¿Cómo será el 2021?.. predicciones, apuestas, fusiones ¿Cuál será el valor del 2021?... ¿Llegará el Ibex a los 10,000?

Pues eso, sabemos lo que fue, pero no lo que llegará... 

Parece que el 2021 será mejor que el 2020, por lo menos eso deseamos..

Seguirá subiendo ¿Tesla?

Lograran los índices americanos seguir subiendo incluso en un entorno favorable y con las economías del mundo recuperando lo perdido  (cáptese la ironía)

¿Levantara el vuelo IAG?

¿Telefónica conseguirá resucitar de entre sus cenizas?

¿Se finalizará por fin el Brexit?

¿Conseguirá el Ibex llegara a los 10,000?

¿El sp500 superara los 4000?


Hagan sus apuestas... es tiempo de imaginar..

GVC Gaesco Valores prevé que el Ibex 35 repunte un 15% en los primeros meses de 2021 y se coloque por encima de los 9.200 puntos, pues considera que las valoraciones del índice todavía contienen "una prima de miedo".

Así lo han explicado los expertos del grupo financiero en el webinar '2021: Un inicio brillante para la nueva década', en el que han recordado que el escenario más probable de recuperación económica sigue siendo el de crecimiento en forma de 'swoosh', también llamado 'signo de visto bueno' por el FMI.

En este sentido, esperan una cierta caída del PIB en el último trimestre de este año, marcado por las restricciones de movilidad de la Eurozona, mientras que Estados Unidos es el país que muestra mejor comportamiento entre las economías más avanzadas.

El consejero delegado de GVC Gaesco, Enrique García, considera que 2020 ha sido "un bache" en el camino económico y que, pese al fuerte rebote desde los mínimos de marzo, "aún hay mucho por recuperar, sobre todo en el Ibex 35 y en Europa".

De su lado, el director general de análisis de GVC Gaesco, Víctor Peiro, ha apuntado que es buen momento para mirar al futuro con optimismo, ya que las coordenadas de impulso de la renta variable "están positivas", con beneficios empresariales al alza, valoraciones atractivas en muchos sectores, alternativas de rentabilidad sin riesgo inexistentes y una gran liquidez.

Por su parte, la subdirectora general de análisis de GVC Gaesco Valores, Marisa Mazo, ha sostenido que, a pesar de los fuertes crecimientos esperados en 2021 y 2022, los niveles de beneficios de 2019 del Ibex 35 solo se alcanzarán en 2023, "a causa de los bancos". "La rentabilidad en el sector bancario seguirá bajo presión, pero mejorará la generación de ingresos y los costes de explotación caerán", ha afirmado.

En cuanto a compañías concretas, han destacado a FCA y Piaggio en el sector automovilístico, a IAG, eDreams, Meliá e Ibersol en turismo, a Santander, Bankinter y BNP Paribas en el bancario, a Cellnex, Telefónica, Euskaltel, Orange y Viviendi en el área de las telecomunicaciones, a Sacyr, FCC, Clerhp, Merlin y Buzzi Unicem en construcción e inmobiliario, a Inditex, Ebro Foods, Atrys y Danone en consumo y a Repsol, Audax, Naturgy, Greenalia, Holaluz y Acea en energía.

 

Después de un primer semestre de 2020 muy débil, los volúmenes de fusiones y adquisiciones anunciados en el segundo semestre de 2020 se recuperaron considerablemente.

El consenso espera que este impulso persista en 2021 debido al deseo de compradores estratégicos bien capitalizados de diversificar sus modelos comerciales y ganar escala, especialmente a la luz de la interrupción del COVID-19.

Los patrocinadores también tienen una flexibilidad significativa, con cantidades récord de dinero en metálico. Por supuesto, las últimas implicaciones para la calidad crediticia dependerán de las tendencias de financiación de la futura actividad de fusiones y adquisiciones.

 

En medio de la ola de optimismo en los mercados financieros, los inversores se pueden relajar respecto a la esperada recuperación de beneficios en 2021.

Puede que les preocupe más 2022.

A pesar de que los países occidentales están luchando por contener otro repunte en los contagios por covid-19, la mayoría de sectores del S&P 500 registra aumentos en lo que va de año. Sin embargo, las acciones no repuntaron el miércoles cuando Reino Unido autorizó el uso de la vacuna desarrollada por Pfizer y BioNTech.

Parece que el poder de las buenas noticias sobre la pandemia está sujeto a una reducción de rendimientos, lo que plantea la siguiente pregunta: ¿reflejan en gran medida la recuperación de beneficios? Wall Street está incluyendo un aumento del 22% de los beneficios por acción del S&P 500 para el año que vine. Esto parece razonable, incluso precavido, después de la caída del 15% esperada este ejercicio.

Este verano demostró que el consumo se puede recuperar rápidamente cuando se relajan las restricciones, y parece que el comercio y la producción globales ya están en un camino constante hacia la recuperación. En 2010, después de la crisis financiera global, el crecimiento de beneficios fue del 40%, como resultado de un 2009 pésimo.

