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SAX Index

El SAX Index es el principal índice bursátil de Eslovaquia. Este índice refleja el rendimiento de las principales empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Bratislava, la principal bolsa de valores del país.

El SAX Index es el principal índice bursátil de Eslovaquia, que funciona como un termómetro para medir el desempeño y la salud económica del mercado de valores eslovaco. Este índice agrupa a las empresas más representativas y con mayor liquidez que cotizan en la Bolsa de Bratislava, ofreciendo una panorámica del estado general de la economía eslovaca a través del rendimiento de sus compañías más significativas.

El SAX Index es el principal índice bursátil de Eslovaquia
El SAX Index es el principal índice bursátil de Eslovaquia


Una de las principales características del SAX Index es que se compone de una selección cuidadosa de empresas, lo que garantiza que el índice refleje de manera fidedigna las tendencias y movimientos del mercado eslovaco. La inclusión de una compañía en el SAX Index depende de varios factores, como su capitalización de mercado, que es básicamente el valor total de sus acciones en circulación, y su liquidez, es decir, la facilidad con la que sus acciones pueden ser compradas y vendidas en el mercado. Estos criterios aseguran que el índice esté compuesto por empresas cotizadas estables, confiables y activamente negociadas, lo que lo convierte en un indicador relevante y confiable para inversores y analistas.

El SAX Index es un reflejo de la confianza de los inversores en la economía eslovaca
El SAX Index es un reflejo de la confianza de los inversores en la economía eslovaca


El SAX Index no solo es importante para los participantes del mercado local, sino también para inversores internacionales que buscan oportunidades de inversión en Eslovaquia. Al proporcionar una vista consolidada del rendimiento de las principales empresas eslovacas, el índice sirve como una herramienta esencial para evaluar el atractivo del mercado eslovaco y tomar decisiones de inversión informadas. Además, el SAX Index es un reflejo de la confianza de los inversores en la economía eslovaca, ya que un aumento en el índice generalmente indica una percepción positiva y un crecimiento económico, mientras que una disminución puede señalar problemas económicos, como una crisis o una recesión económica, o falta de confianza.

Por último, otra curiosidad interesante sobre el SAX Index es su capacidad para adaptarse a los cambios en el mercado. La composición del índice se revisa periódicamente para asegurar que siga siendo representativo de las condiciones actuales del mercado. Esto significa que nuevas empresas pueden ser añadidas y otras pueden ser retiradas, en función de su rendimiento y cambios en su liquidez y capitalización de mercado. Esta flexibilidad hace que el SAX Index sea un recurso valioso y actualizado para seguir la evolución de la bolsa de valores eslovaca.
 

Origen e historia del SAX Index


El SAX Index fue creado por la Bolsa de Valores de Bratislava. Este índice fue diseñado para ofrecer una visión clara y comprensible del rendimiento del mercado de valores eslovaco, agrupando a las empresas más significativas y líquidas que cotizan en esta bolsa. Desde su lanzamiento en 1993, poco después de la división de Checoslovaquia en la República Checa y Eslovaquia, el SAX Index ha servido como un barómetro esencial para medir la salud y la tendencia del mercado de valores eslovaco.

Edificio de la Bolsa de Bratislava, en Eslovaquia
Edificio de la Bolsa de Bratislava, en Eslovaquia


La creación del SAX Index fue un paso fundamental en el desarrollo del mercado financiero de Eslovaquia, proporcionando a inversores y analistas una herramienta indispensable para evaluar el estado y el desempeño económico del país a través de su mercado de valores. La Bolsa de Valores de Bratislava es la entidad responsable de confeccionar, gestionar y operar el índice. Esta institución se encarga de asegurar que el SAX Index refleje de manera precisa y actualizada los cambios en el mercado, ajustando su composición conforme a los criterios establecidos.

