En los ZKB el metal es de los partícipes, no debemos preocuparnos si quiebra banco o depositario. La regulación del ETF no permite hacer préstamo de valores (del oro en éste caso), y evidentemente, no basta con obtener oro físico, sino que el segundo criterio está en la SEGURIDAD JURÍDICA. Vamos, que lo que se busca es ambas cosas, el físico y seguridad.
Eso sí, para el pequeño inversor, son productos con objeto de seguir el valor del oro y recuperar/vender para obtener divisa papel. Ya que obtener el oro en físico es posible (mínimo 1 lingote de oro de unos 12,5 Kg) pero más complicado y caro recibirlo en casa.
Quiero decir, que los ZKB son Fondos de Inversión (cotizados en bolsa) y lo que obtienes son participaciones (como cualquier fondo tradicional en España).
He tenido ocasión de estudiar el tema de la inflación y productos financieros. Es complejo hacer frente a la inflación, porque tiene muchas caras. Mis reflexiones las resumiría de la siguiente forma:
1. Diversificación cartera global, para evitar inflación de país (p.e. derivado de una mala política monetaria; aunque desde que se desligase el oro-dólar en los años 1970 ´prácticamente todos los países están súbitamente endeudados).
2. Adaptar dicha cartera global a la inflación. Adaptación a acontecimientos atípicos, en éste caso la inflación. Por ello yo denomino a mi cartera y estrategia de inversión "Adaptativa".
3. Diseño de la cartera con objeto de la obtención de un performance superior a la de mercado durante el acontecimiento atípico (Inflación). Así pues, es una cartera táctica, dado que el superior performance es solo mientras dure el acontecimiento atípico.
El diseño clásico practicado, o estudiado, ha sido el basado en clases de acivos. Los resultados de dichos estudios académicos paracen revelar que no existe una clase de activo que lo haya hecho bien en todos los escenarios inflacionistas, puesto que las causas inflacionarias son de distinta índole.
Es por ello, que es preciso diseñar una cartera específica para tal efecto, en lugar de la elección de una determinada clase de activo. Por otra parte, no es suficiente eficiente la inversión en una clase de activo para afrontar la inflación, y es preciso un enfoque más preciso, uno a nivel "subclase de activo". Por ejemplo, a nivel de REITs, la subclase de activos sería elegir aquellos REITs en los que la renovación de contratos sea a corto plazo, y NO hacer uso de la categoría REITs en general.
Para armar dicha cartera "Inflation Protection" como yo la llamo, hago uso de las siguientes ideas/activos: 1. REITs selectivo, bajo el criterio ya indicado. 2. Infraestructura. 3. Tecnología 4. ETFs ya diseñados con enfoque a la protección frente a la inflación, con distintos enfoques: a) Enfoque "académico" basado en la selección de títulos de Valor, Calidad, Momentum, que operan en sectores con outperformance en escenarios inflacionistas. b) Enfoque a la selección de títulos bottom-up que se permitan beneficiarse de la inflación en base a criterios de "gestora boutique" por llamarlo de alguna forma. Selección de títulos en base a su poder de traspaso de precios, y otros criterios que de forma directa o indirecta salgan beneficiados por la subida de inflación. 5. Metales preciosos, posición dedicada a reserva de valor, es decir, para hacer frente a una devaluación de divisa papel con respecto al oro. Importante en la situación actual en la que las divisas no están respaldadas por oro, y que ha dado lugar durante en las últimas décadas a una expansión monetaria exuberante por parte de prácticamente casi todos los países.
Por favor, no hablo de consejos, sino de reflexiones por si os pudieren servir de ayuda.
