Duda tratamiento fiscal ETF,s

Hola:

Considerando un mismo ETF internacional orientado a maximizar dividendos cuya divisa de referencia sea el Euro.

¿Seria más eficiente desde el punto de vista de la rentabilidad financiero-fiscal contratarlo en bolsas donde la retención practicada a los dividendos sea menor?.

Por ejemplo ¿sería mejor contratar a través de la bolsa de Londres donde la retención en origen es del 10% que a través de otras bolsas cuyas legislaciones establecen porcentajes de retención superiores??

Todo ello con independencia de los posibles procedimientos administrativos posteriores para la reclamación de los excesos retenidos y de las comisiones de intermediación de los correspondientes brokers.

¿Hay algo que se me esté escapando?

Muchas gracias.