El Reino Unido aprueba el uso de la vacuna Pfizer y empezará a inmunizar la próxima semanaAgenciasPero las previsiones para 2022, el primer año 'normal' después de la crisis, descubren lo que está pensando el mercado.

Tales pronósticos parecen tener menos fundamentos. Desde ahora, se prevé que los beneficios por acción del S&P 500 crezcan otro 17% en 2022. Esto va en línea con lo que sucedió en 2011, cuando crecieron un 15%. Entonces, sin embargo, los beneficios eran bastante menores porque la crisis había durado más: respecto a su máximo de 2007, solo habían crecido un 11% en 2011. Las expectativas actuales de los beneficios de 2022 los sitúan un 21% por encima de los niveles de 2019. Las empresas de consumo cíclico como los fabricantes de coches y los hoteles crecerían en general un 35%.

Las bolsas parecen caras en comparación con los beneficios de 2019: el 48% de las empresas en el índice general S&P Composite 1500 cotizan a niveles más altos que a finales del año pasado. La proporción no varía mucho respecto a los beneficios previstos en 2021. Pero la cifra cae al 29% cuando se utilizan para el cálculo las previsiones de 2022. Los mercados no solo están descontando una recuperación en 'V' el año que viene, sino un auge impulsado por el consumidor en 2022

En muchos sectores del S&P 1500, para cumplir tales predicciones, la tasa anual compuesta de crecimiento de beneficios de 2019 a 2022 tendría que situarse por encima de la pauta histórica reciente —en sí inflada por el impacto de los recortes fiscales del presidente Trump en 2018—. Tal vez las empresas tecnológicas ganen ventaja de la pandemia. Es más difícil argumentar que otras industrias saldrán de esta crisis completamente reforzadas. En pocas palabras: los mercados no solo están integrando una recuperación en forma de 'V' del año que viene, sino un auge impulsado por el consumidor en 2022. Tal escenario es posible. Los ahorros reprimidos se harán notar cuando la economía reabra, sobre todo si los legisladores estadounidenses consiguen ponerse de acuerdo en una nueva ronda de ayudas fiscales.

PressAun así, la cifra creciente de desempleados de largo plazo, así como posibles problemas en el extranjero —por ejemplo, en las economías más débiles de Europa— sirven de recordatorios del riesgo de que la economía global salga con cicatrices de la pandemia. Seguir invirtiendo en bolsa tiene sentido por ahora, dado el potencial de mejora de las previsiones para 2021. A más largo plazo, se asegura precaución cuando se trate de abrazar sectores cíclicos, especialmente títulos 'value' maltratados por la pandemia como hoteles y aerolíneas, a pesar de las perspectivas entusiastas para 2021 que están publicando los gestores de activos. La recuperación de los mínimos de la pandemia es casi un hecho. Una economía en 2022 que sea mucho mejor que la de 2019 no lo es.

 

La gestora BBVA Asset Management ve un potencial del 16,4% para las bolsas europeas (Stoxx 600) en 2021 y del 15,8% para el Ibex 35, por encima del potencial del 8,7% que pronostica para la renta variable estadounidense (S&P500), según consta en su ‘Visión de mercados de 2021’.

“La Bolsa española debería tener un comportamiento parecido al resto de las Bolsa europeas, es decir, positivo o muy positivo en 2021″, ha asegurado este jueves el director de estrategia global de BBVA AM, Joaquín García Huerga.

En su escenario central, el selectivo español llegará a diciembre de 2021 con 9.400 puntos, lo que supone una revalorización del precio del 15,8% y unos beneficios del 19,5% incluyendo los dividendos. “Históricamente, el Ibex es un índice cíclico que se ve beneficiado en la recuperación”, ha apostillado el experto.

MÁS MARGEN DE RECUPERACIÓN

García Huerga ha recordado que la Bolsa española tiene más margen de recuperación, ya que ha caído con más fuerza que otras Bolsas con la llegada de la pandemia. Además, confía en que de forma progresiva, a largo plazo, también se beneficie de la normalización de los tipos de interés.

Precisamente, esta previsión de subida en 2021 está en línea con las estimaciones que ofreció la gestora hace justo un año, cuando confiaba en que el Ibex creciera un 15% para 2020, si bien, con la crisis del coronavirus, acumula pérdidas superiores al 12% en lo que va de año.

García Huerga ha señalado que sus estimaciones prevén un mejor comportamiento de las Bolsas europeas que las estadounidenses, aunque todas experimentarán un “rebote considerable” en 2021 y 2022, impulsados por la revisión de los beneficios empresariales, deprimidos este año. En su escenario central el S&P500 superaría en 2022 los beneficios por acción (BPA) de 2019, los europeos alcanzarían el nivel de ese año y el Ibex todavía estaría por debajo.

BBVA considera que las valoraciones de la Bolsa son “elevadas, pero sostenibles”. La gestora ha mostrado una “ligera preferencia” por las emergentes frente a las desarrolladas, por un dólar estable o más débil y el soporte de las políticas monetarias laxas. Por ello, en 2021 las bolsas emergentes podrían comportarse “igual o incluso mejor” que las desarrolladas.

