Evolucion de la cartera por fundamentales y cambios en la misma

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Ya solo nos queda un mes para cumplir el segundo año de la cartera por fundamentales. Mientras que el mes pasado fue uno de los peores para nuestra cartera, en relativo frente al índice, este mes ha sido uno de los mejores frente al índice. Estas son las cosas que provoca un mercado al borde de un ataque de nervios. Primero empezaremos por los cambios:

Venta de 570 acc. Unipapel.

Compra de 1.750 acc. Mediaset.

En el proximo post comentamos los motivos y analizaré Mediaset.

Según las normas de la cartera ambas operaciones se realizarán a precio de cierre de hoy.

http://www.rankia.com/blog/buy-hold/646990-evolucion-cartera-empezamos-otro-ano

Pasemos ahora a estudiar la evolución de la cartera.

Empezaremos, como siempre, viendo la composición actual de la cartera:

Para estudiar la rentabilidad de la cartera, a la perdida de la cartera actual (-6.953,08€) debemos sumarle los beneficios obtenidos mediante dividendos y la rentabilidad o perdida de las operaciones cerradas. Esto lo podemos hacer viendo la siguiente página:

Podemos observar que una vez añadido los dividendos (3.586,88€) y las operaciones cerradas (4.000€) el resultado en estos 11 meses es un beneficio de 644,35€ lo que supone una rentabilidad del 1,07%.

El ibex en este periodo ha pasado del 9.890 al 8.372 lo que supone una perdida del -15,35%, por lo que la diferencia de evolución es del 16,42%. Vamos a compararnos también con el ibex + dividendos. El ibex pagaba un 5,5% en dividendos a fecha de inicio de la cartera y como llevamos 11 meses vamos a restarlo a nuestra evolución. Por lo tanto, la evolución contra el ibex, incluidos dividendos, seria del 11,38% (el 16,42% - el 5,04%).

En el acumulado de estos 23 meses tenemos una perdida del -1,94% (644,35€ de estos meses menos 1808,74€ de perdidas del año pasado). El ibex en el inicio estaba en el 11969, lo que supone una bajada del -30,02% por lo que batimos al ibex en un 28,08% y al ibex con dividendos en un 18,54%.

Aquí tenéis un gráfico de la evolución en este periodo, comparado con el ibex:

Estoy a vuestra disposición para cualquier duda que tengáis.

Un saludo.

  1. en respuesta a Antonio aspas
    #11
    20/11/11 00:36

    Esto si es ya preocupante:

    http://www.formulatv.com/noticias/22259/electrodomesticos-jata-cancela-campana-navidena-telecinco/10/

    Habrá que seguir acontecimientos porque podría ser la chispa que prenda una catastrófica mecha para Mediaset.

  2. en respuesta a Jean c
    #10
    18/11/11 19:05

    Buen trabajo, seguro que de ser cierto, Vasile decidira lo mejor para la empresa.

    Saludos.

  3. en respuesta a Antonio aspas
    #9
    18/11/11 18:42

    Me ha costado pero he encontrado esta información de un forero de Invertia - No la he comprobado por falta de tiempo - pero como dijiste que piensas analizar Mediaset pues te la copio :
    Además hoy hemos sabido que Carlos Slim ya posee 3% de Prisa.

    Opciones:
    1)Sí la CNC no lo autorizá, amortizaremos más de 70 millones de acciones lo q nos elevará el yield en más de un 20%, lo cual desde el punto de vista de rentabilidad para el accionista sería bueno. la estratégica, lo desconozco.

    2) Sí la CNC lo autorizá, dado que Canal+ se queda en exclusiva con la champion league a partir de Ago2012, tendremos el Mundial, moto gp y un partido en abierto que en principio debería darlo Cuatro. También tendría su lado positivo

    Aquí pego el artículo:

    "Mediaset España no está dispuesta a quedarse como mero accionista financiero de Canal+. Según an mundoplus.tv ció ayer el grupo italiano en mundoplus.tv a conferencia con analistas, reclamará el derecho de veto en el Consejo de Administración de la plataforma digital a principios de 2012, mundoplus.tv a prerrogativa que pactó con el Grupo Prisa y que la Comisión Nacional de Competencia (CNC) torpedeó a finales de 2010. A petición de la compañía de Paolo Vasile, la institución que preside Joaquín García Bernal mundoplus.tv de Quirós te mundoplus.tv rá que volver a pron mundoplus.tv ciarse sobre la cuestión en los próximos meses, lo que impedirá hasta al menos septiembre de 2012 que Prisa pueda hacer caja con la venta de su 17,3% de Telecinco.

