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Value + Momentum
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Valentum: refuerza su posición en Regus, LVMH y N+1
Valentum: refuerza su posición en Regus, LVMH y N+1
Durante el mes de septiembre VALENTUM cayó un -1,3% (Eurostoxx -0,7%, IBEX +0,7%, MSCI Europe -0,1%, S&P500 -0,1%, Russell 2000 +0,9%). Volvió la volatilidad con dudas de nuevo sobre la situación de Deutsche Bank, aunque sin definir tampoco una dirección clara a la baja. Parece que los mercados siguen a la espera, ¿de qué? Probablemente de subidas de tipos de interés, de ver si las
Dominion, N+1 y Regus principales posiciones de Valentum
Dominion, N+1 y Regus principales posiciones de Valentum
A pesar de ser stock pickers, sí que tenemos en cuenta algunos acontecimientos macroeconómicos, lo que hace que tengamos cuidado con empresas cíclicas o aquéllas que están endeudadas. Desde luego hemos estado muy encima del Brexit y fue un acontecimiento que nos dio muchas oportunidades de compra
Valentum reduce posiciones en Norma Group, Gamesa y Tecnocom. ¿Qué pasa con Regus y Saras?
Valentum reduce posiciones en Norma Group, Gamesa y Tecnocom. ¿Qué pasa con Regus y Saras?
La dirección de los mercados, de las economías y de los efectos de las decisiones de bancos centrales (tanto de expansión cuantitativa como subidas de tipos) no están claras. Nosotros, mientras tanto, seguimos buscando compañías con suficiente visibilidad y elevados FCF yields.
Valentum: abrimos posiciones en Tecnocom, Coor y Cap Gemini
Valentum: abrimos posiciones en Tecnocom, Coor y Cap Gemini
Independientemente de los vaivenes del mercado nosotros seguimos buscando oportunidades de inversión que cumplan con: alta generación de caja, balance sólido y equipo directivo fiable y de garantías. La parte positiva de esos vaivenes es que permite encontrar oportunidades y eso hemos hecho durante los últimos dos meses.
Valentum: Mantenemos Regus pese al Brexit. Informe de Junio 2016
Valentum: Mantenemos Regus pese al Brexit. Informe de Junio 2016
Este mes hemos vuelto a hacer lo que siempre hacemos cuando vivimos situaciones de volatilidad y pánico en el mercado: mirar nuestra cartera valor por valor. Y la conclusión vuelve a ser la misma que en otras ocasiones, estamos cómodos y hay oportunidades de añadir posiciones o nuevos valores con la caja disponible.
Valentum: Hemos reducido posiciones en CIE Automotive, Dufry y Covestro
Valentum: Hemos reducido posiciones en CIE Automotive, Dufry y Covestro
Se han reducido algunas posiciones que lo han hecho bien (como CIE Automotive, Dufry y Covestro) y hemos aumentado otras donde vemos más potencial (Norma Group y Almirall). En Autos seguimos tranquilos en las compañías de componentes (Tower, CIE y Norma). En el caso de Tower nos parece que el castigo ha sido excesivo debido a la cancelación de la venta del negocio europeo.
Valentum: nuestra principal entrada en cartera ha sido Dominion. Informe de abril 2016.
Valentum: nuestra principal entrada en cartera ha sido Dominion. Informe de abril 2016.
Durante el mes de abril VALENTUM cayó un 0,1% (Eurostoxx +0,8%, IBEX +3,5%, MSCI Europe +1,3%, S&P500 +0,3%, Rusell 2000 +1,5%). El mes ha estado caracterizado por unos índices ligeramente al alza gracias a la recuperación en cotización de los bancos, sector en el que seguimos sin estar. Valentum: La Cartera La exposición neta de VALENTUM a renta variable es del 89,1%. A pesar de mantener
Valentum sube un 6,7% en Marzo.
Valentum sube un 6,7% en Marzo.
