Campox2
05/05/25 20:02
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El juego de los brokers: Una historia de venganza y trampa en el mundo del trading
“No se trata de ver antes que los demás. Se trata de ver lo que los demás no pueden ver.” – Gabriel, señalando un informe con flujos ocultos en la pantalla de un terminal privado. Parte I: Flujos oscuros – Dark pools y el rastro del dinero gordoMarcos está ahora suscrito a una herramienta institucional avanzada: FlowTrack Alpha, con acceso parcial a información de dark pools – plataformas donde los grandes players ejecutan órdenes sin mover el mercado visiblemente. Un día, detecta lo siguiente: Un volumen inusualmente alto en un dark pool sobre acciones de TeleStream Inc, una tecnológica pequeña con problemas financieros.Ninguna noticia pública. Ninguna subida relevante en el mercado regular.La actividad viene acompañada de un incremento anómalo en opciones call con vencimiento en 3 semanas.Consulta a Gabriel. Él sonríe. “Eso, joven lobo, es lo que llamamos informed flow. Puede ser una recompra agresiva. Puede ser información privilegiada en proceso de legalizarse. O puede ser un takeover encubierto.”Marcos entra: Compra opciones call baratas.Compra acciones y las cubre con un trailing stop.Resultado: Tres días después, TeleStream anuncia adquisición de una parte de su negocio por parte de Cisco. El papel vuela un 35%. Marcos multiplica x4 su inversión en opciones. Parte II: Arbitraje en bonos de países frontera Gabriel lo empuja aún más lejos: “Los grandes no siempre están en Nueva York o Londres. Algunos flujos interesantes ocurren donde la prensa no mira.”Caso: Bonos de Ghana vs Bonos de Nigeria Ghana emite un bono soberano a 5 años con cupón 9,75%, rating B-.Nigeria emite un bono similar con cupón 8,5%, rating superior (BB-), pero cotiza con un spread menor que Ghana, pese a que su inflación está más alta y reservas netas más bajas.Marcos detecta que hay desajuste por iliquidez relativa: Ghana ha estado ausente del mercado 2 años. Ahora vuelve con una emisión pequeña y algunos institucionales están entrando de forma sigilosa. Gabriel lo guía: Compra bonos de Ghana vía mercado secundario (con ligero descuento).Vende CDS sobre Ghana con cobertura parcial (prima elevada).Cubre duración y riesgo de cola con opciones sobre ETF de deuda emergente.Resultado: 2 meses después, la emisión gana liquidez, entra en algunos índices globales y el precio sube un 6%. El CDS vendido se deprecia un 20%. La operación total deja un retorno neto del 8% con riesgo muy contenido. Reflexión final del capítuloMarcos ahora ya no opera el mercado, sino opera el comportamiento de los actores del mercado. No es el precio lo que le importa, sino quién lo mueve, por qué, y qué información hay detrás que aún no es visible para la mayoría. “El mercado habla. Pero los grandes… susurran.” — Gabriel