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Participaciones del usuario Beltzo

Beltzo 08/06/12 22:05
Ha comentado en el artículo ¿A quien se rescata?.
Para mi esta claro que se rescata a los deudores extranjeros, principalmente bancos franceses y alemanes. En cuanto a los intereses del rescate, yo esperaría que al menos sean las entidades rescatadas quienes lo paguen.
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Beltzo 08/06/12 20:49
Ha respondido al tema Pues telefónica reduce el dividendo... ¿es lo que estábamos esperando?
Eso es algo que no es tan claro como pueda parecer a simple vista, y es que si bien los accionistas pierden por dilución, a su vez ganan porque ese dinero no sale de la empresa, lo cual fortalece el balance y tendera a tirar al alza en la cotización. Realmente el principal problema de las ampliaciones es que el dividendo se hace insostenible a largo plazo.
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Beltzo 08/06/12 13:27
Ha respondido al tema Pues telefónica reduce el dividendo... ¿es lo que estábamos esperando?
Para mi no esta vendiendo ninguna moto, es más, considero que telefónica ha dado un paso muy favorable para sus accionistas, sobre todo teniendo en cuenta que muchos estarán atrapados con fuertes minusvalías en el valor, ya que pueden seguir cobrando su dividendo (realmente cobrarán más ya que de momento no van a pagar impuestos) y a la vez rebajar su precio de compra lo cual hará que sus minusvalías decrezcan.
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Beltzo 07/06/12 20:49
Ha comentado en el artículo BME Moat, Moët y hasta cocodrilos
La tuve en cartera hace algún tiempo y he vuelto a reincorporarla recientemente ya que por debajo de 15 euros la considero una ganga y si España saliese del euro muy probablemente BME sería la mejor empresa en la que estar posicionado. En cuanto al ROE… Para una empresa que no tiene deudas es sencillamente estratosférico. Por cierto, buen analisis.
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Beltzo 03/06/12 19:46
Ha comentado en el artículo Participaciones Preferentes. Apuntes para una solución.
No creo que interesara a mucha gente, primero porque de entrada ya hay una quita, aunque sea encubierta, al restar los intereses recibidos, y segundo, un plazo fijo a 5 años y al 0,1% de interés me parece abusivo ya que en ese tiempo pueden pasar muchas cosas, desde mi punto de vista sería más conveniente si el interés se referenciase al euribor. De todas formas, ¿por que acudir a un canje en unas condiciones bastante malas cuando esta visto que no van a dejar quebrar a ninguna entidad? Es más, no me parece que hagan ningún favor a nadie con un canje en esas condiciones ya que es un producto que en breve dejará de servir para lo que estaba diseñado en origen, y algo tendrán que hacer con él, aunque no sea más que porque en muchas ocasiones el interés que pagan es bastante alto comparado con un deposito. Suma además que algunas emisiones son obligaciones subordinadas con fecha de amortización obligada, en las cuales el cupón es acumulativo en caso de impago y en las que para mí esta claro que es mejor opción esperar a la amortización antes que aceptar cualquier cosa.
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Beltzo 02/06/12 14:36
Ha respondido al tema Tablas de Valoraciones
Sin entrar en más discusiones la verdad que no tiene mucho sentido quitar REE porque este Iberdrola, si tienes que quitar una de las dos deberías quitar la de menor calidad, e Iberdrola a día de hoy es bastante peor empresa que REE. Lo mismo sucede con Repsol y ENAGAS donde también eliminas la empresa de más calidad. Y hablando de covarianzas y diversificaciones, quizá deberías prestar mas atención a la relación entre ACS e Iberdrola no vaya a ser que tengan una mayor covarianza que otras que has indicado.
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Beltzo 01/06/12 14:18
Ha respondido al tema Que pasará con las Participaciones Preferentes de Caja Madrid al 7% TAE
Es posible que Bankia puede conocer la solución, pero veo que no tenéis en cuenta un pequeño detalle y es que Bankia ya no es independiente y no puede hacer lo que quiera, en las entidades rescatadas y con perdidas, Europa no permite el pago de cupones ni amortizaciones de emisiones a la par, esa ha sido la norma aplicada hasta ahora y mientras no se cambie, vais a tener francamente difícil recuperar vuestro dinero por lo menos a corto plazo.
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