Europa deja de crecer y está al borde de la deflación

na España en deflación haría más costoso y difícil pagar todas nuestras deudas

¿Está España al borde de la deflación o el 0% de febrero es algo coyuntural? Aunque la mayoría de los expertos se decantan por lo segundo, advierten de los efectos que una caída de precios podría tener en España. De continuar unos meses más, sus peores consecuencias podrían ser sobre la deuda, que sería más difícil de pagar y más cara tanto para ciudadanos como para la administración.

Inés Calderón/ www.invertia.com

Jueves, 13 de Marzo de 2014- 12:52 h.

Los expertos recuerdan que la deflación en una economía sana no es un problema, más bien al contrario, pero sí lo es en economías desequilibradas. Y es un fenómeno especialmente negativo en los países con alta deuda. De ahí que las fuertes bajadas de las tasas de inflación vividas en Portugal, Grecia, Italia y España empiezan a preocupar a las autoridades europeas.

Se trata de economías con mucha deuda y el efecto automático que tiene la deflación sobre ella puede aumentar su desequilibrio.

El primer efecto es que sube la deuda en relación al PIB ya que éste se deprecia. Si los precios bajan, el PIB se reduce automáticamente, pero la deuda no. La española supera el 276% del PIB, por lo que, de continuar la caída de precios, podría seguir engordando. Esta situación perjudica por igual al sector público y al privado porque ambos disponen de menos dinero para afrontar su deuda.

El segundo efecto perjudicial de la deflación es el automático encarecimiento del interés. Con una inflación del 2% y unos tipos al 1%, en realidad el interés que se paga es negativo (-1%). Por el contrario, con los precios bajando, el interés será siempre positivo. Por ejemplo, si la inflación baja el 0,5% y se paga un interés del 1%, en realidad se estaría pagando un interés mayor, del 1,5%.

Esto también afecta a todas las deudas, ya que tanto las AAPP como los créditos de empresas y las hipotecas verían cómo suben automáticamente de coste".

A pesar de estas circunstancias, el BCE ha decidido no tocar los tipos de interés, que se mantienen en el mínimo histórico del 0,25%. No obstante, se especula con una nueva rebaja de tipos al 0%.

Aunque las alarmas han saltado, parece que la deflación (como periodo prolongado y generalizado de caída de precios) no va a llegar. La Caixa indica que, en buena medida, la corrección de la tasa de inflación de la eurozona se debe en un 60% a la caída del precio del petróleo y a las subidas de impuestos del año pasado.

No obstante, la entidad advierte de que las causas que han motivado esta caída de precios sí son preocupantes. En su opinión, es un reflejo de la situación económica en la que el consumo está más que deprimido. Y también refleja la mala situación del mercado laboral, en el que la persistencia del paro provoca una moderación salarial continuada.

Por su parte, BBVA Research, señala que hacía delante, se mantiene nuestro escenario de bajas tasas de inflación y continuidad de ganancias de competitividad en la economía española.

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Aquí hay un fracaso evidente de la politica economica de recortes y austeridad que desde Alemania ha impuesto a los PIGS y que algunos aceptan sin critica y el desmantelamiento de lo que en Europa si fué Estado de Bienestar, un Estado que en España nunca ha existido.

Ahora en Alemania cuando ven las orejas al lobo de la recesión, se aplican la medicina contraria en medidas contrarias a las impuestas a los PIGS, como salario mínimo, subida salarial de un 3 por ciento, más gasto público porque recordemos que Alemania se financia en deuda pública al 1 por ciento a 10 años.

En el ámbito internacional la unión prágmatica de China con USA asegura algo de crecimiento, mientras Alemania y los que la apoyan siguen de "sanguijuela internacional".

Las balanzas comerciales cada vez mejores entre países son de suma cero, si nadie consume o alienta el consumo y en Japón simplemente son muy sensibles a las recientes subidas de impuestos, pero vienen de grandes crecimientos impulsados por politicas de estimulos que en USA si han sido capaces de imponer y que aquí dependemos de los halcones fanáticos de la escuela austríaca o la politica monetarista de Friedman.

Mientras bajan las primas de riesgo gracias a la intervencion del BCE, todavía sigue saliendo de vez en cuando un hooligan o fanático de la hiperinflación que sigue las consignas del terrorismo alemán, anunciando subidas de tipos y hundimiento del mercado de deuda pública.