ROTACIÓN SECTORIAL

Por sectores, el experto ha señalado que en 2021 podría haber una “rotación sectorial” con la transición al ‘value’ frente al estilo ‘growth’, que ha sido más rentable en los últimos 12 años. Así, un ligero repunte tras la normalización de tipos de interés, que han hecho suelo, podrían favorecer a empresas financieras, industriales, de materiales básicos y de energía, en detrimento de las más defensivas.

En cuanto a la deuda soberana, BBVA AM considera que los bonos de países desarrollados continúan ofreciendo una rentabilidad en “mínimos históricos”, negativa en casi todos los casos, por lo que la infraponderan en las carteras. Sin embargo, ve atractivo en los bonos de gobiernos de países emergentes, de forma diversificada, por su rentabilidad claramente positiva.

En lo referente al crédito, la gestora considera que los bonos corporativos ofrecieron una rentabilidad muy atractiva en marzo, pero desde entonces su diferencial se ha ido estrechando y su rentabilidad esperada para los próximos doce meses es “moderada o incluso baja”. Su análisis muestra una ligera preferencia por el ‘high yield’ en la Eurozona.

En términos de materias primas, considera que el oro es poco atractivo en los niveles actuales de cotización, mientras que el precio de las materias industriales se verá favorecido por la demanda en la recuperación.

Hay que estar totalmente invertido". Es el claro y directo consejo de Citi a los inversores de cara a 2021. En opinión de los expertos del banco estadounidense, la confluencia de cuatro factores exige tomar medidas debido a cuatro factores: una recuperación económica más rápida de lo habitual, la aceleración de la innovación, tasas de interés estructuralmente bajas y una infravaloración incorrecta de los precios de los activos debido al COVID-19. 

 

"Con el coste del capital bajo, las empresas invertirán en tecnología para mejorar y expandir sus operaciones, lo que debería ser especialmente bueno para las acciones. Por lo tanto, nuestra asignación táctica de activos es optimista a medida que se fortalece el nuevo ciclo económico", afirma Citi.

Por ello, su consejo es "determinar cuánto efectivo se necesita realmente e invertir el resto". Así, consideran adecuado "alterar la composición de la cartera y reemplaza parte de la deuda con acciones" y "aumentar la exposición a tendencias imparables", así como "explotar la reversión de la media a medida que las valoraciones se normalizan tras la pandemia".

Para Citi, quedarse "al margen del mercado esperando mejores puntos de entrada generalmente implica perder algunos de los días más fuertes de los mercados de valores". Por ello, debido a "las oportunidades de mercado en un mundo posterior al COVID, los inversores deben mantener saldos de efectivo en función de los requisitos de su cartera y establecer o mantener posiciones centrales completas".

Sobre la reversión a la media, esperan que "ciertas áreas sean los principales beneficiarios: sectores cíclicos como el financiero, el industrial y el inmobiliario, así como hoteles, restaurantes y aerolíneas. Y algunos de los mercados nacionales y regionales más derrotados también pueden recuperarse aún más", afirman.

Por el contrario, las acciones que tuvieron un buen desempeño durante gran parte del período de la pandemia pueden tener un rendimiento inferior, lo que crea un desafío para los inversores de 'momentum'. Aún así, no abogan por la desinversión de los ganadores por el COVID, como la tecnología, sino que desaconsejan "tener una ponderación general demasiado grande, incluida una concentración excesiva en acciones individuales".

Citi afirma que "los dividendos pueden sustituir una parte de los ingresos de la cartera que muchos bonos ya no proporcionan". Y aconseja centrarse en 'productores de dividendos', empresas que han aumentado constantemente sus pagos de dividendos a lo largo del tiempo.

También favorecen la combinación de productores de dividendos con acciones seleccionadas de alta rentabilidad por dividendo.

"Esto probablemente implica aumentar la exposición a pagadores de dividendos más cíclicos que tienen como objetivo mantener altos pagos en el futuro", afirman.

"Creemos que tener una combinación de exposición cíclica y defensiva al sector puede ayudar a capturar tanto el rendimiento como el precio al alza, al tiempo que mitiga los riesgos a la baja", añaden.

Para estos analistas, el rendimiento de las acciones europeas y asiáticas desarrolladas es el doble que el de sus homólogos estadounidenses. 

Permítame un vaticinio más: aparecerá la inflación, para el verano, el BCE y la FED insinuarán que baja el ritmo de compra (no veo que digan que no comprarán) y habrá una sacudida tanto en las bolsas como en los mercados de RF. Después, tras desdecirse, seguiran comprando poco a poco menos.

Esta claro que algún día tendrán que dejar de inyectar dinero,  y mas los americanos que llevan con la misma canción mucho tiempo.

Algún día tendrán que dejar de intervenir la economía dejar que sola camine, casi será mas importante y mas difícil como se empieza a retirar esos estímulos y no destrozar por completo la economía que descubrir la vacuna para el covid y terminar con el bicho.

Un saludo.

