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  1. en respuesta a Aitor Lopez
    #80
    Fernan2

    ¿Qué empresas han comprado bonos?? Que yo sepa, las únicas empresas que compran bonos son los bancos, las aseguradoras... y Barón de Ley, jajaja!

  2. #79
    Aitor Lopez

    Es posible saber que empresas han comprado bonos, y que caracteristicas tenian esos bonos?

  3. #78
    Eduardoyes

    Antonio, he puesto un SOS en rankia, para ver si alguien me puede explicar sobre las discrepancias entre posiciones cortas de la CNMV y los prestamos de titulos del boletin de la bolsa, un forero me ha remitido a un articulo tuyo que explica el funcionamiento teorico, pero me gustaria profundizar sobre el funcionamiento real, es decir si uno quiere prestar sus acciones que debe hace donde dirigirse, y tambien si uno quiere tomar acciones prestadas para venderlas a donde se debe dirigir, es decir si esta operativa del prestamos de acciones que publica a diario el bolentin de la bolsa como opera en la practica quien toma y quien presta y como se hace. Luego no entiendo la diferencia entre posiciones cortas y acciones prestadas . En fin en mi post de rankia sos posiciones cortas puedes ver las interrogantes, te agradezco un post para toda la colectividad, pero no sobre la teoria sino sobre la praxis real cotidiana del dia a dia, pues las acciones se prestan y se cancelan todos lod dias parece. GRACIAS ANTICIPADAMENTE

  4. en respuesta a grillolandia
    #77
    Antonio aspas

    ¿estas de coña, no?
    El unico motivo del ebitda positivo es por las ventas a las entidades financieras. La compañia no esta quebrada por que los bancos la tienen con el oxigeno asistido.

    Solo se la recomendaria a mis enemigos.

    Saludos.

  5. en respuesta a Antonio aspas
    #75
    grillolandia

    quabit (grillolandia)

  6. en respuesta a grillolandia
    #74
    Antonio aspas

    ¿De que empresa estamos hablando?

  7. #73
    grillolandia

    ebitda positivo para el 2012,13,14 etc..........
    como ves la acción actualmente.
    parece buenos arreglos financieros y buena perspectiva.
    Dime.

  8. en respuesta a tissues
    #72
    Antonio aspas

    Lo primero que debes hacer es cambiar de banco, al menos para invertir, ya que deberia haberte comunicado la recompra.
    Tienes dos posibilidades, la primera es venderlas a mercado al 72% de su precio y la segunda quedartelas y esperar que en marzo de 2013, como creo que ocurrira, Endesa las recompre.

  9. #71
    tissues

    Hola Antonio,adquiri en el 2003 participaciones preferentes de Endesa y ni en el banco ni endesa me informo de la venta que se produjo el año pasado,que puedo hacer.Un saludo

  10. en respuesta a Kooraff
    #71
    Antonio aspas

    Mi consejo es que hay tienes la informacion, mas la que puedes encontrar en otros articulos.
    Con todo ello toma tu la decision y asi nunca tendras que agradecer ni culpar a nadie por la decision.
    Saludos

  11. #70
    Kooraff

    Buenas
    Con todo este tema de la opa veis interesante entrar en Endesa o mejor esperar a ver que pasa?
    Un saludo

  12. en respuesta a Rosel
    #69
    Antonio aspas

    Rosel

    Duro felguera me parece una de las compañias mas interesantes y baratas del mercado continuo, puedes ver un analisis de hace unos meses sobre esta compañia en mi blog.

    Te copio el enlace:
    https://www.rankia.com/blog/buy-hold/681686-estudio-fundamental-duro-felguera

    Saludos.

  13. #68
    Rosel

    hol antonio como veo que haces muchos analisis de compañias

    compre duro felguera larzo plazo
    me gusta su expansion mundial , su tesoreria y dividedo , buen per

    la sigues , me puedes dar tu opinio sobre ella

  14. en respuesta a Antonio aspas
    #67
    Nowitzki71

    Gracias Antonio,

    Me surgen más dudas,

    Si la contabilidad de Hochtief está integrada, entonces no hay que contar el 50% del valor de mercado de Hochtief en la valoración de la parte “Holding” de ACS?

    ACS reporta una deuda de 10mil millones eur aprox, según Credit Suisse, estaría bordeando los 14mil millones, por lo que el yield de la parte operativa sería de aprox el 6%

    Como ves la opción de entrar via CFA (la cual analizaste), al ser un holding, no me queda claro el tema de fiscalidad.

    Entiendo que los beneficios de CFA, son los dividendos recibidos y ganancias de capital por plusvalías realizadas, correcto?

    De ser así, si no hay venta, no se pagan impuestos por ganancias de capital no realizadas, correcto?

    Que tipo impositivo paga CFA por los dividendos recibidos? 20% o el impuesto de sociedades?

