Banco Santander (SAN)

Ese 3,50 le ha puesto un cepo...

23/02/2023 - 19:20

Credit Suisse ve posible que Santander suba el 'pay-out' al 60% desde este año
Credit Suisse contempla la posibilidad de que Santander suba el porcentaje del beneficio que dedica a remunerar a sus accionistas, conocido también como 'pay-out', del 40% al 60% desde este año, según el análisis que ha realizado la entidad ante la celebración del Investor Day que Santander realizará este martes, 28 de febrero.

Los analistas consideran que el nuevo equipo de gestión está "fortalecido" por la entrada, desde el 1 de enero, de Héctor Grisi como consejero delegado y que tendrá como objetivo probablemente mejorar la rentabilidad. Para ello, Credit Suisse cree que el banco impulsará una mayor conectividad e integración de las áreas de negocio y optimizará los crecimientos en todos los mercados y productos con una mejor asignación de capital.

Esto podría llevar, igualmente, a una mayor generación de capital orgánico, lo que podría redundar en un aumento de los objetivos de remuneración actuales. Así, no descarta que Santander pueda generar entre 120 y 145 puntos básicos de capital entre 2023 y 2025, lo que elevaría el 'pay-out' al 60%, con un reparto total de 20.000 millones de euros en el periodo, manteniéndose la ratio CET1 por encima del objetivo del 12% marcado por el equipo gestor. Este 'pay-out' del 60% se repartiría a partes iguales entre dividendo en efectivo y recompra de acciones, una política que la entidad comenzó a aplicar en 2021.

 

Banco Santander celebrará el próximo martes, 28 de febrero, su Investor Day en Londres, al que acudirán la presidenta, Ana Botín; el consejero delegado, Héctor Grisi, y el director financiero, José García Cantera, para presentar la estrategia y perspectivas del grupo ante unos mercados que esperan el anuncio de un incremento del 'payout', de acuerdo con el consenso de analistas consultados por Europa Press.

El banco acordó distribuir el 40% de sus beneficios del año pasado, a repartir entre dividendos y programas de recompra de acciones, aunque algunas casas de análisis prevén que esa cifra acabará elevándose.

Los analistas que ven más potencial al alza para el 'payout' son Pamela Zuluaga y Luarence Jones, de Credit Suisse. La entidad considera que Santander tiene margen para anunciar un objetivo de reparto de dividendos del 60%, manteniendo la división a partes iguales entre dividendos y recompras. Esta política de retribución a los accionistas para el conjunto de la estrategia a tres años (2023-2025) supondría un reparto de más de 20.000 millones para el periodo.

Sobre esta cuestión también se pronuncia la analista de Renta 4 Nuria Álvarez, que considera que los dividendos y la retribución serán un aspecto "clave" durante el evento del martes.

"Con un mercado que está esperando una mejora de la retribución al accionista con un aumento del payout actual del 40% (mitad en efectivo y mitad en recompra de acciones), la ausencia de mensajes en este aspecto creemos que no sería bien recogido por la cotización", ha avisado Álvarez.

En todo caso, la analista de Renta 4 espera que la estrategia y los mensajes serán "continuistas" y que los objetivos para este año apuntan a una ratio de capital CET1 en su variante 'fully loaded' superior al 12% y un retorno sobre capital tangible (RoTE) por encima del 15%.

Fernando Gil de Santivañes, analista de la sociedad de valores del grupo Bestinver, apoya estas tesis y también apunta a que los mensajes del evento serán continuistas y centrados en la asignación de capital y la mejora de política de retorno de capital.

"Estimamos que el banco mantendrá la división entre dividendo y recompras y esperamos que distribuya 9.000 millones de euros", ha indicado.

Los analistas de JPMorgan Sofie Peterzens y Kian Abouhossein no anticipan un dato exacto del 'payout' para los próximos años, pero sí esperan que Santander mejore la retribución en forma de dividendo. Así, si este año se ha situado en el entorno del 20%, para 2023 alcanzará el 21,3%, para subir al 23,6% en 2024 y moderarse al 22,7% en 2025.

Santander cerró el pasado viernes con una cotización de 3,48 euros, en máximos de los últimos 12 meses. De las 29 casas de análisis de valores que cubren a Banco Santander y están recogidas en el terminal de 'Bloomberg', el 69% de ellas recomienda 'comprar', mientras que el 27,6% apuesta por 'mantener' y únicamente una (3,4%) aconseja 'vender'.

El precio objetivo de consenso a 12 meses es de 4,36 euros, lo que arroja un potencial de revalorización de más del 25% para el próximo año 

Vamos a ver el martes si no es un bluff...
Muchas esperanzas puestas en ese investor day para irnos a por los 4

https://www.eleconomista.es/banca-finanzas/noticias/12166965/02/23/Santander-aumenta-el-payout-de-su-dividendo-al-50-y-anuncia-una-recompra-de-acciones.html

Esto debería ayudar a seguir consolidando subidas

 

Banco Santander tiene previsto ejecutar un plan de recompra de acciones por 921 millones de euros, al tiempo que tiene previsto proponer a la junta general de accionistas la aprobación de un dividendo complementario de 5,95 céntimos por acción, según ha informado este martes a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Con estas dos medidas, la entidad financiera habrá retribuido al accionista con unos 3.842 millones a cuenta del ejercicio 2022, lo que supone en torno al 40% del beneficio obtenido durante el año pasado. De esta forma, cumple su objetivo de mantener un 'payout' de ese porcentaje dividido a partes iguales en acciones y recompras.

El dividendo será pagadero a partir del 2 de mayo de 2023. De este modo, el último día de negociación de la acción con derecho al cobro del dividendo sería el 26 de abril, la acción cotizaría ex-dividendo el 27 de abril y la fecha de registro (record date) sería el 28 de abril.

El propósito del plan de recompra es reducir el capital social del banco mediante la amortización de las acciones propias que se adquieran.

Además del importe máximo del programa de 921 millones de euros, la entidad presidida por Ana Botín también tiene por objetivo que el precio medio máximo durante el programa no exceda de los 4,26 euros por acción, importe que se corresponde con los recursos propios tangibles por acción a 31 de diciembre de 2022.

El banco se hará con tantas acciones considere oportuno pero para cumplir los objetivos pero, en todo caso, no exceda de los 1.514 millones de títulos propios. Suponiendo que el precio medio de compra de acciones en ejecución del programa fuera de 3,50 euros, el número máximo de títulos será de 263,1 millones de acciones.

En todo caso, la entidad no podrá adquirir acciones a un precio superior al más elevado del precio de la última operación independiente o de la oferta independiente más alta de ese momento en el centro de negociación donde se efectúa la compra. Tampoco podrá ser superior en más de un 3% al importe de la última cotización.

Respecto al volumen, Santander no podrá comprar en cualquier día de negociación más del 25% del volumen diario medio de las acciones de la entidad en el centro de negociación donde se efectúe la compra. El volumen se calculará tomando como referencia el volumen medio diario negociado en los 20 días hábiles previos a la fecha de compra.

Serán elegibles acciones que coticen en el Mercado Continuo español, además de en Turquoise Europe, DXE Europe y Aquis Exchange Europe 

Vendidas 3,7€. +16% en 1 mes. Adiós a los bancos de mi cartera (BBVA y ésta). Seguramente les queda recorrido, pero los compré para intentar sacar un pechizquito y fin.

Yo al SAN creo que le queda recorrido, no sé si ahora mismo, pero este año debe ser su año. De alguna forma tiene que recortar la distancia frente al resto del sector.

Pero eso es lo que yo creo, de ahí a lo que pase de verdad habrá un mundo