Información de David Dreman

David Dreman
David Dreman

David Dreman nació en 1936, es un destacado inversor fundador de "Dreman Value Management" una compañía líder en la gestión de inversiones. David Dreman ha publicado cuatro libros y diversos artículos académicos, además es uno de los directores del Institute of Behavioral Finance y publica artículos en la revista Journal of Behavioral Finance. 

David Dreman

¿Quién es David Dreman?

 

David Dreman es un afamado inversor "contrarian value", fundador de la empresa "Dreman Value Management". David Dreman ha estado en la vanguardia de la investigación sobre el valor que aporta invertir aprovechando el sentimiento contrario y el comportamiento de los agentes financieros. Estas investigaciones dirigidas por David Dreman han permitido escribir 5 libros sobre estrategias de inversión "contrarian"

  • The psychological Edge (Escrito por Simon & Schuster, 2012)
  • The Next Generation (1998)
  • Psychology and the Stock Market (1977)
  • The Psychology of Stock Market Success (1980)
  • The new Contrarian Investing Strategy (1982)

Durante más de 30 años ha estado escribiendo como columnista senior de Forbes una columna publicada regularmente titulada como "The Contrarian".

 

 

Filosofía de inversión

"Dreman Value Management", se dedica a gestionar inversiones con una filosofía "contrarian value investing". Consideran que el mercado no es eficiente y además la psicología es un factor considerable en los movimientos del precio.

Los estudios realizados sobre el comportamiento en finanzas demuestran que el mercado sobrereacciona de forma exagerada a los acontecimientos de una manera predecible. Dreman Value Managment compra compañías financieramente fuertes que pagan dividendos superiores a la media, pero que en el momento de comprarlas se encuentran con una baja cotización. 

Esta estrategia combina empresas en las que se puede encontrar valor (precio de mercado suficientemente inferior a su valor intrínseco) pero con el detalle de basarse en el sentimiento de mercado. Cuando el sentimiento de mercado es muy negativo, algunas empresas se encuentran excesivamente infravaloradas, y el "Contrarian Value Investing" trata de encontrar esas sobre-depreciaciones en momentos de incertidumbre, cuando el sentimiento es negativo. Compran valores cuyos precios están deprimidos en relación al valor intrínseco, y los venden cuando la valoración fundamental de las empresas no apoya un aumento del precio en el futuro. 

El proceso de inversión consiste en el value investing, y para encontrar las empresas ideales, hacen una evaluación en base a ciertos principios con el fin de obtener las empresas cuya rentabilidad potencial pueda ser mayor.

Algunos principios del Contrarian Value Investment

  • Bajo precio en relación a los beneficios
  • Bajo precio en relación al flujo de caja
  • Bajo precio en relación al valor en libros 
  • Solidez financiera: empresas sin un excesivo endeudamiento a largo plazo
  • Catalizadores: consumo, factores políticos, entorno y otros impactos y tendencias para determinar cuándo el precio puede subir
  • Seguimiento de las empresas: evalúan la capacidad de los gestores y directores así como sus intereses a largo plazo y la relación con inversores
  • Estrategia: Se reúnen con clientes, proveedores, competidores... Para obtener opiniones y la viabilidad de su estrategia
  • Mejora  de los beneficios en los últimos ejercicios con una tendencia creciente

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