salidas. Para una duplicación exacta, habría que revisar cada día y esto soñé muchas comisiones de intermediación. Creo que por el bien del participe, es mejor reducirlas, así que hemos decidido revisar exposiciones de firma mensual y así adaptar vendiendo y comprando cada mes. Podeis deducir que el comportamiento va a ser similar al del fondo, pero distinto. No es descartable que vaya mejor.  Espero que entendéis ahora la diferencia e intentamos velar por los intereses de los participes, duplicando pero reduciendo al máximo las comisiones que se pierden en los ajustes.  Gracaias por su interés. Saludos cordiales. 
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Jeanclaude Felguera 07/02/18 23:54
Ha respondido al tema Algar Global Fund, ¿alguien conoce este fondo?
Hola a todos, estamos en las plataformas Allfunds e Inversis. Loque si es verdad es que algunos bancos no compran el fondo por el problema de la cuenta ominbus que no está contemplado en España. De ahí por ejemplo que estemos ahora consituyendo un vehiculo Sicav en luxemburgo. de momento la alternativa es abrir una cuenta en Renta4. Sobre las estrellas Morningstar, he de confesar que no entendemos porque nos han quitado una estrella (de 5 a 4). La razón es que nos han puesto en la categoría small caps, pero ves que desde hace meses estamos en el cuadrito abajo como medium cap. Nuestra categoría tendría que ser Europa flexible. es algo incoherente que hemos hablado con ellos pero nos contestan que según sus cáculos estamos ahí. Bloomberg por ejemplo nos situa por cuarto semestre consecutivo en el percentil 99 a 3 años (es decir el 1% de los mejores fondos de  la categoría: global flexible - 2.500 fondos). Como ves es algo incomprensible lo de morningstar. La verdad es que no me preocupa. Lo que nos importa es que lo hagamos bien. no olvides que tengo todo mi patrimonio ahí.  Me importa más los resultados que los premios. también a partir de marzo tendremos 5 años de trackrecord.  no dudéis en preguntare cosas. Gracias por vuestro interés.
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Jeanclaude Felguera 07/02/18 18:42
Ha respondido al tema Algar Global Fund, ¿alguien conoce este fondo?
Hola, No eres nada indiscreto. nosotros podemos variar la exposición entre 0 y 150% (la normativa es -100/+200), pero nos limitamos ahi. Tuvimos que redefinir los rangos iniciales que eran -30/+150, porque estamos ahora creando un vehiculo en luxemburgo y parece menos especulativo limitarse a tener una exposición 0 que negativa. también los institucionales parecen indicar más a favor de long only, y realmente estar -0,3 o 0 no es mucha diferencia, pero si una gran diferencia cósmetica. Este rango, es algo más complejo, lo hacemos en beta, que es un mejor reflejo de la correlación entre la cartera y el mercado. Así que intentamos aprovechar siempre para aumentar nuestro autperformance, es decir básicamente bajar menos que los indices. Podríamos pensar en comprar puts out of the money en algún momento, pero aunque sabemos gestionar este tipo de posiciones, laverdad es que nunca lo hemos hecho. En otro momento tendremos que pensarlo. Pero la verdad es que el 90% de nuestro tiempo de estudio es buscar ideas, y no olivides buscar no perder. El 80% de nuestro tiempo es estudiar cotejar la perdida potencial en el valor. Creo que nadie lo hace. Saludos.
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Jeanclaude Felguera 07/02/18 16:54
Ha respondido al tema Algar Global Fund, ¿alguien conoce este fondo?
Deciros que terminamos enero en 4.8, casi 2 puntos por encima del Eurostoxx50. A día de ayer, estamos en +1.2% y aumentamos el outperf a 4.3 puntos. Hoy subiremos y creo que el outperformance también. En Enero reducimos exposición, y hemos aprovechado las caidas.para aumentar cartera y exposición.  Saludos a todos.
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Jeanclaude Felguera 22/01/18 21:07
Ha respondido al tema Algar Global Fund, ¿alguien conoce este fondo?
Hola milek, si pones youtube y depués "Algar Global Fund", Pero veo que el video de Walter sobre CIE no está. Lo voy a comentar hoy y mañana lo tendrás. saludos y gracias por vuestra interés.
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Jeanclaude Felguera 22/01/18 20:57
Ha respondido al tema Algar Global Fund, ¿alguien conoce este fondo?
Te cuento un secreto: estamos reduciendo nuestra exposición general. Estamos casi en 5% en sólo 2 semanas. El año es largo. si sube creo que haremos igual  que el mercado por el alfa del orden de 12% que tenemos desde inicio. Y si baja lo haremos claramente mejor (y dispondremos de liquidez para hacerlo). No olvides que el obejtivo es siempre hacer un 10%. Hemos hecho un 22% anualizado en los 3 últimos años. Eso está genial, pero el obejtivo es disponer de una cartera que aporte un 10% al año. Creo que con los niveles actuales, un 10% es posible. De hecho, la cartera de valores que componen la cartera puede tener un retorno del orfen del  11,5/12%. Si llegas ya a un 5% en unas semanas, está más que bien. Saludos.
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