Es común oír aquí y allí una serie de ideas referente al ámbito del trading que se suelen dar como ciertas y sabidas por todos. Tan obvias que no hace falta darles más vueltas.
O sí. Y es eso precisamente lo que vamos a hacer aquí: ver qué hay de verdad en ellas.
A pesar de esto mi idea no es tanto encontrar supuestas falacias escondidas como darle una pensada a ciertos conceptos de una forma amena y de paso, o al menos eso me gustaría, mover a la reflexión.
Vamos a comenzar con una bien conocida por todos: el uso del oro como valor refugio.
Es una idea muy extendida y que puede tener varias motivaciones. Una de ellas puede ser simplemente el uso durante décadas del oro como base del valor de cada moneda nacional, el conocido patrón oro.
El oro se presentaba como un valor fijo que da peso a las monedas. Y aún hoy, cuando ya hace mucho que está en desuso no es raro encontrar quien reclama la vuelta a este sistema para acotar situaciones como la crisis actual.
También se suele pensar que es una forma de guardar los ahorros extremadamente fiable. El oro ha tenido un gran valor desde que se tienen registro, y no parece que eso vaya a cambiar ahora.
Por otro lado, el oro, como cualquier otro bien. Está sujeto a las leyes de la oferta y la demanda. En un mercado global como el actual es valor del oro fluctúa como puede hacerlo el maíz. Veamos la evolución del precio tal como sale en google finance para su etf GLD:
Es en este aspecto en el que nos valor a centrar: ¿debemos considerar al oro como un referente estable? o dicho de una manera más completa:
-
Podemos contar con el oro como una manera de afianzar nuestras inversiones en tiempo revueltos.
-
El incremento o decremento del precio del oro se puede usar como indicador del estado de la economía.
-
Si decidimos guardar el dinero debajo de la cama: estará mejor en nuestra moneda local o en lingotes de oro.
Vamos con la primera pregunta. ¿Debemos usar el oro como valor confiable ante una caída de la bolsa? Si vemos el gráfico anterior, periodo 2005-2014, El oro ha multiplicado su valor. Desde los $40 iniciales hasta los más $120 actuales. Pero veamos un gráfico comparativo entre el oro y el ETF del SP500:
Representa el mismo periodo anterior y vemos el cambio de valor de los dos subyacentes en porcentaje. Es cierto que en ocasiones cuando la bolsa baja el oro sube, pero no puede establecerse una correlación, en el año 2010 se produce una subida de ambos.
Aunque no hay una clara transferencia de fondos desde el oro a la renta variable en ocasiones si se puede notar una relación, veamos el
último año:
En este caso la bolsa sube y el oro baja, pero no puede decirse que aunque ambos hechos ocurran al tiempo uno sea la causa del otro.
Vemos otro caso más significativo. La caída del 2008 y su evolución en el 2009:
Aunque en un primer momento ambos valores caen a medida que la caída de la bolsa se afianza el oro empieza a subir. En este caso sí puede haber que hay una transferencia de fondos del uno al otro.
Entonces cuál sería la respuesta a la primera pregunta: el oro puede ser una alternativa a la renta variable en caso de caída pero no siempre.
En cuanto a la segunda: es la fluctuación del precio del oro un indicador inverso del estado de la economía. Si atendemos al periodo 2009-2012 en el que la bolsa subió vemos que el valor del oro subió también:
No parece que sea un indicador confiable. La variación del precio del oro parece estar más influenciado por otras causas que por el estado de la economía.
Abordemos la tercera: ¿es mejor guardar lingote de oro en lugar la divisa local de cada uno? Pues depende de tu moneda local, pero en un últimos tres años el oro ha pasado de valer más de $180 a los menos de $130 actuales.
Yo me dejaría de lingotes y pensaría en un portfolio de acciones conservadoras razonablemente diversificado por sectores.
En fin. Ni como valor refugio, ni como indicador ni como salvaguarda parece tener el oro un papel determinante.
Ahora, no me compares un reloj de oro a uno de acero.
Hasta la próxima
