BME saca partido al alza de la bolsa

Publicado el 03/06/2007, por Alba Redondo
Pese a su subida del 43,09% en lo que va de año, los analistas aprecian recorrido al alza en BME, gracias al factor corporativo y al buen momento de la bolsa.
Bolsas y Mercados Españoles (BME) ha cogido velocidad en bolsa. En la última semana, se ha revalorizado un 4,15% y desde su salto al parqué –el mes que viene hace un año– atesora un 49,43%. Los constantes rumores corporativos, las quinielas que la sitúan como favorita para entrar en el principal índice selectivo español tras la revisión de junio y las buenas cifras de negociación bursátil –que inciden favorablemente en sus ingresos– han seducido a los analistas, que se muestran claramente optimistas sobre el valor.

La fiebre corporativa de las bolsas internacionales, cuyo último capítulo fue el acuerdo entre Nasdaq y OMX, la bolsa sueca, a finales de la semana pasada, han puesto en el punto de mira a BME. Para los expertos de Ibersecurities, los múltiplos de este acuerdo suponen valorar a la española entre 52 y 60 euros por acción, hasta un 33,83% por encima del precio al que cerró BME ayer.

“Está muy barata con respecto a sus competidoras europeas por múltiplos”, señala Nuria Álvarez, de Renta 4. Esta impresión la comparten en Ibersecurities, donde destacan que “está ridículamente barata y supone una oportunidad tanto a corto como a largo plazo”. Así, mientras que LSE, la bolsa londinense, cotiza con un PER (relación precio/beneficio por acción) de 20,7 veces, Deutsche Boerse a 22,7 o NYSE-Euronext a 35,5, BME se negocia con un PER de 20,2 veces. Además, la española destaca por su alta retribución al accionista: ofrece una rentabilidad por dividendo del 4,24%, frente al 2,75% de la alemana o el 2,90% de la sueca.

Para los analistas, el hólding de mercados españoles tiene grandes posibilidades de participar en la consolidación actual del mercado, por su tamaño y precio. ¿Con qué pretendientes? Deutsche Boerse suena con fuerza, pero los expertos señalan que “puede ser con cualquier bolsa que desee expandirse”. Además, consideran que, si bien BME tiene muchas papeletas de entrar en los movimientos accionariales que se están dando en el sector, esta operación no tiene por qué ser inminente.

Asimismo, recuerdan que la compra de BME no es tan sencilla. El Gobierno, a través de la CNMV, debe autorizar toda adquisición superior al 1% del capital. Esta condición, “”es un obstáculo a la hora de hacer quinielas, pero no impide una compra”, indica David Pocino, de Banca Urquijo.

Pero, ¿qué ocurrirá con el valor si finalmente no somos testigos de ningún movimiento corporativo en torno a BME? “Es posible que se viese ligeramente presionado a la baja”, señala Álvarez, quien explica que la corrección sería ligera, hasta niveles de 40 euros. Esta opinión es compartida por otros expertos, que coinciden en señalar que el buen momento que vive el negocio de BME y las buenas perspectivas de contratación de renta variable que tiene en el medio plazo son un soporte para la acción.

Alberto Roldán, director de análisis de Inverseguros, señala que las previsiones favorables de cara al segundo trimestre están impulsando al valor. Una caída en estos volúmenes, según este experto, supondría un riesgo para la cotización, así como la desaparición de la prima que reflejan las acciones por la especulación de movimientos corporativos.

La posibilidad de entrar en el Ibex 35, por último, es otro de los alicientes que han empujado al alza a BME estos días, y que le han llevado a sumar un 43,09 por ciento en el año, frente al 9,58 por ciento que acumula el selectivo. Los expertos consideran que su inclusión en el índice, probablemente en sustitución de NH Hoteles, podría actuar como catalizador del valor en el corto plazo, y otorgan a la cotización del hólding un precio objetivo de 43,70 euros, según el consenso que reúne FactSet JCF.