Participaciones del usuario Coe51z - Fondos

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Coe51z 25/04/15 17:38

Ha respondido al tema ¿Invertir en RV India?

el ejercicio fiscal de India acaba el 31 de Marzo. al igual que aquí acaba el 31 de Diciembre. Es época propicia para maquillajes y operaciones de grandes movimientos de dinero. en el caso de India que tuvo un año excelente, el lógico un aumento de la volatilidad y cerrar el año antes. Movimientos bruscos y normales a finales del ejercicio fiscal.

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Coe51z 23/11/14 18:55

Ha respondido al tema Carta de Bestinver a los inversores. Mal comportamiento de Hyundai Motor, Tesco, Samsung y Portugal Telecom

Hola Carla. Este hilo que has iniciado tiene una gran capacidad de debate. Se ha hablado de riesgo país, divisa, o sistémico de forma general, pero costaba hablar de riesgo gestora porque era un tema tabú. Por ello siempre empiezo diciendo que considero a Bestinver una de las mejores gestoras pero como toda inversión tiene sus riesgos. Desde Septiembre no es tan difícil hablar de este tema. La carta a los partícipes justifica algunas cosas, pero no todo. Por supuesto que no voy a hablar de mala gestión ni mucho menos, porque no ha sido así; tampoco pretendo hablar de cosas a toro pasado pero voy a hacer un “cortar y pegar” de algunos comentarios que he hecho sobre alguna de estas inversiones. Copio este mensaje pocos días después de la Conferencia Anual http://www.rankia.com/foros/fondos-inversion/temas/2160881-xiii-conferencia-anual-inversores-bestinver?page=3#respuesta_2184688 y destaco lo siguiente: Hyunday. Segun datos que maneja Bestiver el EBIT ha bajado en 2013 y esperan que siga bajando en 2014. esto se debe a que aunque van aumentado algo las ventas se está deteriorando el margen EBIT. Consideran que fue del 10 % en el 10 % en el año 2012, del 9,5 % en el 2013, preven 9,2 % en el 2014 y 9,3 % el 2015. Por lo que de confirmarse su estudio el EBIT solo subiría el 2,9 % en tres años, subiría si se mantiene el incremento de las ventas ya que el margen pierde un 7 %. Probablemente será una buena inversión pero son datos a considerar. Lo que pueda se un éxito para Bestinver es posible que no lo fuese para una cartera particular. Un crecimiento del EBIT del 2,9 % en tres años difícilmente se le puede encontrar valor. Estos datos de la empresa los facilitó Bestinver y en ese momento yo hice anotaciones a mano en que no lo veía claro como lo expuse en este mensaje. Los que acudieron a la conferencia deben de tenerlos y si alguno los necesita se lo puedo facilitar. Tesco. Sobre Tesco puse este mensaje http://www.rankia.com/foros/bolsa/temas/2324137-tesco?page=5#respuesta_2524516 sobre el que destaco lo siguiente: Pasivo circulante año 2014 21.399.000 año 2013 18.985.000 año 2012 19.249.000 año 2011 17.731.000 La compañía se ha ido endeudando cada año más a corto plazo, señal inequívoca de que los bancos no le daban crédito para sus financiaciones a largo y se ha asfixiado. El problema viene de bastante atrás. Según estos datos en el 2012 ya había problemas y Bestinver tenia una posición del 2,3 % del fondo en esta empresa y pasó al 2,7 %. Según datos que facilitaron en la conferencia. Sobre Portugal Telecom nunca puse nada y la tendencia era evidente de caída de la cotización. El pequeño inversor no recibe respuestas adecuadas de las empresas, en el caso de que contesten, pero una partida importante como era los pagarés con Espirito Santo ha de llamar la atención y generar preguntas a la empresas. Supongo que se darían cuenta y no se atreverían a vender porque era reconocer un error y a muchos inversores a largo plazo los distraen diciéndoles que no hay pérdidas hasta que no venden. Gran error porque es mejor perder un dedo que la mano entera. Sobre las otras empresas nunca he hecho ningún comentario. Esto nos demuestra que invertir a largo plazo como único argumento es un criterio simplista y algunas gestoras y bancos lo aprovechan. Invertir a largo es una gran realidad en la Bolsa y es como debe de hacerse, pero somos humanos y podemos equivocarnos y mucho más en Bolsa, por lo que es mejor ser humildes y reconocer las cosas antes de que sea demasiado tarde.

