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Necesito un fondo de Renta fija con bonos AAA

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Necesito un fondo de Renta fija con bonos AAA
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Necesito un fondo de renta fija con bonos aaa
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#16

Re: Necesito un fondo de Renta fija con bonos AAA

Ervigio

Creo que te confundes, Safillo. Este SSGA no lleva derivados. Ni uno. Es un fondo índice, no hay gestión, en el sentido de toma de decisiones, replica la parte del índice Bloomberg AAA y AA. ¡Tiene un tracking error de el 0,02 %! No solo eso, sino que la duración efectiva es de 8,21 años; no se corrige con nada, por tanto.

Por otra parte, lo que pueda hacer un fondo como este en caso de subida de tipos es muy curioso. Si la subida de tipos es del BCE (improbable en los próximos dos años cuando en Estados Unidos se está empezando a hablar de bajadas y a Europa le interesa un euro débil para incrementar exportaciones y, mandato del BCE, subir la inflación), afecta a todos los tipos de activo. Pero podría bajar la bolsa, subir la demanda de RF y habría que ver qué hace el fondo en el medio plazo. Si la subida de tipos se ceba en el secundario, afectaría a los bonos de calidad crediticia media y baja, y a los de alta los beneficia.

En resumen, este no es un fondo con el que ganar un montón de dinero, pero que sí que compensa los vaivenes de los fondos de RV que se puedan llevar. En otras palabras, puede que no sea un fondo para llevar solo, sino como parte de una cartera con una parte significativa de RV.

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#17

Re: Necesito un fondo de Renta fija con bonos AAA

Safillo

Gracias por corregirme Ervigio. Estaba muy equivocado en mi opinión respecto a este fondo.

Muy interesante la referencia que haces respecto a la descorrelación con la RV en subidas de tipos. 

Lo estudiaré.

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#18

Re: Necesito un fondo de Renta fija con bonos AAA

Toxiza

Como curiosidad, añado un gráfico. Donde poder comprobar el comportamiento del fondo, cuando hay tormenta en la renta fija.

La zona resaltada con el óvalo rojo, corresponde al mes de mayo de 2018. Cuando por motivos políticos, la prima de riesgo de Italia se disparó. Y los inversores corrieron a buscar deuda AAA.

Alguna vez he leído, que en una cartera de inversión (como en un equipo de fútbol). No todos los fondos pueden ser delanteros. Cada uno ha de tener su función.

Un saludo.

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#19

Re: Necesito un fondo de Renta fija con bonos AAA

Pvila314

¿Alguien conoce algún otro fondo de características similares y que sea contratable en BNP?

Gracias y un saludo.

#21

Re: Necesito un fondo de Renta fija con bonos AAA

Ervigio

Se me ocurre este DPAM L Bonds Government Sustainable .Es comparable en el sentido de que invierte en deuda AAA y AA pero también en A; por otra parte invierte en todo el mundo (Australia, Nueva Zelanda, Canada, Reino Unido, etc.) y cubre divisa, con lo que tiene unos costes superiores. Podría ser complementario al anterior, más que sustituto.

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#23

Re: Necesito un fondo de Renta fija con bonos AAA

Ervigio

No sé yo muy bien si somos conscientes de que la contraparte en un covered bond (que no deja de ser una titulización hipotecaria) siempre es un banco, por mucha calificación crediticia que tenga. Las cuentas de los bancos son fosas abisales (alguna he explorado) y fijaos en Santander que todavía está encontrando nuevas especies tóxicas en las cuentas del Popular. La cobertura extra de las hipotecas dependerá además de la calidad de las hipotecas.

Ya he dicho en ocasiones que soy muy temeroso del riesgo oculto. Para mí, e insisto en que es algo muy personal, los covered bond son como esas playas tranquilas y desiertas al amanecer en las que andas nadando en aguas plácidas, sin volatilidad, y todo es perfecto...y no eres consciente de que justo debajo de ti hay un tiburón blanco de 7 metros.

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#24

Re: Necesito un fondo de Renta fija con bonos AAA

Manolok

Hay una diferencia importante entre cédula/ covered y titulación pura
En la titulacion él fondo simplemente compra las hipotecas. En la cédula es deuda senior del banco y en caso de default entonces te quedas con la hipoteca.

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#25

Re: Necesito un fondo de Renta fija con bonos AAA

Ervigio

Lo que he dicho: la contraparte es un banco. Y el paracaídas si el banco se estrella hipotecas de ese banco. ¿Qué podría salir mal?

2 recomendaciones
#26

Re: Necesito un fondo de Renta fija con bonos AAA

Manolok

Ciertamente hay una correlación peligrosa

#27

Re: Necesito un fondo de Renta fija con bonos AAA

Manolok

Gracias, que no me había acordado de agradecértelo.
Por cierto solo lo he visto en R4
Ni BNP ni Inversis ni Selfbank ni BKT

#29

Re: Necesito un fondo de Renta fija con bonos AAA

Manolok

Ese es mas diversificado por rating con mucho A y BBB y derivados. Pero de momento ha chutado bien

#30

Re: Necesito un fondo de Renta fija con bonos AAA

Ervigio

Ese es un fondo de RF general, no de lo que estamos hablando en este hilo.

Como indica @Manolok, aparte de tener calidades crediticias en todo el espectro del grado de inversión (AAA, AA, A, BBB) hace incursiones en high yield. No solo eso, también hace un uso intensivo de derivados, incluyendo forward swaps sobre divisas. Por si fuera poco lo anterior, invierte en crédito (RF corporativa). Este tipo de gestión tiene unos costes y así se refleja en el fondo.

Todo lo anterior si se hace bien, y en BlackRock probablemente sean de los mejores, te dará un extra de rentabilidad si el mercado permanece tranquilito. Pero si vienen curvas, la bola de cristal de BlackRock se empaña o al cisne negro le da por reproducirse, no tendrá el efecto protector y compensatorio de un fondo de RF pública de alta calidad. Por proporcionar una imagen gráfica: aquí estamos hablando de búnkeres atómicos y este fondo es un chalet en la sierra.

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