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Grupo San Jose (GSJ)

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Grupo San Jose (GSJ)
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Grupo San Jose (GSJ)
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#2697

¿Gsj-Ohl?

 
Interesante reflexión, pero bastante improbable en mi opinión. Me explico: 

OHL vuelve a pasar por momentos complicados. Es cierto que el negocio puro y duro lleva tiempo mejorando, pero sigue sin generar los recursos suficientes como para que pueda sostener su deuda, al menos tal y como está estructurada actualmente. Es cierto que tiene una posición elevada de caja, pero la necesita para poder mantener su fondo de maniobra, y ejecutar la amplia cartera de obra repartida por todo el mundo. Y el hecho de que su CEO haya huido por patas recientemente, no es algo que ayude a disipar dudas. 

Su supervivencia se basa en hacer más digerible la deuda, para lo cual debe deshacerse cuanto antes de alguno de sus activos más valiosos, principalmente su área de servicios, parte del hospital de Canadá y lo que le queda del Centro Canalejas. Y todas las operaciones parecen enquistadas. Son varios cientos de millones de euros que no puede hacer “líquidos”, pero que en algún momento pueda que tenga que “malvender” para seguir manteniéndose a flote. OHL valdría mucho más si se hiciera una liquidación ordenada de activos/pasivos, 500 millones fácilmente, que funcionando tal y como está, poco más de 250 millones, si vemos lo que cotiza. Necesita urgentemente alguien que le inyecte dinero fresco para ganar tiempo. 

¿Una fusión GSJ-OHL? OHL tiene una cartera de obra muy diversificada, sobre todo en USA y Latinoamérica, que está dando ya un margen del 4,5% EBITDA/ventas, algo que le resultaría muy valioso a GSJ, para crecer y diversificar la suya, con demasiada presencia nacional y obra residencial, además de la incorporación al nuevo grupo de valiosos activos, como hemos dicho. Y GSJ tiene la caja que podría necesitar el grupo resultante para reestructurar la deuda, básicamente reducirla, abaratarla y aplazar lo que quede a más largo plazo, lo que ayudaría a asegurar su viabilidad y no tener que malvender activos de calidad. El grupo resultante ganaría en tamaño, y podría optar a obras más ambiciosas, y contaría con buenos activos, a lo que habría que sumar el 10% de Madrid Nuevo Norte.

Pero dudo mucho que Jacinto se meta en ese berenjenal y menos en estos momentos, cuando va a necesitar una parte importante de su caja para poder afrontar las necesidades financieras que durante varios años requiera Madrid Nuevo Norte, que querámoslo o no, es y seguirá siendo su gran objetivo hasta el final de los días. Pero es que, además, si a eso le añadimos que una fusión implicaría un canje de acciones OHL-GSJ, que por la fuerza uno y debilidad del otro, debería ser muy favorable a GSJ. ¿Estamos seguros que la familia Amudio y resto de accionistas de OHL estarían de acuerdo en estar en un nuevo grupo bajo dominio de la familia Rey? Tengo mis serias dudas llegados a este punto, como también las tengo si fuera al revés, y la familia Rey no tuviera el control del grupo resultante. 

Así que, aunque la operación pudiera tener mucho sentido estratégico, y ser beneficiosa para ambas partes, en especial para GSJ, sobre todo si consiguiera un canje favorable, dudo mucho que pueda hacerse realidad. 

A ver qué cuentas presenta para este primer semestre, pero me temo que si la venta de activos no se desbloquean, OHL tiene toda pinta de verse avocada a una nueva ampliación de capital,  o como la cotización siga despeñándose, a una OPA hostil a precio de derribo, quizás camuflada de fusión por absorción con otra constructora. Los rumores apuntan al tiburón Carlos Slim, especialista en presas malheridas y capaz de oler la sangre a kilómetros. 

Un saludo.
#2698

Re: ¿Gsj-Ohl?

