Inmocemento ha presentado resultados muy sólidos en 2025: en el primer semestre, el beneficio neto alcanzó 232,9 millones de euros, prácticamente triplicando el del mismo periodo anterior, junto a unas ventas de 446,4 millones, que se mantienen estables frente a 2024. El patrimonio neto cerró el primer trimestre en 2.978,9 millones, con una reducción significativa de la deuda financiera neta hasta 774,6 millones (un 9,1% menos que a cierre de 2024).Ratios clave y valoración • Margen EBITDA: En el primer trimestre fue del 33%, aunque bajando tres puntos respecto al año pasado debido a la presión en el negocio cementero. • Deuda Neta / EBITDA anualizado: Calculando con el EBITDA del primer trimestre (74,7 millones), anualizado serían aproximadamente 299 millones. Por tanto, el ratio Deuda Neta/EBITDA se sitúa en torno a 2,6×, nivel razonable para el sector inmobiliario-cementero. • ROE (Rentabilidad sobre patrimonio): Tomando el beneficio semestral anualizado (465,8 millones) sobre el patrimonio (2.978,9 millones), el ROE estimado supera el 15%, valor muy alto especialmente tras la escisión de negocios. • Valor Neto / Acción: Si el patrimonio es 2.978,9 millones y la capitalización bursátil supera los 1.300 millones, la acción estaría cotizando con un descuento significativo sobre el valor contable. • Beneficio por acción (BPA): En el semestre fue de 0,51 euros, frente a 1.297,63 euros del ejercicio anterior (ese dato de 2024 es desproporcionado, afecta la comparabilidad por la escisión y eventos extraordinarios).Guía (guidance) y perspectivasLos expertos y la propia compañía apuntan a un crecimiento sostenido, con especial peso del negocio inmobiliario, que ya representa el 47% del EBITDA del grupo gracias a la mayor entrega de promociones y buena generación de caja. Además, la venta de activos como Giant Cement y las simplificaciones societarias aportan más visibilidad, solidez financiera y capacidad de competir en el mercado nacional e internacional.Valoración globalInmocemento, tras la escisión, ha reducido fuertemente la deuda, mejora márgenes, genera caja y su negocio inmobiliario es cada vez más rentable. Cotiza con descuento frente a su valor neto y ofrece un perfil de crecimiento atractivo, aunque su cotización todavía no refleja plenamente esta recuperación tras un debut flojo en bolsa.Los riesgos incluyen: presión de costes en cemento (electricidad, CO2), concentración del crecimiento inmobiliario en España y la integración/reordenación de activos tras operaciones recientes. Pero en conjunto, la valoración con los ratios y cifras actuales sitúa a Inmocemento como una oportunidad de valor y crecimiento en el sector inmobiliario-cementero español, sunque con un free float muy reducido, controlado por Carlos Slim.
