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Información de Agencias de Rating

¿Qué son los ratings y cuál es su utilidad?

El riesgo de insolvencia o, lo que es lo mismo, la probabilidad de que un emisor no pueda hacer frente a sus compromisos en forma de intereses de los bonos o devolución de su nominal, es analizado por las agencias de calificación o rating. Las agencias de rating califican la calidad y riesgo de los emiso- res y sus emisiones, a las que asignan letras y/o números en función de sus niveles de riesgo. Cada agencia tiene su propia escala de calificaciones.

Cualquier inversor podría desarrollar sus propios modelos para intentar determinar esas probabilidades de insolvencia, pero sería un proceso demasiado laborioso, ya que influyen gran cantidad de factores, como:

País de residencia del emisor, en la medida en que existen muchos factores...

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Foro de Agencias de Rating

¿Qué es una agencia de calificación crediticia?

Son entidades especializadas en el análisis de valores y empresas. Sus conclusiones sobre la capacidad de una compañía para hacer frente a sus obligaciones financieras, a corto y largo plazo, se ven reflejadas en el "rating" que otorgan. El rating tan sólo es una opinión, no se considera ninguna recomendación.

Agencias Calificadoras

¿Qué es el "rating"?

El 'rating' es un instrumento que permite a los inversores valorar el riesgo de un emisor, o de una emisión concreta, en relación con una escala de calificaciones predeterminada. Estas calificaciones se expresan con una nomenclatura que puede combinar letras, mayúsculas y minúsculas, y números; aunque varían de una agencia a otra, en general la mejor calificación se expresa como AAA.
 

¿Qué riesgos valora una agencia de calificación crediticia?

Una agencia de calificación no es una entidad financiera, sino que es auxiliar a la entidad financiera. Es una empresa que se dedica a valorar la capacidad y probabilidad de que una empresa emisora de deuda cumpla con las obligaciones adquiridas con los compradores de los títulos.

Se valoran 4 tipos de riesgos
  1. Riesgo soberano: consiste en valorar (en aquellos títulos que son en moneda extranjera) si los emisores tendrán acceso a divisas para hacer frente a las obligaciones derivadas de emitir títulos en moneda extranjera.
  2. Riesgo Industrial: se intenta evaluar las perspectivas futuras de la empresa.
  3. Riesgo empresarial: se analiza la capacidad de reacción de los directivos de la empresa emisora ante sucesos imprevistos, mantenido los resultados de la empresa en dicho momento.
  4. Riesgo Legal: se analiza si la legislación existente en el país ofrece la seguridad de que los contratos derivados de la emisión y colocación se ajustan a derecho, si son válidos y se deben cumplir.


Los distintos grados de calificación de las dos empresas más importantes a escala.
 

Agencias de calificación crediticia
“MOODY´S” “STANDARD & POOR´S” "FITCH"
Aaa  Calidad Superior AAA  Calificación excelente AAA  Mejores empresas
Aa  Alta Calidad AA  Calificación alta AA Empresas de calidad
Calidad mayor que la media Calif. por encima de la media Poco vulnerables
Baa  Calidad media BBB  Calificación media BBB  Umbral grado inversión
Ba  La emisión posee
elementos especulativos
BB  Calif. por debajo de la media BB  Vulnerables a cambios económicos
Faltan características inversoras Especulativo B Muy vulnerables a cambios
Caa  Riesgo de impago CCC-C  Totalmente especulativa CCC-C Muy especulativo
Ca  Muy especulativa,
impago de intereses casi seguro
C  En proceso de quiebra
pero paga intereses
C Semi quiebra
Grado más bajo de calidad DDD-D  Impago DDD-D Incumplimiento de pago

 

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