Nikkei 225: casi 35 años tardó en superar sus anteriores máximos históricos

 

El Consejo de Política del Banco de Japón ha decidido en su reunión de este martes elevar la tasa de referencia a corto plazo hasta un rango del 0% al 0,1% en lo que representa la primera subida de los tipos de interés del país desde 2007 y el final de la era de los tipos negativos, aplicados desde 2016, según ha anunciado la entidad.

La decisión, adoptada por una mayoría de 7 votos a favor frente a 2 en contra, supondrá que la institución "alentará que la tasa de interés a un día sin garantía se mantenga entre 0 y 0,1 por ciento", frente al anterior -0,1%, para lo que el Banco de Japón aplicará una tasa de interés del 0,1% a las cuentas corrientes a partir del 21 de marzo de 2024.

Asimismo, la entidad también ha decidido poner fin al control sobre la curva de rendimiento de los bonos soberanos a diez años, otra medida implementada desde 2016 en el marco de su política de alivio cuantitativo y cualitativo (QQE), que según la entidad "ha cumplido su función".

"El Consejo de Política del Banco de Japón evaluó el círculo virtuoso entre salarios y precios y consideró que estaba a la vista que el objetivo de estabilidad de precios del 2% se alcanzaría de manera sostenible y estable hacia el final del periodo de proyección del Informe de Perspectivas de enero de 2024", ha indicado la institución japonesa.

Por otro lado, el Banco de Japón ha anunciado que seguirá con sus compras de bonos "aproximadamente por el mismo importe que antes", asegurando que, en el caso de un rápido aumento de las tasas de interés a largo plazo, tomará respuestas ágiles, incluyendo la posibilidad de aumentar la cantidad de compras de deuda.

Sin embargo, la institución ha decidido abandonar sus compras de otros activos, como los fondos cotizados en bolsa (ETF) y fideicomisos de inversión inmobiliaria japoneses (J-REIT), mientras que reducirá gradualmente el importe de las compras bonos corporativos con el objetivo de finalizarlas en aproximadamente un año.

A pesar de la histórica subida de tipos acordada este martes, el Banco de Japón ha subrayado que dadas las actuales perspectivas de actividad económica y precios, prevé que por el momento se mantendrán condiciones financieras acomodaticias.

"El Banco de Japón puso fin hoy a más de una década de políticas ultralaxas, pero no creemos que vaya a elevar más su tasa de interés en los próximos meses", señala Marcel Thieliant, responsable para Asia Pacífico de la consultora Capital Economics.

En su análisis macroeconómico, el Banco de Japón considera probable que la economía del país continúe recuperándose moderadamente por el momento, respaldada por factores como la materialización de la demanda reprimida, aunque se espera que esté bajo una presión a la baja derivada de una desaceleración en el ritmo de recuperación de las economías extranjeras.

De tal modo, a medida que se intensifica gradualmente el círculo virtuoso que va del ingreso al gasto, se prevé que la economía de Japón seguirá creciendo a un ritmo superior a su tasa de crecimiento potencial.

De su lado, anticipa que la tasa de aumento interanual del IPC de referencia (sin alimentos frescos) supere el 2% hasta el año fiscal 2024, debido a fefectos de base, incluyendo una disminución de los efectos de las medidas económicas del Gobierno que redujeron la inflación del año anterior.

"A partir de entonces, se prevé que la tasa de aumento se desacelere debido a la disipación de estos factores", mientras que prevé que el IPC subyacente aumente gradualmente hacia el objetivo de estabilidad de precios, a medida que la brecha de producción se vuelva positiva y las expectativas de inflación a mediano y largo plazo y aumento del crecimiento salarial.

En este sentido, la semana pasada la Confederación de Sindicatos Japoneses, conocida como Rengo, la mayor fuerza sindical del país, con alrededor de 7 millones de afiliados, anunció que sus asociados han pactado una subida salarial promedio del 5,28% para el ejercicio fiscal 2024, lo que supone la primera vez desde 1991 que el aumento comprometido de las retribuciones superará el 5%.

"Creemos que las negociaciones del próximo año resultarán en aumentos salariales menores. Y ahora que el impulso detrás de las ganancias de los precios al consumidor se está debilitando claramente, no esperamos más aumentos de los tipos de interés oficiales", ha señalado desde Capital Economics, Marcel Thieliant 

 

La cotización del yen frente al dólar llegaba a caer momentáneamente este miércoles hasta su nivel más bajo en casi 34 años, a pesar de que el Banco de Japón acometiera hace una semana su primera subida de los tipos de interés en 17 años, lo que ha llevado al Gobierno nipón a expresar su preocupación por la devaluación de la moneda, así como su disposición a adoptar medidas "decisivas".

En declaraciones a la prensa, el ministro japonés de Finanzas, Shunichi Suzuki, admitía "un alto grado de nerviosismo" respecto de la situación del mercado de divisas. "Queremos tomar medidas decisivas contra los movimientos excesivos sin excluir todas las opciones", aseguraba el ministro.

Los comentarios de Suzuki, que evocan la postura de Tokio antes de la intervención de otoño de 2022 en los mercados, se producían después de que el tipo de cambio del dólar frente al yen llegase a alcanzar en la sesión de hoy un máximo intradía de 151,97 yenes, el peor cruce de la moneda japonesa frente al 'billete verde' desde julio de 1990, aunque tras las declaraciones del ministro recuperaba algo de terreno y se estabilizaba sobre los 151,7 yenes por dólar.

Asimismo, en una intervención del gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, ante el Comité de Finanzas y Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, el banquero central recordó que la política monetaria "no controla directamente los tipos de cambio", aunque admitió que estos son un factor con un impacto importante en la economía y los precios.

"El Banco de Japón, en estrecha cooperación con el Gobierno, continuará prestando estrecha atención a las tendencias en el mercado de divisas y el impacto en la economía y los precios", añadió, según recoge la cadena japonesa NHK.

El debilitamiento del yen se produce a pesar de que el Banco de Japón decidiera hace una semana dar un histórico giro a su política monetaria al anunciar la primera subida del precio del dinero en 17 años, poniendo así fin a la era de los tipos negativos en la que la institución se adentró en 2016, convirtiéndose así en el último banco central en todo el mundo en cerrar este capitulo monetario.

En su última reunión, el Consejo de Política del Banco de Japón decidió elevar la tasa de referencia hasta un rango del 0% al 0,1% en lo que es la primera subida de los tipos de interés del país desde 2007, además de poner fin también al control sobre la curva de rendimiento de los bonos soberanos a diez años de Japón, otra medida implementada desde 2016 en el marco de su política de alivio cuantitativo y cualitativo (QQE), que según la entidad "ha cumplido su función".

A pesar de esta histórica subida de tipos, el Banco de Japón subrayó entonces que, dadas las actuales perspectivas de actividad económica y precios, prevé que por el momento se mantendrán condiciones financieras acomodaticias, sugiriendo que no tiene prisa en seguir endureciendo su política monetaria