Depende del plazo de la inversión. Yo, como dices, tengo bastantes plusvalías en los fondos y no hago aportaciones nuevas, pero por razones muy personales (mi cartera a siete años y el ahorro nuevo van para un objetivo muy concreto) que no aplican a nadie más. Por ello he posicionado mi cartera a largo plazo (100 % RV, recuerdo) en posiciones más defensivas, para no ganar tanto si todo sube, efectivamente, pero no ser el que más pierda si todo baja.
Peter Lynch recordaba que se pierde más preparando un crash que en el crash, pero se refería a hacer market timing, esto es, a salir de la bolsa. Yo no salgo de la bolsa y no estoy haciendo market timing por tanto. Decidir si entrar desde efectivo sí es hacer market timing y no es muy razonable; sí es razonable no entrar de golpe con los activos tan caros y hacerlo regularmente a lo largo de 6 u 8 meses si se tiene ya la suma, o periódicamente si lo que se va a invertir es el nuevo ahorrro.
Parece interesante rescatar esto que escribí alguna vez:
Market timing
- Es "timing" no "timming".
-
Market timing, por definición, es rotar entre
clases de activos o salir del mercado financiero haciendo
efectivo, y no rotar los activos dentro de la misma clase, porque se prevé (o eso se pretende) cómo se va a mover
el mercado en su conjunto.
- Los ajustes de
cartera no implican necesariamente cambiar de fondos, cambiar su peso relativo dentro de la misma clase es también un ajuste. Por ejemplo, movilizar dinero fresco e invertirlo, porque ahora se dispone de él, puede provocar la adquisición de un fondo nuevo y, posiblemente, redistribuir los demás para equilibrar la cartera.
- Aunque la adquisición del fondo nuevo puede venir motivada por nueva información de la que antes no se disponía, no es en sí misma
market timing. De la misma manera reajustar la distribución
dentro de la clase de activos al incorporar información nueva tampoco lo es.
- Así, los fondos en los que invertimos (que invierten por fundamentales) pueden decidir incorporar una empresa porque se ha puesto bien de precio, por ejemplo, o desprenderse de otra porque sus fundamentales se han deteriorado o dejado de cumplir ciertos requisitos (el ejemplo más sencillo es la empresa que ha decidido dejar de pagar dividendos y el fondo es de alto dividendo). Nada de esto es
market timing.
- A los fondos incapaces de incorporar información nueva relevante y diligentemente les suele ir muy mal. A los selectores de fondos, que gestionamos activamente y llevamos carteras de ellos con distintas características, también.