 

Las acciones de tecnología han liderado históricamente los repuntes del mercado, y este año no ha sido una excepción. El fondo Technology Select Sector SPDR Fund (NYSE: XLK) ha avanzado alrededor del 40% en lo que va del año, con acciones apalancadas para trabajos y estudios remotos anotándose las subidas más importantes. A medida que un año inusual llega a su fin, aquí hay 12 tecnologías clave compiladas por Lux Research que probablemente estarán en el centro de atención en 2021 y las acciones que comprar para beneficiarse de tal movimiento.

1. Vehículos autónomos: el aumento de los niveles de automatización de vehículos, especialmente los vehículos autónomos de nivel 4 y 5, eliminará al final la necesidad de un conductor en vehículos comerciales y de consumo, dijo Lux Research.

Los inversores pueden aprovechar las oportunidades emergentes en áreas como sensores y conectividad para vehículos autónomos, según el informe.

Algunos beneficiarios podrían ser proveedores de soluciones como Veoneer Inc (NYSE: VNE), ON Semiconductor Corp (NASDAQ: ON), NXP Semiconductors NV (NASDAQ: NXPI), Autoliv Inc. (NYSE: ALV), Texas Instruments Incorporated (NASDAQ: TXN) y NVIDIA Corporation (NASDAQ: NVDA).

2. Procesamiento del lenguaje natural: esta es la rama de la inteligencia artificial que ayuda a las computadoras a comprender, interpretar y manipular el lenguaje humano.

Las patentes relacionadas con esta tecnología, que impulsa dispositivos como asistentes de voz, traducción automática y chatbots, han aumentado a una tasa de crecimiento anual compuesta del 44% anual durante los últimos cinco años, dijo Lux Research.

Algunos de los jugadores clave en el segmento incluyen Apple Inc (NASDAQ: AAPL), Alphabet Inc (NASDAQ: GOOGL), Amazon.com, Inc.'s (NASDAQ: AMZN) AWS, Hewlett Packard Enterprise Co (NYSE: HPE), Intel Corporation (NASDAQ: INTC), IBM (NYSE: IBM), Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT), Adobe Inc (NASDAQ: ADBE) y 3M Co (NYSE: MMM).

3. Reciclaje de plástico: se trata de innovaciones que convierten los desechos plásticos en una variedad de productos valiosos, que cumplen el doble propósito de permitir una economía circular y evitar la contaminación, dijo Lux Research.

En la última década, se han fundado 155 nuevas empresas que abordan los desechos plásticos, según el informe.

Las acciones para jugar la tendencia incluyen Loop Industries Inc (NASDAQ: LOOP).

4. Sensores habilitados para IA: las técnicas de IA, como el aprendizaje automático, han proporcionado métodos para analizar y obtener información a partir de los datos de los sensores, desbloqueando nuevas capacidades y aplicaciones de sensores, dijo Lux Research. Esto se está utilizando en visión artificial para analizar datos de sensores de imágenes.

La firma también considera que otros tipos de sensores, como los mecánicos, acústicos e incluso térmicos, se ven afectados por las herramientas de inteligencia artificial.

5. Bioinformática: es la aplicación de la tecnología informática para la comprensión y el uso eficaz de datos biológicos y clínicos. Las aplicaciones clave de esta tecnología incluyen diagnóstico, descubrimiento, personalización, calidad y optimización, evaluación de riesgos y seguridad y trazabilidad.

Roche Holdings AG Basel ADR Common Stock (OTC: RHHBY), Bio-Rad Laboratories, Inc. Class A Common Stock (NYSE: BIO) e Irhythm Technologies Inc (NASDAQ: IRTC) se encuentran entre las empresas que tienen intereses en la bioinformática.

6. Hidrógeno verde: esta tecnología se centra en la producción de hidrógeno limpio para usos energéticos, de movilidad e industriales.

Plug Power Inc (NASDAQ: PLUG), Bloom Energy Corp (NYSE: BE) y TM Power plc (OTC: ITMPF) son acciones de hidrógeno verde para capitalizar esta tendencia emergente.

7. Movilidad compartida: La movilidad compartida es una estrategia de transporte innovadora que permite a los usuarios obtener acceso a corto plazo a modos de transporte según sea necesario.

La movilidad compartida, según Lux Research, está preparada para interrumpir la multimillonaria industria automotriz.

"Los coches autónomos, los vehículos de cero emisiones, la conectividad y los materiales innovadores están definiendo el futuro de la movilidad", dice el informe.

Compañías de transporte privado como Uber Technologies Inc (NYSE: UBER) y LYFT Inc (NASDAQ: LYFT), servicios de robotaxi como Waymo de Google, Zoox de Amazon, Apollo de Baidu Inc (NASDAQ: BIDU) y las acciones de vehículos eléctricos son vías para quedarse invertido en este prometedor campo.

