Gestamp sale a bolsa, Ingresos recurrentes, pero... ¿Por qué sale en la parte baja de la horquilla?
Los ingresos de Gestamp en 2016 fueron de 7.549 millones de euros, cuyos clientes son mayoritariamente fabricantes de vehículos, sector que está experimentando un aumento de las matriculaciones tanto en España como en Europa en los últimos meses. Lo que podría venirle muy bien a la compañía de cara a los próximos años.
El crecimiento anual de los ingresos en los últimos años ha sido del 15%, según informan desde Self Bank.
La OPV (Oferta Pública de Venta) está dirigida hacia inversores institucionales, y se sacará alrededor del 27%, con un máximo del 31%.
Finalmente saldrá a bolsa en 5,60€, siendo la parte más baja de la horquilla preliminar. La capitalización de Gestamp asciende así a 3.222 millones de euros. Será la 39ª empresa cotizada (valorada en 5,60€) española, con una capitalización similar a DIA, o B. Popular, Según Felipe López Gálvez, analista de Self Bank,
3.222 millones de euros es una cantidad superior a la valoración que se desprende de la venta del 35% por 875 millones de euros por parte de Arcelormittal (la compañía quedó valorada en 2.850 millones de euros), pero inferior al precio que pagó Mitsui (416 millones de euros por un 12,5%, equivalente a valorar la empresa en 3.328 millones de euros).
Para poder comprar las acciones, deberemos esperar a que coticen en el mercado secundario.
La familia Riberas (fundadores) es el accionista mayoritario , Mitsui también forma parte del accionariado. ArcelorMittal que había sido accionista tuvo que vender la participación a la familia Riberas para recaudar fondos, dada su situación financiera.
¿Hay motivos a favor de comprar acciones de Gestamp?
Para quienes consideren que la economía europea seguirá expendiéndose, puede ser una buena oportunidad dado su componente cíclico, particularmente por los buenos resultados en cuanto a matriculaciones se están dando en Europa y España en los últimos meses.
El equipo gestor ha demostrado que el negocio es rentable, aportando valor al accionista y haciendo crecer la compañía en los últimos años posicionándose entre las principales distribuidoras a automóvilísticas. Además de llevar a cabo importantes operaciones corporativas con una visión en el largo plazo.
¿Qué hay de lo negativo?
Que salga en la parte baja del rango no es la mejor noticia, otras emrpesas que han empezado a cotizar en el rango bajo, han tardado un tiempo en hacerlo bien en bolsa, habría que tener en cuenta si la valoración de la empresa está siendo demasiado optmista o no.
En Estados Unidos está habiendo un cambio en el sector estadounidense, denotando síntomas de agotamiento, además la empresa depende directamente del precio de materias primas como el acero.
Por otra parte la deuda de la empresa asciende a 1.633 millones de euros, aunque está en pleno crecimiento (y mejora) en 10 plantas en varios continentes, a pesar de esto el ratio de deuda/Ebitda no llega a 2 veces (1,94) lo que nos dice que está contenida, además el compromiso de la empresa es mantenerlo por debajo de esta cifra en los próximos años.
El Payout para pagar el dividendo se estima del 30%.
Fuente: Self Bank
¿Qué os parece su salida?