Y una Opa de exclusión a 5 euros. Creo que la han bajado y que la mantienen a éstos precios, para ajustar el valor y luego presentar Opa a 5 euros  un 35 % más que el precio medio de los últimos meses. No se.entiende que con los números de Gsj. valga el bolsa 240 m., casi igual que por ejemplo berkeley sin actividad o Nextil perdiendo dinero.
#2699

¿Opa de exclusión a 5€?

 Buenas tardes Juamba1. 

Imagino que te referirás a una OPA de exclusión de la propia familia Rey sobre las acciones que no controla. Ya he dado mi opinión alguna que otra vez, y no creo que los tiros vayan por ahí. Primero porque la familia Rey no tiene porque gastarse 162 millones para llegar a tener el 100% ¿Para qué?, si ya con el 50% ejercen el control absoluto y hacen y deshacen a su antojo. Y segundo, el precio lo tiene que autorizar la CNMV y no es arbitrario: 

“ …  el precio no podrá ser inferior al mayor que resulte del precio equitativo que sería aplicable en una OPA obligatoria y el que resulte de tomar en cuenta los siguientes criterios de valoración: valor teórico contable de la sociedad; valor liquidativo de la sociedad; la cotización media ponderada de los valores durante el semestre inmediatamente anterior al anuncio de exclusión; la contraprestación ofrecida en las ofertas, si las hay, presentadas el último año; y, por último, otros métodos de valoración aplicables al caso concreto y aceptados comúnmente” 

La misma GSJ contrató hace tiempo al Banco de Sabadell para que hiciera un seguimiento de la acción y la valorara. La última actualización de valor de 22/06/2023 está 8,78€, por tanto, en caso de OPA exclusión, este sería el precio mínimo al que debería hacerse. 

Con respecto a la escasa valoración que comentas en comparación con otras compañías, y como el que no se consuela es porque no quiere, pues el Banco de Sabadell tampoco lo entiende, y sugiere varias causas en el último informe:


Un saludo
#2700

Re: Grupo San Jose (GSJ)

SANJOSE construirá el Residencial La Poliseda II en Alcalá de Henares, Madrid
26/07/2023

Aedas Homes ha adjudicado a SANJOSE Constructora las obras de edificación de los más de 25.000 metros cuadrados de superficie construida que suponen el Residencial La Poliseda II en Alcalá de Henares, Madrid.
 
La nueva promoción, destinada para Build to Rent (BtR), estará compuesta por 195 viviendas de 1 y 2 dormitorios distribuidas en 4 portales con 6 plantas, 196 plazas de garaje, 184 trasteros, y unas amplias zonas comunes con piscina, gimnasio, coworking y pista de pádel.
#2701

Re: Grupo San Jose (GSJ) - Resultados Primer Semestre 2023

27/07/2023 19:15h Resultados Primer Semestre 2023 
Informe de Resultados del Grupo SANJOSE Primer Semestre 2023 
Ventas 643,90 millones (vs 524,88 a 1ºS 22) +23% 
EBITDA 33,33 millones (vs 27,45 a 1ºS 22) +21% 
Beneficio antes de impuestos 17,94 millones (vs 12,54 a 1ºS 22) +42% 
Beneficio neto 10,90 millones (vs 7,83 a 1ºS 22) +39% 
Caja 304,72 millones (vs 328,47 a Dic 22) 
Caja Neta 191,61 millones (vs 215,25 a Dic 22) 
Cartera de pedidos 2642 millones (vs 2481 a Dic 22)
Patrimonio neto 222,84 millones (vs 206,5 a Dic 22) +8%