8. Proteínas alternativas: la demanda de proteínas alternativas ha ido en aumento, respaldada por factores como las preferencias del consumidor y la oferta y preocupaciones ambientales, según Lux Research. Las proteínas alternativas se obtienen de plantas, insectos, hongos o mediante cultivo de tejidos para reemplazar las proteínas convencionales de origen animal. Esta tendencia debería funcionar a favor de las empresas de carne vegetal como Beyond Meat Inc (NASDAQ: BYND).

9. Impresión 3D: la impresión 3D es un proceso aditivo en el que se crea un objeto colocando capas sucesivas de material.

Se utiliza en industrias como la automotriz, la aviación, la construcción, los productos de consumo y el cuidado de la salud.

Algunas de las empresas 3D incluidas en la lista son HP Inc (NYSE: HPQ), Proto Labs Inc (NYSE: PRLB), Materialise NV (NASDAQ: MTLS), Organovo Holdings Inc (NASDAQ: ONVO), Stratasys Ltd (NASDAQ: SSYS) y 3D Systems Corporation (NYSE: DDD).

10. Informática de materiales: es un campo de estudio que aplica los principios de la informática a la ciencia e ingeniería de materiales para comprender mejor el uso, selección, desarrollo y descubrimiento de materiales.

11. Agricultura de precisión: es un enfoque de gestión agrícola que utiliza tecnología de la información para garantizar que los cultivos y el suelo reciban exactamente lo que necesitan para una salud y productividad óptimas con el objetivo de garantizar la rentabilidad, la sostenibilidad y la protección del medio ambiente.

12. Biología sintética: La biología sintética combina principios de ingeniería y técnicas de biología molecular para producir soluciones biológicas novedosas.

Este campo multidisciplinario reúne a ingenieros y biólogos que están desarrollando estas soluciones con fines útiles en numerosas áreas, como el diagnóstico, la terapéutica, la fabricación y la agricultura.

Twist Bioscience Corp (NASDAQ: TWST), Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE: TMO), Bristol-Myers Squibb Co (NYSE: BMY), Amyris Inc (NASDAQ: AMRS) y Codexis, Inc. (NASDAQ: CDXS) se encuentran entre las empresas que están trabajando en esta tecnología. 

 

 La mejor forma de entender el año que entra es verlo como una extensión del actual, más que como uno diferente.

Y es que a pesar de las vacunas que ya han empezado a distribuirse por buena parte del planeta, noticias preocupantes de nuevas cepas potencialmente más infecciosas del SARS-CoV-2, y otras como las reacciones adversas que se están presentando en muchas personas vacunadas, podrían echar por la borda el optimismo respecto a una pronta y acelerada vuelta a la normalidad. No habrá tal.

La salida de este negro túnel que ha sido para el mundo la pandemia de COVID-19, será lenta y difícil.

Peor aún: gobernantes de todo el planeta seguirán cometiendo los mismos errores y recurriendo a las únicas fórmulas que conocen para “estimular” la maltrecha economía: confinamiento, inyecciones monetarias y de gasto público, depresión a mínimos históricos de las tasas de interés, expansión infinita de deuda pública y privada, etc.

Todas las acciones arriba citadas implican la continuidad de la corrupción monetaria, esto es, la permanente y acelerada tendencia devaluatoria del dinero, que se inició en forma con el abandono definitivo del patrón oro por parte de Estados Unidos en agosto de 1971.

En este sentido, desde el punto de vista financiero y de inversiones seguirán proliferando las buenas oportunidades en activos que no pueden ser creados de la nada por las autoridades.

Me refiero en especial a los dos activos monetarios que más empoderan al individuo que se resiste a la sinrazón gubernamental: el oro y el bitcoin.

Estos activos se encuentran por cierto en polos opuestos de riesgo. El oro es el activo con el mínimo riesgo posible, y el bitcoin, es de riesgo extremo.

El oro es un seguro financiero cuyo valor y precio – ante la permanente corrupción monetaria comentada arriba- seguirán escalando de manera consistente y segura con el paso del tiempo. Por eso el oro es el único activo INDISPENSABLE en cualquier cartera de inversión. Es el único del que no se debe prescindir jamás porque su valor, pase lo que pase, jamás llegará a cero.

Cuando se tiene en físico, no hay otra clase de activo que brinde tal estabilidad en el poder adquisitivo y la capacidad de ser intercambiado por otros bienes hasta en las condiciones más críticas posibles: un estado de aislamiento, guerra, o incomunicación total, por ejemplo, en los que un activo virtual como el bitcoin se volvería inoperante.

Este año el rey de los metales escaló más de 60 por ciento en pesos mexicanos, y ante el pésimo manejo económico del gobierno de López Obrador, cada peso que se invierta en oro es un peso que ganará por partida doble ante la inevitable caída de nuestra moneda frente al dólar, y la de este frente al oro.

Por otra parte, el bitcoin es un activo que se está popularizando cada día más entre los sectores de inversionistas más jóvenes, y entre grandes instituciones y fondos de inversión que antes lo veían con desdén, lo que este año lo a disparado a nuevos máximos históricos por encima de 20 mil dólares. También hay que tenerlo, y usarlo para hacer ‘trading’ (compra/ventas), sin olvidar que del bitcoin se pueden comprar fracciones muy pequeñas desde unos cuantos pesos.