    Creo recordar que valoraste CFA a precio de liquidación incluyendo impuestos, las Si CFA liquidara el holding, pagaría por el total de las plusvalías obtenidas de sus participadas?

    En dicho caso, plusvalías y dividendos estarían sujetos a doble tributación por parte de CFA y el inversor particular?

    Muchas gracias, Slds

  15. en respuesta a Antonio aspas
    #66
    Nowitzki71

    Gracias Antonio,

    Me surgen más dudas,

    Si la contabilidad de Hochtief está integrada, entonces no hay que contar el 50% del valor de mercado de Hochtief en la valoración de la parte “Holding” de ACS?

    ACS reporta una deuda de 10mil millones eur aprox, según Credit Suisse, estaría bordeando los 14mil millones, por lo que el yield de la parte operativa sería de aprox el 6%

    Como ves la opción de entrar via CFA (la cual analizaste), al ser un holding, no me queda claro el tema de fiscalidad.

    Entiendo que los beneficios de CFA, son los dividendos recibidos y ganancias de capital por plusvalías realizadas, correcto?

    De ser así, si no hay venta, no se pagan impuestos por ganancias de capital no realizadas, correcto?

    Que tipo impositivo paga CFA por los dividendos recibidos? 20% o el impuesto de sociedades?

    Creo recordar que valoraste CFA a precio de liquidación incluyendo impuestos, las Si CFA liquidara el holding, pagaría por el total de las plusvalías obtenidas de sus participadas?

    En dicho caso, plusvalías y dividendos estarían sujetos a doble tributación por parte de CFA y el inversor particular?

    Muchas gracias, Slds

  16. en respuesta a Nowitzki71
    #65
    Antonio aspas

    Nowitzki,

    Al tener mas del 50% se integra el 100% de Hotchief en ACS, tanto ventas, ebitda y beneficios, como deuda. Lo mismo se aplica para la cartera de pedidos. Para ajustar el no tener el 100%, se resta del beneficio la partida de minoritarios.
    Respecto a la cartera de pedidos, indica que tiene carga de trabajo para el futuro y lo importante es ver como esta el ratio de cartera de pedidos sobre ventas anuales y la evolucion de este ratio respecto a otros años.
    Respecto a la valoracion, el ratio mas importante para mi gusto es el EV(capitalizacion + deuda)/ EBIT ya que el EBITDA no me gusta demasiado ya que en determinadas compañias engaña, debido a que el volumen de amortizacion es muy grande. La suma de partes a precio de mercado tan bien puede ser interesante para ver el descuento que cotiza.

    Saludos.

  17. en respuesta a Antonio aspas
    #64
    Nowitzki71

    Hola Antonio,

    Mi consulta es sobre ACS,

    En concreto sobre el hecho de que tenga un 50% de Hochtief, signfica que debe consolidar en su balance el 50% de los activos (y ojo, de la Deuda) de la compañía alemana?

    De manera análoga, como se puede saber cuál es la cartera o backlog de pedidos de ACS? Hay que sumar la parte asignable del backlog de Hochtief? consultando en las respectivas webs, ambas tienen una cartera de pedidos de 40 billones EUR aprox,

    Siguiendo con este tema, que implica exactamente el volumen de pedidos, que ha ganado "x" concursos y que por lo tanto ya se pueden homologar los pedidos como futuras ventas?

    Cómo afrontarías tú la valoración? En un post anterior de JM Vallejo, se hacía una valoración en dos partes, 1/ El valor de sus participadas (Abertis, Iberdrola, Hochtief), y por otra una valoración en función de su beneficio o a un múltiplo de EBITDA comparandolos con su EV.

    Gracias por adelantado,

    Nowitzki

  18. en respuesta a Wenomeno
    #63
    Antonio aspas

    Lo que me pides es para escribir no un articulo sino varios. Como resumen te dire que la diferencia entre precios de compra y venta es mucho mas amplia que en la renta variable y que ademas, si intentas vender cuando el mercado esta en situacion de panico, mucho mas aun.
    Ademas la contratacion de la mayoria de bonos es telefonica por lo que te aconsejo que trabajes al menos con dos bancos o brokers distintos para pedirles precio y ver quien te trata mejor, ya que lo importante no es si la comision es el 0,25% o el 0,5% si al final uno te cobra el bono un 2% mas caro que el otro. Yo no suelo tener problemas para encontrar precios exepto en emisiones pequeñas y en las que al final encuentro pero con mas tiempo, pero tambien depende de los contactos de tu intermediario.

  19. en respuesta a Antonio aspas
    #62
    Wenomeno

    Gran respuesta. Eso confirma mi idea sobre el atractivo de la RF.

    Podrías comentar los detalles de la inversión en RF en la práctica. Quiero decir, ¿qué problemas da la iliquidez del mercado?, tengo entendido que en Europa el único mercado realmente líquido es el alemán. Lo más importante, ¿se encuentran operaciones con una frecuencia aceptable o es necesaria una crisis como la actual?

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