    El pr mundoplus.tv io responsable financiero de Prisa, Ferna mundoplus.tv o Abril-Martorell, fijaba los plazos en mundoplus.tv a conference call celebrada esta misma semana. Según explicó, Mediaset tiene derecho a solicitar el derecho de veto en el Consejo de Administración de Canal+ hasta marzo de 2012. Después se abriría mundoplus.tv proceso de seis a nueve meses en que la CNC debe decidir de nuevo. Un escenario que podría bloquear cualquier decisión hasta finales de 2012. Prisa, necesitada de reducir s mundoplus.tv crecientes 3.500 millones de euros de deuda, se plantea hacer caja con s mundoplus.tv activos no estratégico mundoplus.tv Un cajón en el que cabe su participación en Telecinco, que hoy le aportaría en torno a 350 millones y que en su día fue valorada en cerca de 500.

    Vasile y el consejero delega mundoplus.tv de la editora de El País, Juan Luis Cebrián, cambiaron cromos en su día. En síntesis, Mediaset entraba con mundoplus.tv 22% en Digital+ y a cambio cedía a Prisa mundoplus.tv 17,3% de su compañía. Según constaba en la letra pequeña del pacto, la empresa de los Polanco mantenía la mayoría en la televisión de pago pero otorgaba al grupo italiano derecho de veto en su Consejo de Administración. To mundoplus.tv s contentos menos la CNC, que birló a Vasile esa prerrogativa como co mundoplus.tv ición para aprobar la mundoplus.tv eración. Tras el revés, el empresario romano sólo siguió adelante tras arrancar a Prisa mundoplus.tv a mundoplus.tv ción preciosa para restablecer el conteni mundoplus.tv íntegro del acuer mundoplus.tv inicial al cabo de mundoplus.tv año y someterlo de nuevo a Competencia. Si esta sigue en s mundoplus.tv trece, Mediaset puede deshacer toda la transacción.

    Es la vía que se abre ahora y cuyas consecuencias son impredecible mundoplus.tv Sobre to mundoplus.tv para las huestes de Cebrián. "Si Mediaset decide cancelar la mundoplus.tv eración, Prisa te mundoplus.tv ría más ebitda [beneficio antes de impuestos, depreciaciones y amortizaciones] gracias a la televisión de pago, pero se despediría del dinero de mundoplus.tv a posible venta de Telecinco", explican fuentes del merca mundoplus.tv . Prisa ha puesto en marcha toda su maquinaria para inyectar fo mundoplus.tv os en la empresa y convencer a la banca de que refinancie su deuda hasta 2016. Sin ir más lejos, ha cerra mundoplus.tv el ejercicio de 75 millones de warrants para añadir 150 millones a su tesorería, prevé b mundoplus.tv car en el merca mundoplus.tv otros 500 a través de bonos y siempre contó con ve mundoplus.tv er su 17,3% en Telecinco.

    Telecinco no engañó a nadie
    La decisión de Mediaset no puede ser mundoplus.tv a sorpresa para Cebrián. S mundoplus.tv gestores sólo confirmaban ayer lo que ya había adelanta mundoplus.tv a principios de año el consejero delega mundoplus.tv para el área de publicidad, Gi mundoplus.tv eppe Tringali. "Aspiramos a tener mundoplus.tv a participación más i mundoplus.tv mundoplus.tv trial en Digital+. No tenemos el derecho de veto, pero vamos a pedirlo más adelante, dentro de mundoplus.tv año, para tener mundoplus.tv a participación más activa", aseguraba durante la presentación de la estrategia publicitaria del nuevo grupo amplia mundoplus.tv con Cuatro. Y es que Berl mundoplus.tv coni se ha cubierto bien las espaldas en su asociación con Liberty y los Polanco. No sólo puede revisar los pactos alcanza mundoplus.tv s en caso de no tener más peso en la plataforma de pago. También puede hacerlo si, por ejemplo, si hay mundoplus.tv cambio de control en Prisa.