En fin: como ciudadanos responsables debemos continuar con todas las medidas de precaución, sanidad e higiene que la pandemia nos exige, pero la vida seguirá y hay que prepararse con buenas inversiones para tiempos difíciles. Ganar mientras la mayoría pierde, es un arte difícil pero no imposible de dominar.

Guillermo Barba 

 

Predicción 1: Los “nuevos años locos” comienzan en la segunda mitad del año

El mundo saldrá de nuestra crisis colectiva de Covid lentamente al principio, pero una vez que esté claro que la mayoría de los más vulnerables están protegidos (¿abril?), espere ver el comienzo de un auge en el consumo y el exceso como no hemos visto en 100 años.

Será impulsado por los enormes ahorros que están generando los profesionales que pueden trabajar desde casa. Aunque millones de estadounidenses están actualmente luchando económicamente, la dura realidad es que millones de hogares están gastando más que nunca, en gran parte impulsados ​​por los ahorros. No viajar. Poco o nada de cenar fuera. No hay gimnasios. Gran parte de esos ahorros se han destinado a artículos caros como automóviles y proyectos de mejoras para el hogar, pero la historia de la pandemia sugiere que las experiencias triunfarán sobre las cosas y que el dinero se destinará a salir.

Los ETF a observar incluyen el ETF de Invesco Dynamic Leisure and Entertainment (PEJ ), ETFMG Travel Tech ETF (AWAY ) y VanEck vectors Gaming ETF (BJK ).

Al momento de escribir este artículo, una tarifa sin escalas en United Airlines desde Newark, Nueva Jersey, a Los Ángeles en abril es de $ 290, y la clase ejecutiva cuesta $ 2,300. Buena suerte consiguiendo esas tarifas en unos meses. Aunque United ha dicho recientemente que no ve una indicación clara de que la demanda aumente, creo que sí. Más de un millón de personas por día ya están volando de nuevo, incluso cuando los casos de Covid explotan. Hay una ‘fatiga de encierro’ que podemos ver terminar ante nuestros ojos.

Las aerolíneas, aún conmocionadas a partir de 2020, tardarán en volver a agregar capacidad al mercado. También llevará tiempo sacarlos del almacenamiento en el desierto y estar listos para volar nuevamente. Una mayor demanda de menos asientos en las rutas más populares debería significar precios de billetes altísimos.

El ETF aerolínea XAL ha surgido desde la caída de esta expectativa, por lo que quién sabe cuántas ventajas les queda a las aerolíneas. Tenga en cuenta las acciones del sector, pero reserve su billete ahora.

Predicción 3 - El petróleo termina el año por encima de $ 55

Aunque el mundo sigue inundado de petróleo y todo el mundo cree que el crudo está a punto de desaparecer, es demasiado pronto para descartarlo por completo. En Estados Unidos, una serie de acuerdos y quiebras en Texas deberían ayudar a reducir el exceso de producción. A nivel mundial, el liderazgo inteligente en la OPEP del príncipe saudí Abdulaziz bin Salman junto con la reciente promoción del ministro de energía ruso a viceprimer ministro debería ayudar a mantener controlados a los tramposos de las cuotas, como Irak y Nigeria. Aunque los demócratas hablan algo duro sobre los combustibles fósiles, a los líderes del partido también les encantaría volver azul a Texas, y martillar el petróleo sería perjudicial políticamente. Sin duda, Biden también recuerda que durante dos años después de la crisis financiera, la única industria que agregó empleos en Estados Unidos fue la del petróleo y el gas. Casi sin ayuda hizo que todos los datos económicos subyacentes se vieran mejor, impulsando lentamente la psicología y el optimismo.

La inversión en energías renovables continuará, como debería, pero el próximo año será el año del automóvil, el avión y el carguero marítimo. Las refinerías también deberían obtener mejores resultados con márgenes más sólidos.

Predicción 4: los productos básicos superarán a la mayoría de las acciones (DBC sobre SPY)

Hubiera preferido escribir esto hace unas semanas porque hubiera sido una predicción mucho más fácil. Las últimas semanas ya han visto un auge en los precios de las materias primas , casi todas las materias primas “duras” o “blandas” han visto subir los precios. La oferta monetaria mundial, liderada por los bancos centrales de libre gasto en todo el mundo, y las tasas casi récord continuarán impulsando el consumo (nuevamente, ver la predicción 1) y la fabricación. Ya estamos viendo enormes volúmenes de carga en los puertos estadounidenses. El puerto de Los Ángeles tuvo su mes más activo en octubre, durante una pandemia. La inflación se intensificará como consecuencia de un aumento repentino de las materias primas.

Una predicción más directa: una canasta de materias primas como los ETF de DBC o DJP superará al S & P500 entre el 1 de enero y el 1 de mayo de 2021.

