Dado los acontecimientos como el conflicto de Ucrania, mejora de los países periféricos de Europa, el clima invernal de EEUU, la transición de China y las futuras elecciones al Parlamento Europeo, hay inversores que se decantan por invertir en empresas que proporcionen crecimiento mientras que otros prefieren obtener valor.
¿Qué estrategia de inversión recomendáis dadas las situaciones actuales?
Buen tema, María Isabel.
Antes que nada, y sobre todo para los neófitos en el tema, me gustaría recalcar las diferencias entre ambos estilos de inversión:
Los mercados value están compuestos por compañías que cotizan por debajo de su precio intrínseco, es decir, tienen bajos múltiplos de valoración. Ejemplos de ello son sectores como el financiero, las telecomunicaciones o las utilities.
Por su parte, los mercados growth focalizan sus esfuerzos en negocios que registran elevadas tasas de crecimiento. Se espera, por tanto, que las compañías catalogadas como growth tengan un rápido crecimiento en sus ventas y, por consiguiente, en sus beneficios en el futuro. Incluimos aquí los sectores más involucrados con el consumo cíclico y la tecnología o el propio sector industrial.
Muchos estudios han demostrado que en el largo plazo se suele comportar mejor el estilo de inversión value frente al growth, aunque el éxito de un modelo u otro en el corto/medio plazo depende mucho del momento del ciclo económico en el que nos encontremos.
Podríamos decir que en épocas de crecimiento, el estilo growth se debe comportar mejor y el estilo value, al no tener las empresas ligadas su beneficio al ciclo, se suele comportar mejor en épocas de crisis.
Aquí, también deberemos tener en cuenta que EEUU y Europa se encuentran en momentos del ciclo económico diferentes ya que los EEUU van más adelantados en su ciclo.
Yo siempre me he sentido más cómodo con una estrategia de valor.
Un saludo.
Bughman, gestor de UBS Global AM, afirma que en 2014 se está percibiendo un elevado traspaso de valores growth a valores value, por ello piensa que lo mejor es contar con valores de las dos tipologías en la cartera.
En lo que va de año, el índice growth ha crecido un 1%, mientras que el MSCI World Value Index acumula una rentabilidad del 4%. Dado estos datos, podemos decir que la estrategia valuees la más empleada por los inversores.
Según la gestora Amundi, creemos que ahora debe ser la hora del mercado value y tenemos algo de historia que nos ayuda a afirmarlo
Actualmente, no hay mucha distinción entre las rentabilidades que se obtienen mediante una estrategia value o las obtenidas gracias a seguir una estrategia growth, pero según piensa la gestora, se debe a que el crecimiento de EEUU aún se encuentra debilitado.
Las razones del débil crecimiento de EEUU radican en que existe una posibilidad de que la Fed incremente los tipos de interés y que la economia americana aún se está recuperando del duro invierno.
En cuanto a las oportunidades que ofrece el mercado, se encuentran en los sectores de la banca, salud y tecnología.
¿Pensáis que es el mejor momento para seguir una estrategia value?
A medio y largo plazo, yo prefiero crecimiento.