    A favor de la dueña de la Cadena Ser juega la mala relación que Vasile ha forja mundoplus.tv con la CNC. "Es mundoplus.tv a de las gra mundoplus.tv es tragedias de este paí mundoplus.tv Vivimos bajo mundoplus.tv chantaje. Su único manual de instrucciones es El proceso de Kafka", decía recientemente en mundoplus.tv pésimo trabajo de relaciones pública mundoplus.tv Y añadía que no tenía la menor intención de abonar la multa que le imp mundoplus.tv o el organismo por no detallar su cale mundoplus.tv ario de f mundoplus.tv ión con Cuatro. "No se pagará. Está recurrida y to mundoplus.tv s saben que se ha puesto mundoplus.tv a multa por exceso de velocidad a mundoplus.tv coche que estaba en el garaje", zanjó. Si finalmente la CNC le niega de nuevo el derecho de veto, Mediaset España te mundoplus.tv rá que decidir si sigue o rompe con Prisa con la calcula mundoplus.tv ra en la mano, en mundoplus.tv escenario de severa crisis publicitaria. "

  4. en respuesta a Antonio aspas
    #8
    16/11/11 12:38

    Ya que estamos en Mediaset te paso la respuesta de Sergi200, un forero de Rankia cuyas aportaciones aprecio. No comprendía la sobreventa de Mediaset y esta fue la respuesta

    Imagino que será por los Roll-over que se estén llevando a cabo.
    Estamos en la semana del tercer viernes de mes, cada tercer viernes de mes vencen los contratos sobre futuros y opciones, tanto del índice como del resto de acciones y durante esa semana se produce el efecto rollover, o enrolarse, y es una semana en la que el volumen sube mucho, pero no porque entre dinero nuevo, si no por que la gente se enrola al siguiente vencimiento.
    Por ejemplo, alguien que lleve contratos sobre el futuro de T5 y no quiera cerrarlos porque va perdiendo o porque quiere ganar más, o por la razón que sea, se enrola al vencimiento del siguiente mes, o de otro posterior, y se produce un doble volumen como poco, cuando realmente no se está haciendo nada más que cambiarse de vencimiento.
    No lo he mirado pero imagino que será por ese motivo, todos las semanas del tercer viernes de cada mes pasa lo mismo, sobre todo los martes, miércoles y jueves, que son los días fuertes de roll-over, S2

  5. en respuesta a Jean c
    #7
    16/11/11 12:01

    Yo no he leido nada sobre eso y me extraña que exista. Lo que si que hay es un acuerdo por el que Prisa no puede vender hasta marzo de 2012.

    Saludos.

  6. en respuesta a Antonio aspas
    #6
    16/11/11 11:31

    Lo de fusionarse con la Sexta le obligaría a emitir una ampliación de capital por la deuda que arrastra Mediapro con la consecuencia de una llegada masiva de acciones nuevas sin saber lo que harán con ellas los nuevos propietarios. Es cierto que mantenerse en la cima es lo más complicado pero ¿donde está la cima? Además con el recorte de las autonómicas que se preve con el cambio de gobierno no sabemos para donde se desviarán esos ingresos publicitarios. Hace poco leí un post de foro de Invertia y una persona comento que a finales de diciembre si Prisa no era capaz de cumplir un acuerdo de pago o algo parecido, las acciones canjeadas se devolverían. ¿sabéis algo al respecto?

  7. en respuesta a Pablillo
    #5
    16/11/11 11:13

    Estoy de acuerdo en que las dos son interesantes y las dos tienen sus puntos fuertes (y debiles). El factor que me ha hecho decidirme por TL5 en vez de A3 es que mientras la primera ya ha "pagado" la fusion con Cuatro, A3 creo que acabara fusionandose con la Sexta y debera pasar por la integracion y el coste que supone.

    Saludos.

    P.D.: Dejar algun comentario para el dia que publique el articulo sobre TL5.