Predicción 5 - Las inversiones en atención médica de mejor rendimiento se centran en la próxima crisis: la obesidad

Los encierros, la falta de deportes y un auge de la comida rápida pueden alimentar una crisis de obesidad aún mayor que la que Estados Unidos ya está enfrentando. Es probable que las empresas que se centran en soluciones obtengan beneficios. Es probable que la pandemia y los bloqueos resultantes provoquen un aumento de peso para muchos. Si no quiere cocinar o lavar platos por centésima vez este mes, la comida rápida es a menudo todo lo que está disponible en muchas áreas. ¿Quién nos puede culpar? Es barata. Es fácil. Sabe rica. Combine el aumento de calorías con la falta de opciones de ejercicio y un auge del alcohol, y es una receta para aumentar de peso.

La obesidad es responsable de alrededor de 300.000 muertes prematuras por año y le cuesta a los Estados Unidos alrededor de $ 350 mil millones cada año. Los costos de atención médica por persona también se están disparando. El 36% de los estadounidenses son obesos. Esta epidemia era una tendencia insostenible antes de Covid, y es probable que solo empeore al salir de ella.

Las empresas que se ocupan de la pérdida de peso o el control del peso, la diabetes u otros problemas médicos similares verán con tristeza un auge. Vea nombres como DexCom (DXCM) , Tandem Diabetes Care (TNDM) , Novo Nordisk (NVO) , Abbott Labs (ABT) . Por lo que vale, odio esta predicción.

CNBC 

Algo más de la mitad de los analistas y gestores consultados por elEconomista considera que el selectivo aún se quedaría por debajo de los 10.000 puntos que tocó antes del crash.

El próximo 2 de enero la bolsa española arrancará un 2021 con la premisa de que los peores de 2020 pueden ser los mejores del nuevo año. Los analistas creen que la ciclicidad del índice –apoyada en el sector bancario principalmente, pero también en firmas turísticas e industriales– puede llevarle a liderar la recuperación en los mercados europeos, básicamente, porque el castigo del que parten las compañías españolas es superior. 

elEconomista ha realizado una encuesta a 21 firmas de análisis y gestoras nacionales sobre el potencial que calculan tendrá el Ibex 35 en el año que comienza. Un 52% de los expertos consultados estima un recorrido al alza para el próximo ejercicio de entre el 10% y el 20%, lo que a precios actuales implicaría llegar hasta un máximo de 9.687 puntos. Esto son niveles inferiores a los obtenidos en febrero de este año, antes del crash de las bolsas que motivó la pandemia, cuando el selectivo llegó a superar tímidamente la cota del 10.000. 

Lo llamativo de esta encuesta es que ni una sola casa de análisis tiene una visión tan negativa del mercado como para pensar que 2021 será otro año de pérdidas. Los menos optimistas, aquellos que consideran que el selectivo nacional subirá un 10% como máximo, representan un 43% del total. Y solo un 5% de los encuestados considera que el Ibex protagonizará una revalorización histórica de más del 20%, que sería –si se cumple el pronóstico– la mayor desde 2013. En todo caso, algo que sí ayuda a que 2021 sea más prolífico es la corrección que le precede. Desde los máximos que tocó el Ibex 35 el pasado 7 de diciembre, en los 8.323 puntos, corrige un 3%, sobre todo en esta semana en la que el mercado ha recogido con abultadas ventas la aparición de una cepa del virus en Reino Unido y el cierre de fronteras europeo que se ha derivado de ella. 

Una subida mínima del 10%

Algo más de la mitad de los expertos creen que el Ibex 35 vivirá un 2021 muy alcista, con ganancias de entre el 10% y el 20%. Hay que tener en cuenta, de hecho, que el cálculo fue realizado por parte de los analistas antes del desplome del pasado lunes, del 3,1%, con el índice en los 7.790 enteros, con lo que el recorrido podría ser, incluso, superior. 

"Nuestro nivel objetivo para el Ibex 35 por valoración fundamental es de 9.200 puntos. Todavía hay muchos valores penalizados y con potencial de subida interesante. Por otro lado, en 2021 no pensamos que el sector bancario sea el lastre que ha sido en anteriores ejercicios", afirman desde el Departamento de Análisis de Bankia. Esta es una tesis compartida por otros analistas, que creen que el sector financiero, en pleno baile de fusiones corporativas, puede sumar –más que restar, como viene siendo habitual los últimos años–; pero también muy rebatida por quienes creen que la banca seguirá yendo a rebufo del resto del sectores y, que, por ende, el Ibex no liderará las compras tampoco en 2021. Es, en definitiva, una apuesta arriesgada. 

Las grandes entidades del mundo de la inversión ya han sacado la bola de cristal para intentar predecir cómo será el 2021. Una de las últimas en hacerlo ha sido Wells Fargo, que en su top de 10 predicciones para el año que viene guarda una advertencia para Tesla.

“Tesla se convertirá en la nueva AOL”. A los recién llegados al parqué no les sonará, pero AOL llegó a ser la reina del Internet y los medios a finales de los años 90. La compañía fue incapaz de seguirle el paso al por otro lado imparable ritmo de las nuevas tecnologías, y acabó perdiendo su corona.