Durante el mes de marzo VALENTUM subió un +6,7% (Eurostoxx +2,0%, IBEX 3,1%, MSCI Europe +1,0%, S&P500 +6,6%, Russell 2000 +7,7%). Durante el mes hemos recuperado parte de las caídas de principio de año. Cabe resaltar el mejor comportamiento de la bolsa americana frente a la europea, precisamente cuando los “expertos” esperaban todo lo contrario.
Valentum: Aprovechando las caídas para tomar posiciones. Informe de Febrero 2016
Valentum: Aprovechando las caídas para tomar posiciones. Informe de Febrero 2016
Dufry ha sido uno de los valores que más hemos aumentado en los últimos meses con las caídas. La tesis inversión en Dufry está centrada principalmente en la consecución de las sinergias anunciadas tras la fusión con World Duty Free (WDF) y Nuance, y en segundo lugar en la mejora de los ingresos por el crecimiento en Europa
Analizando empresas con los gestores de Valentum
Hay una posición muy interesante que han ido subido conforme se sucedían las recientes caídas del mercado, que es la empresa suiza Dufry. Dufry es basicamente quien lleva la famosa tienda Duty Free en aeropuertos, incluso barcos y otros sitios turísticos.
Valentum incorpora Covestro, Saras, LVMH y Norma Group a su cartera
Valentum incorpora Covestro, Saras, LVMH y Norma Group a su cartera
Norma Group es una compañía de altísima calidad alemana cuyo negocio consiste en vender arandelas y juntas para el sector del automóvil, agricultura, canalizaciones de agua y electrodomésticos. Su producto es de bajo precio pero de alta especialización y las barreras de entrada son altísimas al ser arandelas y juntas que aguantan altos niveles de presión y de fricción.
Valentum inicia posiciones en Alstom y Técnicas Reunidas. Informe de Diciembre
Parecía que en Diciembre se calmarían las aguas, pero al final no hubo “rally navideño” en las bolsas y volvió la sangre al río. Las materias primas continuaron cayendo, generando nerviosismo en los mercados que cerraron el año con rentabilidades dispares (ver tabla más abajo).
Valentum reduce posiciones en Danone y aumenta en Dufry, EDPR y Michael Kors. Informe de Noviembre
Valentum reduce posiciones en Danone y aumenta en Dufry, EDPR y Michael Kors. Informe de Noviembre
La exposición neta de VALENTUM a renta variable es del 84%. Hemos reducido nuestra exposición a Danone y hemos salido de TESTA con la ejecución de la OPA por parte de Merlin Properties. Hemos construido una posición de Renta Corporación y hemos aumentado ligeramente la exposición a Dufry, EDPR y Michael Kors.
Valentum: Entre los mejores fondos españoles de renta variable. Informe de Octubre
Valentum: Entre los mejores fondos españoles de renta variable. Informe de Octubre
Pirelli y Testa: en el caso de Pirelli ya no tenemos posición tras haberlas vendido en el periodo de aceptación de la OPA. Pirelli fue una inversión basada en nuestros principios habituales de elevados flujos de caja y apostando por el segmento Premium del sector automoción.
Valentum: Aumenta posiciones en Tower International y CIE Automotive
Valentum: Aumenta posiciones en Tower International y CIE Automotive
La exposición neta de VALENTUM a renta variable es del 95,2%. El movimiento más significativo ha sido la venta de nuestra participación en Duro Felguera tras unos malos resultados que nos cambian el dibujo de generación de caja por la aparición de provisiones no esperadas y retrasos en determinados cobros.
Rankiano desde hace más de 9 años

Gestor junto a Jesús Domínguez de Valentum FI, ambos hemos sido analistas sell side durante más de diez años.

Valentum, FI
Rankiano desde hace más de 9 años

Fund Manager at Valentum, FI at Valentum Asset Management, SGIIC, S.A.


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