Es triste, pero solo el fracaso de la locomotora alemana puede hacer cambiar de idea a los fanáticos, hooligans y los de media neurona que quieran llevar al resto al shock buscado de proposito para que el resto sigamos tragando y que el gobierno actual apoya de forma indecente.

https://www.youtube.com/watch?v=Nt44ivcC9rg
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La clave es un plan de estímulo fiscal. La mayoría de países tiene la deuda pública próxima o por encima del 100% del PIB y no pueden financiarlo sin riesgo de provocar una brusca subida de sus primas de riesgo. Es necesario financiarlo con eurobonos. Europa no tiene deuda y no necesitaría, como Japón, subir el IVA para financiar el déficit. Esos bonos deberían ser comprados por el BCE para contrarrestar la deflación y depreciar el euro. Pero el problema es que las deudas consumen una parte importante de la renta disponible de empresas y familias, y del Gobierno en la periferia, y mantienen la demanda deprimida. Hay que mutualizar esas deudas con un plan similar al Brady, que fue lo que resolvió la crisis de la deuda de América Latina y la Década Pérdida en los años ochenta.

http://economia.elpais.com/economia/2014/08/15/actualidad/1408095525_168846.html
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Es patético hablar de éxito en España subiendo un 0,6 por ciento el PIB, cuando en China se ve un fracaso si baja del 7 por ciento.

Un saludo

¿Ah, la locomotora alemana ha fracasado? El primer trimestre su PIB creció un 0,8%, y este segundo, pese a prever un crecimiento del 0,3% ha caído un 0,3% principalmente por el impacto que el el conflicto ucraniano ha tenido sobre su economía debido a las sanciones impuestas a Rusia por parte de la UE y los EEUU y de la debilidad mostrada por Francia. Francia, por cierto, un país cuyo Gobierno ha tenido que recular recortando gasto público una vez comprobado que la economía por si sola no avanza por el mero hecho de endeudarnos más.

Líderes empresariales alemanes dijeron que un declive en el comercio germano-ruso estaba poniendo en riesgo a 25,000 puestos de trabajo en Alemania y que alrededor de 300,000 empleos alemanes dependen del comercio con Rusia, según el Comité de Relaciones Económicas de Europa del Este.

Los Estados Unidos, con toda esa enorme política de estímulo monetario, cayó un 2,9% su PIB en el primer trimestre de este año. ¿Ahí dijiste que la política económica en EEUU había fracasado? Ah, no, era por el mal tiempo.

Y, una última cosa. Eso de que Europa no tiene deuda... ¿entonces quien tiene los casi 40.000 millones de nuestra deuda que compró el BCE? ¿Y la de Portugal, Irlanda, Grecia, Italia...? ¿Y las barras de liquidez de dónde salen? Sólo de 2008 a 2011, el BCE incrementó su balance en 1,1 billones de euros. Si tan mágico es todo.... ¿por qué el BCE no nos compra la totalidad de nuestra deuda y santas pascuas?

Eso sí, el bálsamo de Fierabrás es emitir eurobonos. Total, los paga el BCE y eso a nosotros como miembros de la UE ni nos va ni nos viene, ¿no? Mientras unos nos salvan el culo imprimiendo dinero, nosotros podremos seguir gastando alegremente (y más) sin hacer las reformas estructurales necesarias para adecuar los gastos a nuestros ingresos reduciendo nuestro abultado (6,5%) déficit, gestionando mejor el dinero público reduciendo subvenciones y gasto político, eliminar duplicidades en la administración, reducir al máximo las trabas burocráticas para crear empresas y atraer capital, etc. ¡Qué bonito!

Eurobonos, inyectemos más liquidez a un mercado ya saturado de liquidez. ¡Y cuando explote la burbuja ya veremos qué hacemos! Nos olvidamos que los grandes ganadores de las políticas de la Fed han sido los accionistas, ya que las acciones suben por las grandes compras de activos de los bancos centrales. No hay nada más que ver el comportamiento del S&P500 desde marzo de 2009 en adelante... ¿Y quién tiene acciones? La mayoría de los estadounidenses poseen acciones, pero sólo el 10% más rico posee cantidades significativas. Gracias a esas políticas, los ricos se hacen más ricos y los pobres siguen manteniendo un índice de desempleo muy alto y no se han beneficiado en lo más mínimo de una subida en el mercado de valores.