Entrega del premio "Personalidad del mercado de capitales", en la bolsa de Bratislava
Entrega del premio "Personalidad del mercado de capitales", en la bolsa de Bratislava


La periodicidad con la que se revisa y se actualiza la composición del SAX Index garantiza que el índice se mantenga relevante y representativo de las dinámicas del mercado eslovaco. La inclusión de nuevas empresas en el índice, así como la exclusión de aquellas que ya no cumplen con los criterios, es un reflejo del dinamismo y la evolución constante del mercado de valores de Eslovaquia.

Desde su instauración, el SAX Index ha sido testigo de los cambios económicos y las transformaciones en el panorama empresarial eslovaco, marcando hitos importantes en la historia financiera del país. Su papel ha sido crucial no solo para inversores y analistas interesados en el mercado eslovaco, sino también para las propias empresas listadas, al proporcionarles visibilidad y un marco de referencia sobre su rendimiento en comparación con el mercado en general.

Composición del SAX Index


El SAX Index, como principal índice bursátil de Eslovaquia, agrupa a las empresas más destacadas y con mayor liquidez que cotizan en la Bolsa de Valores de Bratislava. La composición de este índice se determina en base a criterios específicos que buscan reflejar de la manera más fidedigna posible el estado y rendimiento del mercado de valores eslovaco.

Las empresas que forman parte del SAX Index son seleccionadas teniendo en cuenta su capitalización de mercado, que es el valor total de las acciones de la compañía que están disponibles para ser negociadas públicamente. Este criterio asegura que el índice esté compuesto por las empresas más valiosas y, por lo tanto, más influyentes dentro de la economía eslovaca.

Operador de la bolsa de valores de Bratislava
Operador de la bolsa de valores de Bratislava


Otro factor crucial en la composición del SAX Index es la liquidez de las acciones de las empresas, es decir, la facilidad con la que estas pueden ser compradas y vendidas en el mercado sin que ello cause una variación significativa en su precio. Esto garantiza que las empresas incluidas en el índice no solo sean grandes en términos de valor de mercado, sino que también tengan una presencia activa y consistente en el mercado de valores, reflejando un interés constante por parte de los inversores.

OTP Banka es una compañía bancaria eslovaca listada en el SAX Index
OTP Banka es una compañía bancaria eslovaca listada en el SAX Index


La diversidad sectorial es otro aspecto considerado para la composición del SAX Index, asegurando que el índice cubra una amplia gama de industrias y sectores económicos. Esto permite que el SAX Index ofrezca una visión integral y representativa de la economía eslovaca, abarcando desde empresas financieras y de seguros hasta compañías de tecnología, energía y bienes de consumo.

Biotika es un productor de medicamentos eslovaco listado en el SAX Index
Biotika es un productor de medicamentos eslovaco listado en el SAX Index


La Bolsa de Valores de Bratislava es la responsable de revisar y actualizar la composición del SAX Index de manera periódica. Este proceso de revisión asegura que el índice se mantenga actualizado con los cambios en el mercado, incluyendo el ascenso de nuevas empresas que cumplen con los criterios y la exclusión de aquellas que ya no los satisfacen.

Algunas de las compañías listadas en el SAX Index son empresas muy conocidas en Eslovaquia, e incluso en toda Europa, pudiendo destacar algunos nombres como Biotika, Cestné Stavby B.B., CTY Group, Dividend Development, Dolkam Šuja, Allianz-Slov. Poist., Agrocons Nitra, entre otras muchas compañías.

¿Cómo se eligen los valores del SAX Index?


La selección de los valores que forman parte del SAX Index, como hemos señalado de manera superficial en el punto anterior, se basa en criterios específicos diseñados para reflejar de manera precisa el rendimiento del mercado de valores del país. Este proceso garantiza que el índice esté compuesto por empresas que no solo son líderes en sus respectivos sectores, sino que también tienen una presencia significativa y activa en la Bolsa de Valores de Bratislava.

Los principales criterios utilizados para elegir las empresas que se incluirán en el SAX Index son la capitalización de mercado, la liquidez de las acciones de la compañía y, en última instancia, una diversidad sectorial que ofrece una imagen representativa de la economía eslovaca.