“(Tesla) nos recuerda mucho a AOL en 1998”, ha reconocido el estratega jefe en renta variable de Wells Fargo, Chris Harvey, en declaraciones a la CNBC. “Al igual que Tesla, AOL presentó una tecnología que cambiaba las reglas del juego acompañada de un rendimiento increíble que precipitó su salto al S&P 500 a finales de diciembre de aquel año”, apostilla.

“Después de 1999, muchas compañías 'growth' y tecnológicas perdieron entre un 50% y un 100% de su valor”, señala Harvey. “Pensando en 2020, todo ha pasado mucho más deprisa, por lo que algo que antes tardaba unos 12 meses en ocurrir, ahora puede pasar en apenas seis”, argumenta.

La advertencia de Harvey es especialmente relevante después de que Apple haya revelado su intención de fabricar y vender su propio coche autónomo para 2024, colisionando así con uno de los negocios que trabajan actualmente los de Elon Musk.

Entre el resto de predicciones, destacan la de "que 2021 sea el año del 'no es lo suficientemente bueno'", que las 'small-caps' resurjan, que las recompras de acciones en el S&P 500 doblen los niveles vistos en 2019, las criptodivisas como instrumento especulativo preferido, las large-caps rindiendo por debajo del resto...

Creo que definitivamente mostrarán un crecimiento  🔝 
Apple Inc. (NASDAQ: AAPL)
Tesla Inc. (NASDAQ: TSLA)
Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN)
Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOGL)
Docusign Inc. (NASDAQ: DOCU)

 

Danone

Las acciones de Danone (BN) cotizan ahora cotizan con un 15% de descuento en comparación con su valor justo de 64 euros. La empresa francesa cuenta con divisiones de negocio en el sector lácteo, alimentos vegetales y nutrición especializada. Las acciones de la empresa cayeron aún más en noviembre, cuando anunció planes para recortar 2.000 puestos de trabajo en un intento de ahorrar 1.000 millones de euros en costes.

Pero además de las potenciales ganancias de capital que ofrecen las acciones, también tiene una rentabilidad por dividendo superior al 3% (según los precios actuales del mercado). Los analistas de Morningstar asignan a Danone una ventaja competitiva estrecha (Narrow Moat) y ven positivamente la decisión de la dirección de reducir los costes operativos.

"Creemos que Danone tiene un foso estrecho, apoyado por su posición afianzada en la cadena de suministro, el poder de fijación de precios en su negocio de nutrición especializada y una ventaja de costes", dice Ioannis Pontikis, analista de renta variable de Morningstar. "El grupo anunció un nuevo plan de ahorro de costes (1.000 millones de euros para 2023), con la mayoría prevista para finales de 2022, y espera que esto se traduzca en una mejora de los márgenes".

 

Roche

Roche Holding (RO) cotiza en estos momentos con cerca de un 30% de descuento en comparación con la estimación del valor justo de 417 francos suizos. Algunos inversores pueden encontrar esto sorprendente dado que la carrera por la vacuna Covid-19 ha puesto al sector de la salud muy en boga este año. La compañía suiza de salud tiene un amplio foso económico, debido a su robusta cartera de medicamentos y una fuerte posición en los segmentos de la oncología y la esclerosis múltiple, en los que la compañía tiene un gran poder de precios.

El director del sector de renta variable de Morningstar, Damien Conover, añade: "Gracias a un fuerte intercambio de información con Genentech, Roche podrá ganar una importante cuota de mercado también en la industria de los medicamentos biológicos". Elogia la excelente solidez financiera de la empresa, que en los últimos años ha logrado reducir su deuda, y los analistas esperan que esta tendencia continúe en el futuro. "En los próximos cinco años prevemos un crecimiento anual compuesto del 10% y una tasa de pago de alrededor del 50%", dice Conover.

 

Sanofi

El gigante farmacéutico francés Sanofi (SAN) tiene un rating Morningstar de 4 estrellas por parte de los analistas de Morningstar, lo que indica que está cotizando por debajo de su estimación de valor razonable.

Pero la acción puede ser una opción sólida para los buscadores de ingresos ya que ha pagado consistentemente un dividendo durante los últimos cinco años, incluso durante la reciente caída del mercado. Basándose en el precio actual de la acción, la acción ofrece una rentabilidad por dividendo del 3,7%.

La amplia gama de medicamentos y vacunas de marca Sanofi y su robusta cartera de productos crean un fuerte flujo de efectivo que le da un amplio margen económico. Sin embargo, los analistas señalan que, a largo plazo, el deterioro del entorno de los precios llevará probablemente a un continuo descenso de las ventas de algunos de los productos clave del grupo, como Lantus, un tratamiento de insulina para diabéticos.

Conover prevé una tasa de crecimiento anual medio de los ingresos del 3% en los próximos cinco años, impulsado en gran medida por las ganancias constantes con los productos de consumo y las vacunas, junto con el lanzamiento de nuevos productos que compensan el deterioro de los precios del principal medicamento de la empresa, Lantus, y una mejora de los márgenes gracias a un cuidadoso recorte de gastos.