Rankia España
Acceder
¿Nos visitas desde USA? Entra a tu página Rankia.us.

Posts de Blogs > Conferencia Bestinver bajo el prisma cogninvestivo

según datos de la CNMV, a 31/3/2011 bestinver bolsa tenía 13,723 Millones de €

Zona Fondos

<< Volver al mensaje 'según datos de la CNMV, a 31/3/2011 bestinver bolsa tenía 13,723 Millones de € '

  1. #5

    Yasunao

    en respuesta a Elfino
    Ver mensaje de Elfino

    Elfino,

    según datos de la CNMV, a 31/3/2011 bestinver bolsa tenía 13,723 Millones de € en PT. PT cerró a 8,14, luego tenían aprox 1,68 millones de acciones.

    A 31/12/2011 tenía 10,159 millones de € en PT y el precio de cierre fue de 4,45, por tanto tenían 2,28 millones de acciones.

    Como ves, han aprovechado la bajada para comprar más, y apostaría que siguen comprando. A esta gente no les preocupa en absoluto el tener minuslvaías latentes, lo único que les preocupa es aumentar el valor intrínseco de sus fondos.

    Asumiendo que los fundamentales de la empresa no se han deteriorado en un año tanto como el precio, significaría que ahora está más barata que el año pasado, y por eso la sacan como ejemplo de inversión, y no antes. Probablemente ahora mismo sea una de las mejores oportunidades que ven, con mayor margen de seguridad, y con menos posisibilidades de deterioro de valor (que no de precio). El año pasado simplemente era una posición más.

    La primera regla de Buffet es "no perder nunca dinero". La segunda es no olvidar la primera regla. Lo que ocurre es que mucha gente interpreta mal esto. Buffett está hablando de valor intrínseco. Nunca debes cambiar algo que valga más por algo que valga menos. El precio que marque el mercado es lo de menos...el tiempo pone las cosas en su sitio. Es justo lo que intento contar en mi post Value investing: racionalidad, temperamento y ¿suerte?.

    Bestinver esto lo entiende bien, vaya que si lo entiende.

    Creo que uno de los errores de SIA, a pesar de que tienen mentalidad value y a largo plazo no lo han hecho mal, es que precisamente tras la caida de 2008/2009 decidieron cambiar muchas compañias que tenían por otras de mayor calidad, después de la caída, sacrificando valor intrínseco. Básicamente se asustaron. Con el rebote posterior, las que más habían caido, que eran precisamente las más infravaloradas en ese momento, fueron las que subieron más, y el resultado fue que esos cambios en la cartera generaron una pérdida permanente de valor.

    Bestinver hizo lo contrario: aprovechó la caida de 2008 para comprar más de lo que más había sido castigado, ganando valor intrínseco y se benefició de un gran rebote. Por eso están ya a niveles precrisis a nivel de valor liquidativo. Y sólo despues de la subida, cambiaron las compañías de peor calidad por otras de mayor calidad, ganando seguridad pero sin sacrificar valor intrínseco. El valor intrínseco lo es todo.

    Precios más bajos de algo bueno sólo son una oportunidad para seguir comprando algo bueno más barato.

<< Volver al mensaje 'según datos de la CNMV, a 31/3/2011 bestinver bolsa tenía 13,723 Millones de € '

Este sitio web usa cookies para analizar la navegación del usuario. Política de cookies.
Cerrar