Todo el mundo se cree muy racional pero en los últimos años ya ha habido varios investigadores de la conducta ante el mercado y han demostrado que no es así, incluso De hecho Ben Graham llegó a decir “el principal problema del inversor –e incluso su peor enemigo- suele ser el mismo. Aunque parece ser que solo se lee de él que hay que comprar un valor y esperar muchos años. Años más tarde, él tampoco opinaba así.
Warren Buffett dice “El éxito en las inversiones no se corresponde con el coeficiente intelectual una vez se está por encima de del cien. si tienes una inteligencia corriente, lo que necesitas es carácter para controlar los impulsos que hacen que otras personas tengan problemas a la hora de invertir. También se le atribuye: invertir es sencillo, pero no fácil. Lo normal es leer solo lo de fácil.
Grandes errores
Creerse un gran inversor. El exceso de confianza puede ser el concepto de comportamiento financiero más evidente. Esto se produce cuando se confía demasiado en su capacidad para predecir los resultados tanto por creer que llegará a un valor determinado o pensar que el largo plazo es eterno.
Pensar que el pasado es un indicador del futuro. Una compañía podría anunciar una buena serie de resultados trimestrales o parecerlo. Este error cae bajo un concepto del comportamiento financiero llamado representatividad: incorrectamente se cree que una cosa quiere decir otra cosa. Otro ejemplo de la representatividad es pensar que una buena compañía es una buena acción.
Efecto anclaje. Se toma una decisión de inversión inicial en base a la información disponible en ese momento. Más tarde, se conoce una noticia que afecta a las previsiones que inicialmente hizo. Pero en lugar de efectuar un análisis nuevo, toma la decisión de revisar el análisis antiguo. Debido al “efecto anclaje”, su análisis revisado no reflejará totalmente la nueva información.
No cerrar una inversión con pérdidas. La aversión a la pérdida, o la renuencia a aceptar una pérdida, puede ser muy grave. Por ejemplo, una de sus inversiones puede caer un 20% por una buena razón. La mejor decisión podría ser vender, asumir la pérdida y seguir adelante. Sin embargo, no puede dejar de pensar que la acción puede recuperar lo perdido. Este es peligroso porque a menudo desemboca en la decisión de aumentar su posición en la inversión en pérdidas (promediar). Este comportamiento es similar al del jugador de apuestas que hace una serie de grandes apuestas con la esperanza de volver al punto de equilibrio.
La tolerancia al riesgo cambia con la dirección del mercado. La capacidad para tolerar el riesgo debe determinarse por sus circunstancias financieras personales, su horizonte de inversión temporal, y el tamaño de una inversión en el contexto de su cartera. Por ejemplo, la disposición a tolerar el riesgo puede caer cuando los mercados están cayendo. Por otra parte, la tolerancia al riesgo puede aumentar cuando los mercados están subiendo. Esto a menudo hace que el inversor compre alto y venda bajo.
Siempre tiene una buena excusa para explicar por qué se ha equivocado.
A veces su inversión puede salir mal. Por supuesto, el inversor no asume su culpa algunas de las excusas comunes: manipulación del mercado, mamoneo, casino. Todo eso estaba antes, pero es la excusa del pequeño inversor.
Todo esto es normal en el pequeño inversor y en los grandes también aunque intentan eliminarlos.
Se cree que el mercado ha de ir hacia arriba y la tendencia es así, pero en general, muchos valores van cayendo por el camino aunque el índice siga subiendo. Las empresas que cite en el anterior post te pueden parecer chicharros, pero muchos de ellos era selectos valores y los inversores perdieron toda la inversión. Lo que pasa es que si hay algo frágil es la memoria financiera, y esto lo explicaba a menudo John Kenneth Galbraight que dijo que los mercados se caracterizan por: la extrema brevedad de la memoria financiera. En consecuencia, los desastres financieros se olvidan rápidamente. Además, cuando vuelven a darse las mismas o parecidas circunstancias, a veces en cuestión de pocos años, son jaleados por una nueva generación, a menudo inexperta, y siempre sumamente segura de si misma, como un descubrimiento genial e innovador en el mundo de las finanzas y de la economía en general. Hay pocos ámbitos de la actividad humana en que la historia importe tan poco como en el mundo de las finanzas.
Solo hace falta mirar los foros de hace 5 o 6 años y veras las compras que hay, algunas no se recuperaran nunca, otras conseguirán la rentabilidad de un plazo fijo.
Te he citado varias empresas que eran normales que aunque ahora suenen a chicharros y han desaparecido. En cambio tú me hablas de dos maravillosas, una es CAF que como va bien resulta que todo el mundo dice que la tiene. Muy malos ejemplos Fernando ¿Cómo es posible que todo el mundo la tenga y solo se mueven 4.500 títulos diarios y tiene un free float del 50 %?. Me dices Aceralia, tomada en una fecha determinada siempre puede salir bien, claro, porque si miras el historial es de pena. Aceralia se privatizó como empresa nueva y se había creado con el dinero de los ciudadanos, pero era la fusión de unas cuantas empresas que quebraron, no recuerdo exactamente las que eran, creo que estaban Nueva Montaña Quijano, Global stire Wire, Altos Hornos de Vizcaya, unas cuantas que dejaron a los particulares sin un duro; ahora también pueden parecer chicharros pero las normales. La creación de Aceralia fue debido a infinidad de quiebras que dejaron a los particulares con unas pérdidas impresionantes.
Si vas a la Bolsa es igual, los asiduos particulares tienen carteras llenas de cadáveres.
Esto normalmente, no se dice y menos en un foro, pero te extrañaría la cantidad de gente normal que te pregunta cómo arreglar el estropicio que tienen.
Un gestor asiduo de estos foros me dice que cada año cuando hace la declaración de renta ve todo esto, y aunque piensen arreglarlo, al año siguiente es igual.
Lo de multiplicar por 15 no me lo digas como algo normal porque no lo es. Mirando el gráfico hacia atrás, es muy fácil encontrar alguna, pero en la realidad no es así. Ya te digo que la bolsa en el foro y en la realidad son cosas totalmente distintas, no se parecen en nada. Y si sabes de alguno que multiplique por 15 me lo dices, hablo muy a menudo con gestores de fondos y estarían encantados de contratarle.