  8. en respuesta a Jean c
    #4
    16/11/11 11:03

    Claro, para mi las dos cadenas de televisión encierran valor. Pero fijate que en relación con Antena3 TV el mercado ya descuenta el liderazgo en audiencias de Mediaset, sus mayores beneficios y sus inversiones en Cuatro y D+ dado que Mediaset capitaliza el doble que Antena 3 TV. Por tanto entiendo que es indistinto comprar una que otra desde el punto de inversión a largo plazo con el punto a favor de que comprando las dos diversificas el riesgo y además accedes a más del 70% del sector (es casi casi como comprar un fondo sectorial).

    Y otro apunte más: Mediaset está en la cima. Es más probable que baje a que suba y como copa entorno al 40% del mercado (hablo de memoria), si llega a copar el 50% subirá un 25% su cuota. En cambio con A3 las probabilidades de que suba están más de nuestro lado pues por que no, podría llegar a liderar si le sale bien su estrategia de contenidos blancos y además si sube ese 10% y copa el 40% del mercado el incremento es de 33% ya que ahora posee entorno al 30% del mercado (también hablo de memoria). Comprando A3 te "apalancas" un poco más que comprando Telecinco.

  9. en respuesta a Pablillo
    #3
    16/11/11 10:52

    De acuerdo contigo en cuanto a la mala imagen que está dando Mediaset pero quizás sea un toque para que empiece a cambiar su formato de televisión y apueste por programas memos "agresivos". Ahora bien es lider con TVE1 en audiencia y sus beneficios son más altos. Sus vinculos económicos son más amplios - con Prisa y D+, con Telefónica y demás. Las perspectivas de publicidad no son buenas pero bajar un valor 50% me parece exagerado y lo de hoy me cuesta entenderlo al menos que haya un pacto de compra-venta porque hay que ver el volumen que se está negociando y no me creo que seamos nosotros los peques que queramos entrar en un valor en rojo. Un saludo

  10. #2
    16/11/11 09:54

    Muy de acuerdo con el último cambio. Las televisiones son de las pocas cíclicas que siguen dando beneficios abundantes para los tiempos que corren, en un sector que además tiende a concentrarse en los próximos años.

    No obstante y aprovechando que vas a analizar Mediaset te voy a proponer que lo hagas teniendo en cuenta a su competencia: Antena3 TV. De hecho el último movimiento en mi cartera ha sido aumentar la participación en las teles operando de la siguiente manera: he vendido parte de las mediaset que tenía y con este dinero y aportando yo otro poco, he comprado Antena3 TV de manera que ahora mismo en la cartera tengo ambas posiciones igualmente ponderadas, y la suma de las 2 es equivalente al resto de posiciones de la cartera (Imagina una cartera de 10 valores ponderados todos al 10%, pues la mia tendría 11 valores con Telecinco y A3 ponderando un 5% cada una y la suma de las 2 sería un 10%). ¿Por qué hago esto así? porque comprando ambas empresas de esa manera accedes a más del 80% del sector de las teles y te cubres de la posibilidad de que pueda caer una de las dos.

    Y es que a dia de hoy empiezo a ver riesgos importantes en Mediaset:

    - Cuatro NO despega, es más: se hunde.
    - Sigue sin estar claro que la inversión en D+ esté dando beneficios importantes.
    - Problemas crecientes de manera exponencial con la imagen de marca de Telecinco que empiezan a estallar en forma de problemas reales como lo que está ocurriendo con La Noria estos dias (recordemos que A3 y Cuatro también entrevistaron a la madre del Cuco y no pasó nada).
    - Frente a esto tenemos una A3 con una excelente imagen de marca, apostando por ella a largo plazo con contenidos blancos, y haciendo fuertes inversiones en series que están dando sus frutos: ni una sola serie de las que ha estrenado Telecinco últimamente es capaz de acercarse a los datos que hacen las de A3

    Prefiero cubrirme las espaldas dividiendo la posición ya que todo lo que penaliza a Telecinco beneficia muy directamente a Antena3 TV. Eso si, espero y deseo que NO COMPREN LaSexta por ahora...

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