Y de paso, devaluamos el euro. ¡Claro que sí! Poco importa que nuestro principal socio comercial sea Francia que también trabaja con euros y que el 80% de las transacciones mundiales en nuestra moneda se realice entre países de la zona euro. Lamentablemente, para que esa depreciación del euro funcione realmente necesitamos exportar más a países fuera de la zona euro. ¿Conoces el nivel de nuestras exportaciones a países fuera de la zona euro?

Y parece que a nadie le llama la atención que esa depreciación del euro lo que llevará consigo es un grave encarecimiento de nuestra factura energética (actualmente deficitaria en 30.000 millones de euros, casi ná) que sufrirán los que menos tienen y por supuesto un aumento de los precios de importación de cualquier otro producto adquirido fuera de la UE que al final ocasiona que el producto final manufacturado sea más caro. ¡Bah, minucias!

Para realizar correctamente este tipo de propuestas y cantos al Sol, lo primero que tenemos que hacer es ver dónde estamos y qué es lo que somos.

Buenas a todas... y a todos.
El crecimiento europeo sigue en entredicho y la temida deflación parece instalarse cada vez más:
"Nowotny del BCE ve debilitamiento masivo en la economía de la eurozona"
http://es.reuters.com/article/businessNews/idESKBN0JM0WX20141208

La ocde avisa también..., por enésima vez:
"La OCDE apunta a una desaceleración del crecimiento económico de Europa
http://www.eleconomista.es/economia/noticias/6308871/12/14/La-OCDE-apunta-a-una-desaceleracion-del-crecimiento-economico-de-Europa.html#Kku84TuvscnhrRsN

Opinión de José Luis Martínez Campuzano:
"De hecho, ¿un estancamiento secular? ¿durará pues un siglo? ¡espero que no!."
http://lacartadelabolsa.com/leer/articulo/de_hecho_un_estancamiento_secular_durara_pues_un_siglo_espero_que_no

Volvió a apuntar el riesgo de deflación:
"La OCDE advierte de que vuelve el riesgo de deflación a la zona euro"
http://economia.elpais.com/economia/2014/11/25/actualidad/1416910804_982309.html

Japón no levanta czbeza:
"Japón sigue en crisis: revisa a la baja su PIB hasta el -1,9%"
http://cincodias.com/cincodias/2014/12/08/economia/1418021405_489922.html

Saludos desacelerados.

Yo firmaba, sin dudarlo un segundo, por un estancamiento que durara un siglo.
—Virgencita, virgencita, que me quede como estoy.

Desgraciadamente no va a ser posible. Vamos a marchas forzadas de recesiones cada vez más frecuentes a directamente decrecimiento, que es una palabra bonita para decir que estaremos perpetuamente xodidos.

Un saludo

Desgraciadamente no va a ser posible. Vamos a marchas forzadas de recesiones cada vez más frecuentes a directamente decrecimiento, que es una palabra bonita para decir que estaremos perpetuamente xodidos

¿Todos? No, sólo los de siempre. Recuerda que el "capital" es como la banca y los casinos, siempre gana y se crece en las adversidades. Un saludo.

Si la tarta se hace más pequeña, aunque la sigas repartiendo de forma desigual, se hace más pequeña para todos. Obviamente las consecuencias son muy distintas para unos y otros, pero en el juego del decrecimiento, todos pierden.

Un saludo

Buenas a tots y todos.
"Alemania entra en deflación por primera vez en cinco años"
http://www.bolsamania.com/noticias/pulsos-europa/alemania-entra-en-deflacion-por-primera-vez-en-cinco-anos--646393.html
Europa se estanca; si no crecemos, ¿por qué suben las bolsas, de dónde salen más beneficios de las empresas?, a ver si los beneficios van a salir de exprimir más a los trabajadores..., pero ¡no, qué va!, ¿cómo va a ser así si estamos creciendo a buen ritmo y salimos de la crisis a marchas forzadas, verdad?.

Saludos deflacionarios para los mismos de siempre.