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Coe51z 02/03/14 23:38

Ha respondido al tema XIII Conferencia Anual de Inversores de Bestinver

Hola Joaquim No recuerdo si dijeron algo sobre el descuento en Hyundai pero en las anotaciones que pasaron, en el apartado sobre sobre la empresa dicen: "Descuento de la acción preferente coreana, debido a la mayor liquidez (descuento del 40-50 % respecto a la ordinaria) El descuento es alto pero se comprende si la liquidez es baja y ademas no son las ordinarias.

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Coe51z 02/03/14 19:26

Ha respondido al tema XIII Conferencia Anual de Inversores de Bestinver

Yo también estuve en la conferencia, es un evento interesante y ademas codo con codo con Joaquim Joaquim ha descrito perfectamente lo que ocurrió y quiero resaltar uno de los puntos que ha citado "El modo de entrar en Hyundai, mediante acciones preferentes, con un gran descuento y dividendo mejorado, lo consideran un buen sistema para mejorar el precio". Es un ejemplo de una de sus inversiones y se que en el foro algunos replican sus inversiones, se ha de tener en cuenta varios puntos que cita la propia gestora: la apreciación del won daña la competitividad de parte de sus plantas. Ha perdido cuota de mercado. las huelgan perjudican el beneficio. descuento de la acción preferente debido a menor liquidez (descuento del 40-50 % respecto a la acción ordinaria. percepción del mal gobierno corporativo de los conglomerados coreanos. Bestinver considera que la operación es interesante por: la mayoria de los coches se producen donde se venden para reducir el impacto de la divisa Gano cuota de mercado a nivel mundial os trabajadores coreanos están muy sindicados pero bien pagados no existen una buena razón económica para que las clases de acciones coticen con tal descuento Esta bien gestionada por la familia. Es importante recordar recordar estas ventajas e inconvenientes que han visto desde Bestinver. Yo añadiría: Tener muy claro que lo que han comprado son acciones preferentes y aunque no sé a cuanto deberían de cotizar, es evidente que lo han de hacer con un fuerte descuento. Segun datos que maneja Bestiver el EBIT ha bajado en 2013 y esperan que siga bajando en 2014. esto se debe a que aunque van aumentado algo las ventas se está deteriorando el margen EBIT. Consideran que fue del 10 % en el 10 % en el año 2012, del 9,5 % en el 2013, preven 9,2 % en el 2014 y 9,3 % el 2015. Por lo que de confirmarse su estudio el EBIT solo subiría el 2,9 % en tres años, subiría si se mantiene el incremento de las ventas ya que el margen pierde un 7 %. Probablemente será una buena inversión pero son datos a considerar. Lo que pueda se un éxito para Bestinver es posible que no lo fuese para una cartera particular.

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Coe51z 04/03/12 22:28

Ha respondido al tema Conferencia Bestinver Barcelona.

Mira Javi01. Dices que no debe ser una religión pero lo es. Si estuviste en la conferencia verías el video de Álvaro Vargas Llosa diciendo que es un sistema para que se enterara poca gente para que la gloria eterna de su religión fuera para unos pocos y vende unos libros que intentan llegar a vender el máximo. El libro anterior se sigue intentando vender, no se si te pararon las azafatas, a mí sí; el libro anterior ya te digo que utilizan todo el saber mundial desde Seneca y Horacio hasta la actualidad para ponerlo como filosofía value. Todo eso no tiene nada de científico. Cuando escribí el post de Escada un anónimo me contesto que Bestinver vendió una semana antes, supongo que no podía soportar que pillasen a su dios en una quiebra, si estuviste en la conferencia oirías por boca de ellos que los pillaron. Si los pillaron es que utilizaron mal el análisis fundamental. Sacar constantemente al dios Benjamín Graham tampoco es correcto. Graham fue un revolucionario del análisis fundamental y el mejor de su época sin lugar a dudas. Pero todo eso es en un entorno de mediados del siglo pasado, ese método ya no es real, todo eso está superado, el análisis fundamental ha avanzado mucho desde entonces y algunos aun no se han enterado. Utilizan el nombre de Graham para aparentar que sea algo científico pero no lo es. El fusil fue un gran invento en las guerras pero ya no sirve en las guerras actuales. Como puedes ver mi formación es de análisis fundamental pero no entiendo que ha nadie le repugne al Análisis técnico, a menos que no lo entienda; el ser humano descarta todo lo que no entiende; ¿Cómo se forma un suelo y un techo? Sencillísimo, Varios como Bestinver creen que una acción es buena para comprar a 7 y compran tanto que no la dejan caer y hacen cartera. Lo quieran o no a 7 han formado un suelo. A 14 la consideran cara y venden, ya está han formado un techo. Y las tendencias , igual, los grandes que quieren salir no lo ponen todo a la venta porque no podrían vender todo, sino poco a poco, de esa forma se crean tendencias y pillan a todos los que no creen en ellas, mírate Gamesa, tu sistema te habrá dado compra bastantes veces y el que lo haya seguido sin poner stop lo han pillado. Ya te he puesto que he hecho buenas operaciones este mes con análisis técnico, los saben otros foreros porque les he indicado el motivo ¿son coincidencias? Hay que utilizar el sistema que uno vea cómodo pero nunca cerrar las puertas al conocimiento, eso solo lo hacen las religiones y sus dogmáticos y así les va.

