Renta 4 Bolsa FI: ¡¡Subidón del 6,3% en abril!!

Lo copio tal cual:

Renta 4 Bolsa FI se ha revalorizado un +6,3% en el mes de abril, lo mismo que el Ibex. Sin embargo, la rentabilidad acumulada en el 2013 del fondo, se encuentra ya en el +6,8%, frente al +3,1% del Ibex. Después de un inicio del año algo peor que la industria de fondos que invierten en acciones españolas, en los dos últimos meses, el fondo ha recuperado muchas posiciones y ya se encuentra en el primer cuartil del ranking. El motivo: batir al Ibex 35 en 370 p.b.

El "rally" de los mercados periféricos, sobretodo en la segunda parte del mes, es lo más destacado a nivel geográfico, destacando por su comportamiento los índices de Italia, Portugal y España. Sectorialmente han sido las financieras las que mejor comportamiento han tenido, alimentado por la espectacular caída de las primas de riesgo y las rentabilidades de la renta fija soberana y corporativa. La liquidez sigue siendo el principal motivo para las revalorizaciones de los activos de riesgo, ya que el mes de abril ha defraudado por los datos de crecimiento macroeconómico, tanto en Europa como en EEUU.

Repsol, Iberdrola, Telefónica, Abertis, BBVA y Gas Natural Fenosa han sido las compañías que más han aportado a la rentabilidad del mes de abril. Mientras que Bankinter, Arcelor Mittal, Viscofán e Inditex, las que más han drenado. En abril hemos recibido dividendos de: Abertis, Bankinter, Tubacex y Prosegur

Los cambios más significativos durante el mes han sido el incremento en Telefónica, Bankinter, CAF y Acciona, manteniendo un porcentaje de inversión en renta variable del en torno del 93%

En general mantenemos una posición prudente aunque estemos invertidos en renta variable. La idea es mantener fuerte sesgo exportador en la composición de la cartera para procurar depender lo menos posible de la economía española que aunque parece que está tocando suelo, no se vislumbra ni mucho menos una recuperación ni del consumo, ni de la inversión, ni del empleo, ni de la economía.

La generosa sobre ponderación que hemos procurado tener los últimos años (y seguimos manteniendo) en la composición de la cartera en empresas como Repsol, Dia, Amadeus, Abertis, Ferrovial, Viscofán, CAF, Mapfre, Técnicas Reunidas, CIE Automotive, Ebro Foods o Duro Felguera, han aportado lo que el sentido común dictaminaba y sigue dictaminando. Hay que buscar empresas que crezcan y la única forma de crecer es a través de la exportación y la exposición de las ventas al mercado exterior.

En España estamos, con razón, obsesionados con la crisis de nuestro país, pero a la hora de invertir nuestros ahorros nos dejamos influenciar por la tremenda recesión que vivimos y nos olvidamos que el mundo crece y que hay muchas maneras de beneficiarse del crecimiento de otras áreas geográficas para rentabilizar nuestros ahorros.

El FMI, el Banco Mundial, y en general el consenso, esperan que el mundo siga creciendo este 2013 y los próximos años por encima del 3%, lo que contrasta con la caída esperada para el PIB español del en torno del -2%.

Es por ello, que la obsesión de la gestión de Renta 4 Bolsa FI, es encontrar una composición de la cartera que proporcione crecimiento del beneficio, de una manera suficientemente diversificada.

Creo que de momento lo estamos consiguiendo. Habrá que estar atento para aprovechar las extremas atractivas valoraciones que pueden tener muchas compañías españolas en la actualidad, si en algún momento de los próximos meses/años, la economía española da síntomas de clara mejora.

Ver Presentación (Documento en Pdf)