Cierto, aunque con matizaciones porque el market timming consiste en tomar decisiones de compra y venta atendiendo a predicciones del valor futuro del activo y decidir según el PER es una forma indirecta de intentar predecir que el índice subirá cuando el PER es comparativamente bajo y que bajará cuando el PER es comparativamente alto.
Con mi respuesta pretendía contestar al primer mensaje en el que un hipotético inversor hizo mal porque compró en mal momento. Lo que quería decir es que para evitar los malos momentos y comprar en buenos momentos fondos, que ya están diversificados (excepto Hedge Funds) se debe entrar cuando la bolsa está barata y eso es cuando el PER del benchmark tiene un PER bajo.
Yo entro escalonadamente en un fondo emergente porque sé que es muy volátil (en particular compro cada dos meses 196 euros del Aberdeen Global - Emerging Markets Smaller Companies Fund A2 pero para comprar el Bestinfond FI compré una gran cantidad en noviembre de 2010 porque su PER era muy bajo (aunque no fuera el mejor momento no fue malo) y para comprar el Bestinver Bolsa FI lo hice a principios de octubre de este año porque el PER era bajo y la bolsa española subía.
Lo que no recomiendo es entrar en cualquier momento porque los hay malos y previsibles aunque Bestinver afirma en su FAQ:
Consideramos que cualquier momento es bueno para invertir en nuestros fondos, porque siempre encontramos buenas oportunidades en empresas que cotizan a ratios atractivos.
Algunos son difíciles de identificar pero la última caída era previsible porque ante la crisis crediticia se tuvieron que vender activos a precios bajos para conseguir liquidez ya que los bancos no daban crédito.
Esto lo sabemos a toro pasado y acepto que es muy discutible la validez del argumento ahora, aunque hubo claras señales de que se avecinaban problemas en el verano de 2006. A pesar de todo, no es buena idea, siempre con matizaciones, comprar renta variable cuando los PERs están cerca de sus máximos históricos y sí lo es cuando están cera de sus mínimos aunque, claro, pueden caer más.