Sigo sin entender una cosa:
Si el precio del dinero según el BCE está al 1%.
¿¿¿ Por qué a Telefónica le interesa mantener nuestras preferentes entre el 4-5% ???
Cual es diferencial normal que actualmente estas grandes empresas consiguen ???
Alguien que me aclare un poco el tema !!!
Un saludo
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Pues yo creo que una de las razones sera que el 1% del BCE es temporal (ese prestamo tan bajo dura meses o como mucho 1-2 años), en cambio con las preferentes se aseguran el 4-5% hasta que telefonica quiera.
Por otro lado, aunque esto no lo se seguro, el BCE solo da dinero a entidades financieras.
Y por ultimo y pensando mal, mientras no las amorticen, pueden recomprar al 80% poco a poco
Si es oficial esa amortización deberia venir en la web de la CNMV como hecho relevante, y no es así
http://www.cnmv.es/Portal/HR/ResultadoBusquedaHR.aspx?nif=N4004026C&division=1
Por que telefonica no puede captar al 1%, lo está haciendo en bonos SENIOR (lo mejor de lo mejor) al 5-6% con lo cual paga más que por las pp's y además a menos plazo (4, 5 6 años) con lo cual mientras esté así el tema empresarialmente no le interesaría amortizar.
http://www.cotizalia.com/noticias/2012/02/27/telefonica-emite-bonos-a-ocho-anos-por-700-millones-de-libras-76228/
http://www.libertadbalear.com/?p=213216
http://bolsa.com/blog/telefonica-emite-bonos-por-1-500-millones.html
Por que las empresas NO pueden financiarse a 1% ni al 2% sino al 4%-5% (o mñas según la empresa)
Al 1 ó 2% ni Telefónica ni Repsol ni Endesa ni Gas Natural (por poner ejemplos de empresas que tiene preferentes en el SEND)
En el caso concreto de Telefónica tienes información en
http://www.telefonica.com/es/shareholders_investors/html/ratings/emisiones.shtml
Ejemplos de emisiones SENIOR
-emisión XS0696856847 de octubre de 2011 con vencimiento en febreo 2016, interés 4.967%
http://www.telefonica.com/en/shareholders_investors/pdf/20111024_Final_Terms_1000_oct_2011.pdf
-emisión de febrero de 2012 vencimiento febrero 2017: cupón del 4.75
-emisión vencimiento 2018: 4,797%
Como véis que paga un poquito más que lo que pagan ahora sus preferentes , por tanto de momento les interesa mantener las preferentes, ya que en las emsiones de los ejemplos SÍ que tienen que devolver forzosamente el dinero
Entonces si el Euribor 3T por ejemplo se pone al 2% el año que viene va a tener que pagar un 6%.
¿Las emisiones Senior son de interés fijo o también van referenciadas al Euribor?
Muchas gracias
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Las 3 que he citado son con un interés fijo.
Pero esas emisiones senior no son comparables a las preferentes: siempre tienen que abonar cupón y tiene fecha fija para devolver el dinero, algo que no sucede en las preferentes
A parte del importe de la emisión que creo que las pp's son 2000 milloncitos de euros, un buen pico.
Así a ojo yo no amortizaría las pp's mientras no pague 2 puntos menos de interés que por bonos senior pero claro yo no decido, es telefonica la que lo hace, desde leugo tal como está el euribor 3 meses por debajo del 1% y con el BCE todavía regando de liquidez dificil verlo subir a plazos más cortos y habría que ver si el euribor subiera a que tipos se financiaría telefónica en bonos senior, seguramente a día de hoy serían también superiores.
Para que amorticen yo creo que la situación financiera se tiene que normalizar y mucho y llevamos mucho tiempo 'revueltos'.