- El importe neto acumulado de la cifra de negocios (INCN) del Grupo SANJOSE correspondiente al primer semestre del ejercicio 2023 se sitúa en 643,9 millones de euros.
- El Resultado bruto de explotación (EBITDA) de Grupo SANJOSE correspondiente al primer semestre del ejercicio 2023 asciende a 33,3 millones de euros, representando un margen del 5,18% sobre el importe neto de la cifra de negocios (5,23% en el primer semestre del ejercicio 2022).
- Resultado del período: el resultado del período asciende a 10,9 millones de euros, habiendo
experimentado un incremento del 39,1% con respecto al mismo período del ejercicio anterior.
- La posición neta de tesorería del Grupo SANJOSE al cierre del primer semestre del ejercicio 2023 se sitúa en una caja positiva por importe de 191,6 millones de euros (215,2 millones de euros al cierre del ejercicio 2022).
- Patrimonio Neto: a 30 de junio de 2023 el Patrimonio Neto del Grupo asciende a 222,8 millones de euros, experimentando un incremento del 7,9% con respecto al ejercicio anterior, y representando el 21,1% del total activo consolidado a dicha fecha.
- Reparto de dividendos en el período: por importe de 6,5 millones de euros, aprobado por la Junta General de Accionistas del Grupo y estando íntegramente pagado a 30 de junio.
#2702

Re: Grupo San Jose (GSJ) - Resultados Primer Semestre 2023

Mañana se debería disparar, veremos......
#2703

Re: Grupo San Jose (GSJ) - Resultados Primer Semestre 2023

Los resultados del primer trimestre, que por cierto fueron muy buenos (en mi opinión) sirvieron para disparar la cotización de 3,78€ a 4,14€ en 2 días, con volumen alto (180.000 acciones) si lo comparamos con las sesiones habituales, y a partir del tercer día empezó el goteo habitual al que nos tiene acostumbrados desde hace años, con caída de volumen, llegándose a ver los 3,70€, ignorando totalmente las cifras presentadas.

Ahora recibimos los resultados del Primer Semestre, con la acción en 3,90€. Lo lógico sería que subiese con fuerza, pero visto lo visto, mas que lo que haga mañana o el Lunes, me interesa lo que haga en los días siguientes, porque ya estamos acostumbrados a que tras el pistoletazo inicial, vuelva enseguida a la linea de salida.

Algún trimestre espero que termine esta historia y le de por subir y retroceder como siempre.........seguir subiendo, como haría cualquier pequeña empresa tras presentar cada trimestre unos buenos resultados.
#2704

Grupo San José aumenta un 39% su beneficio en el primer semestre a pesar del impacto de la inflación

 
Grupo San José obtuvo un beneficio neto de 10,9 millones de euros en el primer semestre de 2023, lo que supone un incremento del 39% respecto al mismo periodo del año anterior, a pesar del impacto procedente del alza de los precios de los materiales de construcción, que no ha podido repercutir a los precios de venta.

No obstante, los ingresos de la constructora crecieron un 22,7%, hasta los 644 millones de euros, con un resultado bruto de explotación (Ebitda) de 33 millones de euros, un 21,4% superior al del año pasado, según ha informado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Su principal actividad, la de construcción, representó el 88,5% del total de la cifra de negocios para del grupo, así como el 78% de toda su cartera. Destaca también su área de concesiones, que concentra el 6,2%, seguido de su actividad inmobiliaria (1,5%) y de la energética (1,3%).

La cifra de ingresos correspondiente a la actividad inmobiliaria procede, en su mayor parte, del negocio que lleva a cabo en Perú para el desarrollo, comercialización y entrega de viviendas en la promoción 'Condominio Nuevavista', en Lima. Las obras de este proyecto se iniciaron en 2018, y está prevista la construcción de un total de 1.104 viviendas, distribuidas en 10 edificios.

Asimismo, el mercado español, que concentra el 80% de todos los ingresos del grupo, creció un 28% en este periodo, frente al 5% que avanzó su actividad internacional, que en cualquier caso se limita al 20% de su negocio.

La posición neta de tesorería de Grupo San José a cierre del primer semestre del ejercicio se situaba en una caja positiva por importe de 191,6 millones de euros, un 11% menos que a cierre de junio de 2022