Operador de la bolsa de valores de Bratislava en la sede de la bolsa y de su principal índice bursátil, el SAX Index
Operador de la bolsa de valores de Bratislava en la sede de la bolsa y de su principal índice bursátil, el SAX Index


Por un lado, con capitalización de mercado nos referimos al valor total de todas las acciones de una empresa disponibles para el comercio. Cuanto mayor sea la capitalización de mercado de una empresa, mayor será su peso e influencia en el índice. Este criterio asegura que el SAX Index esté dominado por las empresas más grandes y estables de Eslovaquia.

Asimismo, la liquidez mide cuán fácil y rápidamente se pueden comprar o vender las acciones de una empresa en el mercado sin afectar su precio. Para ser incluidas en el SAX Index, las empresas deben tener un alto nivel de liquidez, lo que indica que hay un interés constante y una actividad regular de compra y venta de sus acciones. Esto asegura que el índice refleje compañías que no solo son valiosas, sino también activas en términos de transacciones bursátiles.

Premio de la Bolsa de Bratislava para la compañía más negociada en el mercado (entregado a J&T Banka)
Premio de la Bolsa de Bratislava para la compañía más negociada en el mercado (entregado a J&T Banka)


Por último, y aunque no es un criterio explícito, se busca mantener una cierta diversidad en el índice para que refleje adecuadamente la economía eslovaca en su conjunto. Esto significa incluir empresas de una variedad de sectores, como financiero, industrial, tecnológico y de servicios, entre otros. La diversidad sectorial ayuda a mitigar el riesgo asociado con la concentración en un solo sector y ofrece una imagen más completa del rendimiento económico del país.

Requisitos para que una empresa sea listada en el SAX Index


Para que una compañía sea listada en el SAX Index se deben cumplir una serie de requisitos y criterios esenciales que aseguran que el índice refleje de manera precisa y equitativa el estado actual del mercado de valores del país. Estos criterios están diseñados no solo para medir el tamaño y la importancia de las empresas dentro de la economía eslovaca, sino también para evaluar su idoneidad para los inversores en términos de liquidez y estabilidad.

Entrega del premio de la Bolsa de Bratislava a J&T Banka y TMR
Entrega del premio de la Bolsa de Bratislava a J&T Banka y TMR


Además de la capitalización de mercado y la liquidez de las acciones, anteriormente citadas y que son fundamentales para determinar la elegibilidad de una compañía para el SAX Index, hay otros criterios importantes que se tienen en cuenta:

  • Regularidad en la publicación de informes financieros: Las empresas deben demostrar transparencia y fiabilidad, manteniendo una comunicación constante con el mercado a través de la publicación periódica de sus resultados financieros. Esto incluye informes anuales y trimestrales que deben cumplir con los estándares contables internacionales y ser auditados por firmas reconocidas.
  • Cumplimiento regulatorio: Las compañías deben adherirse estrictamente a las regulaciones del mercado de valores eslovaco y a las leyes corporativas. Esto implica cumplir con todas las normativas pertinentes de la Bolsa de Valores de Bratislava y las autoridades reguladoras financieras del país, garantizando un funcionamiento y una gestión éticos y transparentes.
  • Historial de negociación: Se prefiere que las empresas tengan un historial establecido de negociación en la bolsa, lo que proporciona una pista sobre su estabilidad y aceptación en el mercado. Esto puede incluir criterios como un mínimo de tiempo que las acciones de la empresa han sido negociadas públicamente.
  • Sostenibilidad y responsabilidad corporativa: Aunque no siempre es un requisito explícito, cada vez más se tiene en cuenta la gestión sostenible y las prácticas de responsabilidad corporativa de las empresas. Aquellas compañías que demuestran un compromiso con la sostenibilidad ambiental, social y de gobernanza (ESG, por sus siglas en inglés) pueden ser vistas favorablemente para la inclusión en el índice.