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Coe51z 04/03/12 17:31

Ha respondido al tema Conferencia Bestinver Barcelona.

En primer lugar decir que yo no estoy contra Bestinver, si estoy en contra de algo es de la fe, de la religión que hay alrededor, es como decir que no estoy contra la electricidad pero si contra la silla eléctrica. De entrada no me gusta perder el tiempo y si fui a la charla de Bestinver es que creo que es interesante. La considero una de las mejores gestoras de España. Lo que fue muy gracioso es un video de Alvaro Vargas Llosa anunciando un libro de inversión value diciendo que es un sistema de inversión para que lo conozcan pocos y así ganen más dinero, pero escribe un libro con la pretensión de vender muchos libros. El libro anterior sobre este tema te esperan las azafatas para intentar venderlo, se trata de Alicia en Wall Street y el tema va de recopilar citas de autores entre ellos Seneca, Horacio, Bertrand Russell,Eduardo Punset, Alvin Toffler, Shakespeare y otros para poner todo el pensamiento de estos autores como la base de la inversión value. Pero hay que ser prácticos y saber donde estamos; son buenos pero no son los dioses de que se habla. Metagestion es otra gestora muy buena, hace unos años que no sigo sus resultados, pero era muy similar a Bestinver y tuvo mejores resultados porque con el mismo sistema de inversión también aplicaba análisis técnico, no es ninguna contradicción invertir a largo y utilizar análisis técnico con gráficos semanales. Hay varias gestoras de este tipo que además superan estas rentabilidades, no son tan conocidas porque en vez de 5.000 millones gestionan algo menos de 2.000 millones de euros. En cuanto al caso Escada aquí no debemos de hablar de probabilidad; la probabilidad es que una empresa gane más o menos, pero una quiebra teniendo el 10 % del capital es otra cosa. No sé a que se debe el análisis que hicieron pero al inicio de la crisis era muy habitual que analistas value hablaran de las existencias de las empresas en porcentaje, por ejemplo, Una empresa tiene un 1 % de existencias y al año siguiente tiene el 1,5%; este porcentaje tan pequeño no les decía nada a muchos analistas value incluso lo justificaban diciendo que era insignificante; en cambio lo que se tenia que hacer era ver porque la diferencia entre uno y otro era del 50 %. Este es el problema que surgió en Escada y en Inditex, el mismo problema; Escada no supo resolverlo e Inditex si; el resultado fue la quiebra de Escada y el éxito de Inditex como una de las mejores evoluciones de empresas en estos años; esa forma de analizar balances no tiene en cuenta lo mas importante que es la toma de decisiones. Esto lo explicaba en el post siguiente http://www.rankia.com/blog/analisisbolsa/658651-analisis-fundamental-para-no-financieros En este post explicaba como apareció el problema en Inditex. http://www.rankia.com/blog/analisisbolsa/357695-inditex en este post explicaba como Inditex soluciono el problema por lo que la empresa vale mas del 100 % desde entonces. En cuanto al análisis técnico de largo plazo confirma la subida de Inditex. El análisis técnico es un buen sistema para la toma de decisiones en la inversión; no voy a comentar jugadas a toro pasado pero si puedo comentar tres de ellas muy recientes y porque el mismo día de la compra he enviado los gráficos a tres foreros muy conocidos de Rankia y son DIA (esta la puse además en un hilo en el foro) Abengoa y Alcatel con una subida cercana al 30 % en 5 sesiones bursátiles; estas en concreto se envió correo el día de la compra y el día de la venta. Por lo que no se debe olvidar esta herramienta tan importante

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Coe51z 02/03/12 17:38

Ha respondido al tema Conferencia Bestinver Barcelona.

