-¿Ya que no han ejecutado el call el 8/10, la pueden ejercitar en cualquier momento, o dentro de un año, o en cualquier vencimiento de interes?
A partir de la primera opción de call, en cualquier momento de pago de intereses.
-¿Una amortización forzosa, es decir, que no sea oferta de canje, sino amortizacion tradicional reembolsandote el dinero, puede ser inferior al nominal, o tiene que ser al 100%, solo las ofertas de canje que puedes o no aceptarlas se pueden realizar por debajo, mejorando tipos de interes,etc?
En este caso sería al 100% en caso de amortización forzosa. La oferta de canje creo que era por aquellas que tanto se comentó que pagaban el 10,5%. Para quienes habían comprado por el nominal la emisión, NO LES INTERESABA EL CANJE.
-¿Si no se ha ejecutado el call, por qué han subido tanto, de 64,50 a 85%?
Eso no es del todo correcto. Habría que ver a cuánto se han intercambiado en el mercado realmente. Las cotizaciones en los mercados de renta fija no son fidedignas. Lo más interesante es ir a los propios mercados de cotización y ver el volumen de negociación (mientras no se pueda ver esto, la cotización no es real).
Puede ser que yo quiera vender al 85% y no exista contrapartida y en el mercado que estés consultando figure esa cotización. Por tanto, la cotización puede ser mayor o menor. Yo para ver la cotización de las mías que tanto comentábamos siempre miraba el último precio al que se produjo intercambio en Frankfurt (generalmente no llegaban al mercado, y se hacía en los propios mercados internos de las entidades -pasárselas de un cliente a otro).
De todas formas, te aseguro que el Santader sabría mejor que nadie el precio de mercado de la emisión, y lo valoraba en 75+5.
-¿Si vemos el porcentaje de personas que han efectuado el canje,que en la mayoria de las emisiones que se podian acoger a este ha sido de media en torno al 50%, en esta emisión ha sido del 16% aprox, a que se debe, son mejores o se prevee amortización??
Si son mejores o peores habría que verlo comparando los datos económicos.
Lo que parece más que probable es que la amortización no se producirá al menos en los próximos 5 años (antes que estas, amortizarán las nuevas por las que canjearon que pagan el 10,5% y les salen más caras al banco).
Aún así, comentarte que cuanto más tiempo se mantengan los tipos bajos, más opciones de amortizar, puesto que les resultarán más caras que unas nuevas pagando menos a los inversores.
Salu2.