Entrada principal de la bolsa de valores de Bratislava
Entrada principal de la bolsa de valores de Bratislava

La Bolsa de Valores de Bratislava es la encargada de supervisar el cumplimiento de estos requisitos y lleva a cabo revisiones periódicas de la composición del SAX Index para ver si los siguen cumpliendo. 

¿Cómo se calcula el SAX Index? 


El SAX Index se calcula basándose en la capitalización de mercado ajustada por la flotación libre de las empresas que lo componen.



La capitalización de mercado se refiere al valor total de todas las acciones emitidas por una empresa que están disponibles para ser compradas y vendidas en el mercado abierto. Sin embargo, para el cálculo del SAX Index, este valor se ajusta por la flotación libre, lo que significa que solo se tienen en cuenta las acciones que están realmente disponibles para el público inversor y no las que están retenidas por accionistas internos o sujetas a ciertas restricciones de venta.

Para calcular el índice, primero se suma la capitalización de mercado ajustada por la flotación libre de todas las empresas que componen el índice. Luego, este total se divide por un divisor, que es un número específico diseñado para mantener la continuidad del índice a lo largo del tiempo. Este divisor puede ajustarse en caso de eventos corporativos como emisiones de acciones, fusiones, adquisiciones o cualquier otro evento que pueda alterar la capitalización de mercado total de las empresas del índice, asegurando así que el valor del índice no se vea afectado artificialmente por tales eventos.

Gráfico bursátil del SAX Index (Fuente: Investing.com)
Gráfico bursátil del SAX Index (Fuente: Investing.com)


El número que obtenemos como resultado del cálculo representa el valor del SAX Index en un momento dado. Este número es un indicador clave del rendimiento general del mercado de valores eslovaco. 

Dicho lo anterior, un aumento en el valor del índice indica un crecimiento general en el valor de las empresas que lo componen, lo que puede interpretarse como una señal de fortaleza y salud económica del país. Por otro lado, una disminución en el valor del índice podría sugerir una caída en el valor de estas empresas, reflejando posibles desafíos económicos o una disminución en la confianza de los inversores.

¿Cómo invertir en el SAX Index? 


Aunque no se puede invertir directamente en un índice, ya que es simplemente una medida o referencia del mercado, existen varias formas de incluir la esencia del SAX Index en tu estrategia de inversión.



Una de las maneras más directas de invertir en el espectro que abarca el SAX Index es mediante fondos cotizados en bolsa (ETFs) o fondos mutuos que replican el rendimiento del índice. Estos fondos están diseñados para imitar la composición y el rendimiento del SAX Index, invirtiendo en las mismas empresas y en la misma proporción que el índice. Al comprar acciones de estos fondos, indirectamente estás invirtiendo en todas las empresas que componen el SAX Index, beneficiándote de la diversificación y el rendimiento general del mercado eslovaco.

Otra opción es seleccionar y comprar acciones individuales de algunas de las empresas que forman parte del SAX Index. Esta estrategia te permite enfocarte en compañías específicas que consideres tienen un potencial de crecimiento superior o que están infravaloradas por el mercado. Sin embargo, elegir acciones individuales requiere una investigación más detallada y un seguimiento constante de la evolución del mercado y de las empresas seleccionadas.



Para los inversores más avanzados o aquellos interesados en estrategias más especulativas, también es posible utilizar instrumentos financieros derivados, como opciones o futuros basados en el SAX Index. Estos instrumentos permiten especular sobre la dirección futura del índice sin necesidad de poseer las acciones subyacentes. No obstante, es importante recordar que estos productos conllevan un mayor nivel de riesgo y complejidad.

Independientemente de la estrategia de inversión elegida, es crucial realizar un análisis cuidadoso y considerar los riesgos asociados a cada tipo de inversión. Además, es recomendable consultar con un asesor financiero para asegurarse de que la inversión en el SAX Index o en empresas específicas que lo componen se alinee con tus objetivos financieros personales, tu perfil de riesgo y tu horizonte de inversión.

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SAX Index, Francisco Coll, 22 de febrero del '24, Rankia.com
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