Yo también estuve y me gustaría haber podido saludar a algún forero. Un famoso coleccionista de arte pasea por la ciudad, cuando ve un gato famélico lamiendo leche en un plato colocado en la puerta de la tienda. Piensa y pondera dos veces lo que va a hacer. Sabe que el plato de postre es muy antiguo y valioso, así que entra en la tienda y ofrece 10 euros por el plato. E propietario de la tienda dice: lo siento pero el gato no está a la venta. El coleccionista dice Por favor, necesito un gato famélico ya que tengo ratones en casa por lo que le doy 20 euros por el. Rápidamente el vendedor dice ¡vendido! Dice el propietario y le entrega el gato. Digo yo (dice que el coleccionista que sabia el valor oculto del plato). El gato se ha acostumbrado a él y yo no tendré que desperdiciar un plato. Lo siento mucho, pero ese plato si que no está en venta porque es mi plato de la suerte, solo en esta semana ya llevo vendidos 38 gatos. El coleccionista, como cualquier otro inversor cree que ha encontrado valor donde no lo ve nadie, pero es el dueño del plato el que realmente sabe el valor y no venderá hasta que no se pague su precio. Otra cosa es que dejen de pasar por la tienda personas que creen saber mas que nadie y deje de vender gatos, es posible que algún día se vea obligado a vender, pero eso son operaciones ocasionales el mercado le da valor a todo. En cuanto a operaciones llegaron a reconocer varios errores, uno de ellos lo cité aquí y aunque alguien me contestó que no tenían esas acciones, supongo que su fe hacia ellos le haría escribir eso, lo cierto es que ayer reconocieron que los pillaron. Aquí la fe no vale, eso es religión, aquí funciona el análisis. Análisis de la quiebra de Escada Escada fue un fracaso, en cambio Inditex ha sido y sigue siendo un éxito; lo importante, no es estar en un valor hasta la ultima consecuencia sino analizarlo para seguir sus posibles desviaciones. Esas operaciones también pueden hacerse porque con una parte del capital de la empresa, hacen visitas personales a los directores financieros y están al día de la empresa, pero eso no lo puede hacer el pequeño inversor. Ver como mete un gol Messi o Ronaldo (para que no se vean favoritismos) es una ilusión, pero creer que por verlo uno puede hacerlo es un espejismo producto de un delirio en casos normales en otros es por falta de sentido de la realidad.

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Coe51z 28/11/10 00:31

Ha respondido al tema Desde el Encuentro Rankia, en Valencia: Fernando Bernad (Bestinver)

Lo de inversión value que es analizar empresas por el método de análisis fundamental mediante el sistema Bottom-Up es uno de los sistemas que mas me gustan, pero lo de investing value como se entiende de forma populista es como una religión y propia de una secta. Me he salido de Inditex sobre 60 euros y ha sido el segundo mejor valor de la bolsa española y sigue comportándose bien. Su PER histórico es superior a 20 pero su capacidad de crecimiento se lo permite. En cambio Bestinver entró en Escada http://www.rankia.com/blog/analisisbolsa/357633-analisis-quiebra-escada Escada tuvo el mismo problema que Inditex con los inventarios, solo que Inditex supo resolverlo y Escada no pudo por lo que hizo quiebra, por lo tanto el problema no es el PER alto sino la capacidad de gestión en la empresa.

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Coe51z 17/01/09 21:33

Ha respondido al tema Cintra a fondo

El problema de Cintra si que tiene nombre y apellido y se trata de la empresa matriz; Ferrovial hará un canje de acciones y la operacion aunque es legal yo la considero poco ética; se basaran en una valoracion historica de las dos sociedades que no tiene nada que ver con la valoracion del mercado; se dará un "valor razonable"; este concepto ya expresé que no quedaba claro http://www.rankia.com/blog/analisisbolsa/2008/03/valor-y-precio.html y recientemente las autoridades de Bruselas ys se plantean algun cambio. en definitiva es que el cambio puede ser aproximadamente a la cotizacion actual aunque esta cotizacion le da una capitalizacion a la empresa de unos 3.000 millones y tienen una valoracion interna de mas de 9.000 millones; con la fusion Ferrovial podrá apuntarse beneficios fiscales compensando los 22,7 millones de pérdidas contables de Cintra; pérdidas por la exigencia de contabilizacion de sus proyectos; por otra parte tomó un dinero al ponerla en el mercado y ahora la compra por la mitad; mucho cuidado con los tiburones,

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Coe51z 20/05/08 23:54

Ha respondido al tema Bestinver deshaciendo posiciones en Repsol...

Efectivamente y luego alguien dira que Bestinver no utiliza el analisis tecnico. ningun cocinero dice su receta

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